Bitcoin щойно зазнав ще одного жорсткого удару, і чесно кажучи, вся історія про «крипту, що падає» вже набридла. Але ось що дійсно має значення: ми приблизно на 40% нижче від піку, і всі задають одне й те саме питання — чи це можливість для покупки, чи попереджувальний знак?

Дозвольте мені пояснити, що відбувається. Bitcoin досяг понад $126K у жовтні минулого року, що було досить шалено, але зараз ми тримаємося приблизно на рівні $68,50K. Це такий рівень волатильності, який відрізняє «діаманти» від панічних продавців. Справа в тому, що для Bitcoin це не новина. За останнє десятиліття ми бачили два окремі крахи понад 70%, і обидва рази він відновлювався до нових історичних максимумів. Тому історично обґрунтовано вважати, що «чи відновиться він» — цілком можливо.

Але я вважаю, що наратив навколо Bitcoin змінюється у напрямках, які люди не цілком усвідомлюють. Візьмемо аргумент «цифрового золота», який усі любили просувати кілька років тому. Минулого року золото зросло на 64%, тоді як Bitcoin фактично знизився на 5%. Коли ситуація стала страшною, інвестори не бігли до крипти — вони бігли до реального золота. Це щось говорить про те, як Bitcoin сприймається, коли паніка охоплює ринок.

Далі — аспект платежів. Захисники Bitcoin завжди стверджували, що він стане глобальною валютою, але лише близько 6 700 бізнесів у світі приймають його як платіж. Порівняно з 359 мільйонами зареєстрованих бізнесів у всьому світі, історія з прийняттям не дуже переконлива. Навіть Каті Вуд, одна з найбільших прихильниць Bitcoin, знизила свою цільову ціну на 2030 рік з $1,5 млн до $1,2 млн за монету, оскільки стейблкоїни «з’їдають» частку Bitcoin у платіжній сфері. Стейблкоїни не мають проблеми з волатильністю, тому вони більш логічні для реальних транзакцій.

Отже, чи варто купувати цю корекцію? Історично кожен, хто купував Bitcoin під час будь-якого значного краху з 2009 року, зрештою отримував прибуток. Але справа в тому, що — якщо це повторить патерн 2017-2018 або 2021-2022 років — ми можемо побачити ще один зниження Bitcoin на 30-40% від поточного рівня, можливо, до $25K або нижче. Це може бути дуже важкий шлях, якщо ви до цього не готові.

Головне питання — чи зможете ви витримати таке падіння. Ринкова капіталізація Bitcoin все ще близько $1,37 трлн, тож він не зникне, і ми бачимо зростання інституційного інтересу завдяки доступності ETF. Це може підтримати ціну знизу. Але наратив «безпечної гавані» вже точно зламаний.

Якщо ви плануєте формувати позицію, робіть це обережно і чесно оцінюйте свою толерантність до ризику. Історичні дані кажуть, що Bitcoin рано чи пізно відновиться, але «рано чи пізно» може означати роки, а шлях вниз може бути набагато жорсткішим, ніж очікує будь-хто. Розмір позиції — це все в такій ситуації — не ставте на те, що не можете дозволити собі втратити.