Останнім часом я досить уважно стежу за сектором eVTOL, і між цими двома компаніями розгортається цікава динаміка, на яку варто звернути увагу. І Joby, і Vertical Aerospace роблять реальні кроки у сфері міської авіаційної мобільності, але йдуть досить різними шляхами.

Дозвольте мені розповісти, що я бачу. Vertical Aerospace наполегливо працює над своїм літаком VX4 і вже досягла кількох важливих етапів. Вони отримали дозвіл на польоти від Британського управління цивільної авіації, розпочали тестування фази 4, а їхня команда керівників вкладає свої гроші — 16 членів ради директорів і старших керівників нещодавно придбали додаткові акції, що свідчить про їхню впевненість. Підтримка Міністерства транспорту Великої Британії щодо їхніх ініціатив з нульовими викидами також є важливим сигналом. Це справді технічні досягнення, але все ще перебуває на стадії тестування.

З іншого боку, Joby грає зовсім іншу гру. Вони не просто розробляють літальні апарати — вони фактично створюють комерційну інфраструктуру. Нещодавно вони уклали угоду з Red Sea Global про проведення передкомерційних польотів у Саудівській Аравії наступного року. У них є LOI на $250 мільйонів з Alatau для операцій у Казахстані. І ось найцікавіше: вони придбали бізнес Blade з міської авіаційної мобільності пасажирських перевезень, що означає, що вони вже рухаються до реальних комерційних операцій. Підтримка Toyota з інвестиціями майже на $1 мільярдів також свідчить про серйозну довіру інституцій.

З фінансової точки зору, ліквідність Joby значно сильніша, що важливо, коли ви витрачаєте гроші на розробку та комерціалізацію. Їхня динаміка акцій за минулий рік також була кращою. Щодо прибутковості, жодна з компаній не перевищує очікування, але це цілком очікувано на цій стадії.

На мою думку, картина з акціями eVTOL зводиться до цього: Vertical Aerospace виконує солідні технічні етапи, що важливо. Але Joby здається більш просунутим у напрямку до фактичної комерціалізації. Вони не просто розробляють літальні апарати — вони створюють екосистему навколо них. Стратегічні партнерства, реальні польоти, угоди щодо інфраструктури. Це інший рівень виконання.

Обидві компанії стикаються з подібними ризиками галузі, зокрема з невизначеністю попиту, і обидві мають рейтинг «Утримувати», тож ні одна з них не є беззаперечною перемогою. Але якщо мені потрібно обрати, яка з акцій eVTOL виглядає більш перспективною зараз, то поєднання комерційного прогресу, сильніших партнерств і більш здорового балансу дає перевагу Joby. Ринок, здається, погоджується з цим, судячи з динаміки цін.

Це варто стежити, оскільки ринок міської авіаційної мобільності розвивається. Цей сектор може швидко рухатися вперед, як тільки почнуться комерційні операції.