Тільки що задумався, чому вибір правильних фармацевтичних акцій набагато складніший, ніж здається людям. Галузь може абсолютно зруйнувати ваш портфель, якщо ви не будете обережні з тим, у що саме інвестуєте.

Пам’ятаєте Pfizer у 2020 році? Це був ідеальний приклад того, наскільки швидко можуть змінитися речі у фармі. Акція зросла з $33 у лютому до майже $60 у грудні саме через імпульс у акціях їхньої вакцини від ковід. Усі хотіли частку цієї історії про ковід-вакцину. Це справді був єдиний фармацевтичний актив, який тоді мав значення. Але ось у чому справа — коли попит на вакцину знизився, вся історія розвалилася. Акція обвалилася у 2023 році і з того часу майже рухається боковим рухом. Зараз вона коливається навколо $28, що насправді нижче за початкову ціну перед бумом акцій ковід-вакцин.

Саме тому ви не можете просто гнатися за гарячою історією у фармі. Попит на конкретні типи ліків дуже непередбачуваний. Плюс є цей жорсткий "патентний обрив", який вражає кожну компанію. Теоретично, ви отримуєте 20 років на патент, але розробка ліків займає понад десятиліття, перш ніж ви їх запустите. Тож ваш фактичний період ексклюзивності на ринку? Може, 10-12 років, якщо пощастить. Після цього на ринок виходять генерики, і ваші маржі руйнуються.

Що ж відрізняє надійне фармацевтичне інвестування на 10 років від пастки для інвестицій? Це компанії, які дійсно підтримують свої портфелі новими поколінь продуктів. Саме тут Eli Lilly виділяється зараз. Вони вже домінують у категорії GLP-1 — тих препаратів для схуднення та контролю цукру, які справді руйнують конкуренцію.

Але Lilly не зупиняється на цьому успіху. Цього тижня вони витратили $2,4 мільярда на придбання Orna Therapeutics, яка працює над генетичними терапіями, що можуть бути справді трансформативними. Перед цим вони зробили передоплату $350 мільйонів доларів для партнерства з китайською біотехнологічною компанією щодо імунних розладів і онкології. А у січні вони уклали угоду на мільярд доларів з німецькою компанією щодо генетичних терапій для втрати слуху. Це той тип стратегії з довгостроковим баченням, яка справді тримає акції у зростанні протягом десятиліття.

Це не про гонитву за гарячими трендами ковід-вакцин. Це про пошук компаній із дисципліною постійно інновувати, постійно купувати, постійно наповнювати pipeline. Ось що відрізняє переможців від Pfizer-ів світу.