Останнім часом у чаті знову обговорюють регулювання стабільних монет, аудит резервів і навіть коротенькі статті про те, що “заздалегідь зняли прив’язку”, якимось чином. Я одночасно пролистую і тремтю від бажання швидко вийти… Але заспокоївшись, подумав: справа з RWA (реальні активи на блокчейні) теж досить схожа: дивишся на баланс на ланцюгу, TVL — все гаряче, а фактична ліквідність — це трохи “ілюзія”. Кажучи просто, ти купуєш не готівку, яку можна продати в будь-який момент, а цінний папір із умовою викупу: вікно викупу, ліміт, KYC, навіть право на паузу. Якщо це все прописано в умовах, і з’являється паніка з приводу зняття коштів, то навіть прозорість на ланцюгу не врятує — “Я хочу гроші прямо зараз”.

Раніше я був упевнений: я дивлюся тільки на ланцюг. Але мене навчили, що на ланцюгу можна лише побачити “хто тримає”, а не “коли і чи зможе він тебе віддати в бажаний час”. Тепер я більш приземлений: спершу переглядаю умови викупу, а потім дивлюся, чи зможе моя позиція витримати кілька днів без проблем. В будь-якому разі, з малими позиціями не варто грати роль великого гравця, FOMO — це нормально, але стоп-лосс і план виходу потрібно продумати заздалегідь.