Щойно я ознайомився з останнім аналізом Бернштейна щодо Біткоїна, і він досить цікавий. Фірма з Уолл-стріт прогнозує ціну Біткоїна на 2033 рік, яка може досягти $1 мільйонів — один із найагресивніших інституційних прогнозів, які ми бачили. Вони також підвищили свою цільову ціну на 2025 рік до $200 000, що на даний момент можна розглядати як їхню недавню позицію.

Основна ідея тут досить переконлива. Вони спираються на два головні драйвери: масивні потоки від спотових ETF на Біткоїн і обмежену пропозицію у майбутньому. Коли дивишся на участь інституцій — BlackRock, Fidelity та інших, що запускають продукти на BTC — здається, що ми все ще на початковій стадії прийняття.

Що мене особливо зацікавило, так це їхній аналіз ролі MicroStrategy у всьому цьому. Сейлор фактично став обличчям корпоративної стратегії щодо Біткоїна, і у звіті підкреслюється, як MSTR позиціонує себе інакше, ніж пасивні власники ETF. Вони ведуть активну, з використанням кредитного плеча стратегію придбання Біткоїна, яка, судячи з усього, перевищила результати пасивних спотових ETF за останні чотири роки. Bernstein встановив цільову ціну на акції MSTR у розмірі $2,890, що приблизно вдвічі більше за їхню ціну на момент аналізу.

Ця концепція досить цікава — вони бачать MicroStrategy як кредитну ставку на Біткоїн, а не просто пасивного власника. Якщо їхній прогноз ціни Біткоїна на $1 мільйон до 2033 року справдиться, то компанія, яка активно накопичує BTC у масштабах, може побачити значний потенціал зростання. Математика стає досить переконливою, коли додаєш кредитне плече і роки постійного накопичення.

Варто відзначити, що цей прогноз ціни Біткоїна на 2033 рік уже не є якимось маргінальним викликом. Коли основні аналітики Уолл-стріт дають дев’ятирічні цільові ціни у сімфігурах, це свідчить про значну зміну інституційної наративу навколо Біткоїна. Ми давно переступили етап питання «Чи реальний Біткоїн?».

Ключовий аспект їхньої тези — обмежена пропозиція. З урахуванням зменшення нагород за майнінг і потенційного прискорення попиту через ETF, динаміка явно відрізняється від попередніх циклів. Чи досягнемо ми мільйона — це питання відкриття, але орієнтація на довгострокову траєкторію Біткоїна здається узгодженою з позиціями більшості серйозних учасників ринку сьогодні.