Після повідомлення про припинення вогню минулого тижня, американські акції, облігації та нафта пішли різними шляхами —

Американські акції (червона лінія) показали кращу динаміку, ніж нафта (зелена лінія), а американські облігації (синя лінія) — гіршу, ніж нафта.

У певній мірі цей тренд відображає голосування інвесторів трьох ринків щодо розвитку війни між США та Іраном:

1) Акції найближче до ліквідності. Ринок вважає, що основа цін на американські акції — не Близький Схід, а Вашингтон.

Тому війна — це лише подія, і поки ризики контрольовані, коливання активів рано чи пізно будуть відновлені.

2) Нафта — найближче до геополітичних ризиків. Ринок не вірить у слова про пом’якшення, протоки Ормуз залишаються там, фізичний ризик не зник, і постійно існуватиме проблема постачання.

3) Облігації — найцікавіше. Вони найближче до політичної ціни, і ставка робиться на складніший шлях зниження процентних ставок.

Через нинішні проблеми з інфляцією та фіскальним тиском, США наразі важко так само легко, як раніше, перекладати витрати війни,

і в кінцевому підсумку це може призвести до подальшого звуження внутрішнього політичного простору США.