Майнінгова економіка — як високі ціни на нафту змінюють структуру обчислювальної потужності Біткоїна

Загальна обчислювальна потужність мережі Біткоїна наразі тримається близько 650 EH/s, але високі ціни на нафту впливають на поведінку майнерів через два шляхи.

Шлях перший: передача витрат на електроенергію. Близько 8%–10% глобальної обчислювальної потужності Біткоїна розташовані в регіонах, що залежні від природного газу для виробництва електроенергії (наприклад, у сланцевих районах США, у країнах Близького Сходу з видобутку асоційованого газу). Після прориву цін на нафту понад 110 доларів за барель ціни на природний газ також зросли, і маргінальні витрати на електроенергію для деяких майнерів піднялися з 0,04 долара/кВт-год до 0,07 долара/кВт-год. Дані Luxor показують, що точка беззбитковості для майнерів серії S19 зросла з 45 000 до 52 000 доларів. Якщо ціна на Біткоїн опуститься нижче 60 000 доларів, близько 15% майнерів опиняться у збитках.

Шлях другий: міграція обладнання та географічний розподіл обчислювальної потужності. Високі енергетичні витрати прискорюють переміщення обчислювальної потужності до регіонів із низькими витратами. Зростає привабливість майнінгових ферми в Ефіопії, Парагваї та інших регіонах з багатими гідроенергоресурсами. Водночас у Техасі частина майнерів через високі ціни на електроенергію зупиняє роботу та бере участь у реагуванні на попит у мережі. Баланс майнерів (Miners’ Balance) останнім часом знизився приблизно на 3%, що свідчить про те, що частина майнерів продає запаси для покриття операційних витрат.

Значення для ринку: Історично, тиск на продаж майнерів зазвичай з’являється під час сигналів перехрестя індикаторів Hash Ribbons (здача обчислювальної потужності). Наразі тиск на продаж не є явним, але якщо ціна на Біткоїн опуститься нижче 62 000 доларів, може виникнути «смертельне перехрестя» — сигнал здачі майнерів, що спричинить подальше падіння і формуватиме негативний зворотний зв’язок. Навпаки, при зростанні ціни на Біткоїн прибутки майнерів покращуються, тиск на продаж зменшується, що сприяє стабільності ціни.

Ключові індикатори: Значення Hash Ribbons (7-денне скользяче середнє обчислювальної потужності / 30-денне скользяче середнє) становить 1.02, перехрестя ще не відбулося; множник Puell (дохід майнерів за день / середньорічне значення) — 1.8, перебуває в нейтральній зоні. Інвесторам слід уважно стежити за змінами цих двох показників.

#Gate广场四月发帖挑战