Пригоди з чіпами Arm — смілива ставка на еволюцію штучного інтелекту

ЛОНДОН, 30 березня (Reuters Breakingviews) - Arm розпочинає нову пригоду. Акції групи, контрольованої SoftBank, на суму $153 млрд, минулої середи підскочили на 16%, коли вона окреслила план продавати процесори для ШІ, а не лише ліцензувати для них проєктні рішення, як робила досі. Генеральний директор Рене Гаас навіть очікує, відкриває нову вкладку, заробити близько $15 млрд на продажах від нового бізнесу протягом п’яти років. Це смілива ставка на майбутнє ШІ.

Фікусні $30 000 графічні процесори (GPU) Nvidia (NVDA.O), відкриває нову вкладку, наразі забезпечували основну інфраструктуру для навчання великих мовних моделей, оскільки чудово справляються з обробкою величезних масивів даних. Але коли штучний інтелект зміщується в бік інференсу - розгортання цих моделей для щоденних потреб і навіть виконання “агентських” завдань за мінімального людського нагляду, - системам ШІ знадобляться значно більше стандартних чипів, які зазвичай використовуються в смартфонах та подібних пристроях, відомі як центральні процесори (CPU). Вони краще підходять для керування потоками даних і координації завдань. Сервери, які раніше поєднували кілька CPU з десятками GPU, можуть наблизитися до співвідношення ⁠один-до-два, вважає Deloitte, відкриває нову вкладку.

Щоб отримувати інсайти, як цей, бюлетень Reuters Iran Briefing тримає вас в курсі найновіших подій та аналізу війни в Ірані. Підпишіться тут.

Arm, яка історично ліцензувала проєкти для напівпровідників, отже відчуває великий новий шанс. Замість того, щоб збирати свою стандартну роялті 5% із ​технологічних гігантів на кшталт Nvidia та Amazon.com (AMZN.O), відкриває нову вкладку, будувати чипи власноруч дає Arm змогу залишати собі більше виручки. Компанія вже має $1 млрд у ​зобов’язаннях клієнтів на 2028 рік і очікує, що ця цифра подвоюватиметься щороку до 2030 року. Зрештою, Гаас очікує, що CPU забезпечать 60% виручки Arm за фінансовий рік, що завершиться в березні 2031 року.

Втім, виклики є надзвичайно серйозними. Стара індустрія CPU домінує на двох гравцях: Intel (INTC.O), відкриває нову вкладку, контролює приблизно 74%, і Advanced Micro Devices (AMD.O), відкриває нову вкладку, 26%, що ускладнює вихід на ринок для новачків ​. Ставка Arm залежить від того, що AI-агенти різко розширять загальний адресуємий ринок, захоплюючи нові навантаження, де енергоефективність має вирішальне значення. Вона стверджує, що її ​технологія забезпечує вдвічі кращу продуктивність на ват, ніж наявні CPU. Але чинні гравці Intel та AMD мають величезні бюджети R&D, глибоко вкорінені корпоративні зв’язки та можуть кинути виклик технологічній перевазі Arm ​пізніше.

Маневр Arm може також поставити її проти власних клієнтів-розробників чипів і потенційно проти Big Tech, як-от Amazon, які починають виробляти власні напівпровідники. Якщо клієнти побачать у Arm загрозу, вони шукатимуть альтернативи її проєктам або торгуватимуться щодо цін. Цей ризик, здається, пом’якшено на найближчі кілька років: приблизно 70% запланованої роялті-ви​ручки компанії вже закріплено багаторічними контрактами до фінансового 2031 року.

Оцінка Arm відображає частину цих викликів. Минулої середи акції Arm зросли на 16% після того, як вона оголосила нову стратегію, додавши $23 ⁠млрд до ринкової вартості. Застосуйте мультиплікатор у чотири рази продажів, загалом на рівні із середнім показником однолітків з виробництва чипів Nvidia, AMD, Intel і Broadcom (AVGO.O), відкриває нову вкладку, для 2030 року, і зростання лише додає $6 млрд додаткової ⁠виручки — менше половини цілі Arm у $15 млрд. Інвестори можуть сигналізувати, що оптимізм Гааса варто пригальмувати.

Підписуйтесь ​на Karen Kwok у LinkedIn, відкриває нову вкладку, та X, відкриває нову вкладку.

КОНТЕКСТ ⁠НОВИНИ

24 березня Arm оголосила новий чип для дата-центрів з даними для штучного інтелекту, який, за її словами, додасть мільярди доларів виручки та стане суттєвим зсувом у стратегії компанії.

Новий чип, який називається AGI CPU, вирішуватиме завдання з обробки даних, необхідні для певного типу ШІ, здатного діяти від імені користувачів за мінімального нагляду, а не відповідати на запити в межах чатбота.

Акції Arm ​злетіли на 20% — до найвищого рівня з листопада, оскільки британська група чипів очікує, що дата-центрний чип генеруватиме приблизно $15 млрд річної виручки приблизно за п’ять років.

Конкуренти Intel і Advanced Micro ​Devices також додали більш ніж по 5% кожен.

Щоб дізнатися більше інсайтів на кшталт цих, натисніть тут, відкриває нову вкладку, щоб безкоштовно спробувати Breakingviews.

Редагування: Neil Unmack; Продакшн: Streisand Neto

• Запропоновані теми:
• Breakingviews

Breakingviews
Reuters Breakingviews — провідне у світі джерело фінансових інсайтів, що визначають порядок денний. Як бренд Reuters для фінансових коментарів, ми розбираємо великі бізнесові та економічні історії в момент їх появи щодня по всьому світу. Глобальна команда приблизно з 30 кореспондентів у Нью-Йорку, Лондоні, Гонконзі та інших великих містах забезпечує експертний аналіз у режимі реального часу.

Підпишіться на безкоштовний пробний період нашого повного сервісу за адресою та стежте за нами в X @Breakingviews і на www.breakingviews.com. Усі висловлені думки належать авторам.

• X

• Facebook

• Linkedin

• Email

• Link

Купівля ліцензійних прав

Karen Kwok

Thomson Reuters

Karen — колумністка, яка зосереджується на секторах глобальних технологій та венчурного капіталу, пише історії про компанії в галузі штучного інтелекту, фінтеху та напівпровідників. Вона також висвітлює угоди в регіоні Близького Сходу та сектор глобального видобутку металів. До Breakingviews вона була європейською репортеркою з газу та енергетики в S&P Global Platts у Лондоні та висвітлювала фонди й акції в Morningstar UK. Karen також ненадовго працювала в Bloomberg. Народилася й виросла в Гонконзі; вона вільно володіє мандаринською та кантонською.

• Email

• X

• Instagram

• Linkedin