Останнім часом у галузі інвестицій у криптовалюти з’являються досить цікаві аналітичні дані, особливо привертають увагу розмови про 4-річний цикл біткоїна. Згідно з останніми висловлюваннями засновниці ZX Squared Capital Сінді Чжень, нинішній бичачий ринок може бути глибшим, ніж здається.

Зараз біткоїн торгується приблизно на рівні 71 800 доларів, що майже вдвічі менше від рекордної ціни у 126 000 доларів, зафіксованої у жовтні минулого року. За аналізом Чжень, у цьому році ціна може ще знизитися на 30%.

Ключовий аспект цього аналізу — це 4-річний цикл біткоїна. Нагорода за майнінг зменшується вдвічі кожні 4 роки, і цей цикл зменшення нагороди супроводжується різким зростанням цін, а потім їхнім різким падінням. Саме після другого напівзниження у квітні 2024 року, коли ціна досягла максимуму, минуло близько 18 місяців, і цей час збігається з історичним патерном. Зазвичай після напівзниження вершина ціни досягається через 16–18 місяців, а потім приблизно протягом року ринок перебуває у спаді.

Цікавою для Чжень є складність подолання цього циклу. Вона вважає, що головною причиною є людська психологія. Інвестори зазвичай діють у передбачуваний спосіб: купують під час ажіотажу, продають у паніці. Такі поведінкові патерни, що повторюються понад 10 років, закріпили цикл буму і спаду, що посилює сам себе.

Чжень зазначає, що через це біткоїн досі не вважається безпечним активом, подібним до золота, а швидше — спекулятивним. Вона підкреслює, що участь інституційних інвесторів у ринку наразі дуже обмежена. Насправді, компанії, що володіють крипто ETF та цифровими активами, становлять лише близько 10% від загального ринку.

Ще більшою проблемою є те, що деякі компанії у цьому спаді можуть змушені продавати свої активи для погашення боргів. Це може поглибити порочне коло. Висновок Чжень однозначний: перед початком наступного циклу ймовірно, що спад триватиме ще довше. У короткостроковій перспективі ринок, ймовірно, буде досить складним.