Чи коли-небудь ви замислювалися, як хтось може перейти від керування багатомільярдною імперією до повної нуля менш ніж за тиждень? Це історія Су Жу, і вона чесно кажучи є однією з найжорсткіших застережних казок у крипто.

У 2021 році Су Жу був фактично недосяжним. Three Arrows Capital був ГОЛОВНИМ гравцем у криптофінансах — мільярди під управлінням, сміливі ринкові прогнози, весь стиль. Люди ставилися до нього як до генія. Але ось що ніхто справді не говорив: вся операція була побудована на картковому будинку, трималася на кредитному плечі.

Дозвольте мені пояснити, що насправді сталося. Су Жу та його команда в 3AC не просто позичали трохи — вони позичали у ВСІХ. BlockFi, Voyager, Genesis, називайте — все. Потім вони позичали ще більше. Виграш? Ринки лише зростають, так? Ні.

Вони мали величезний ризик на LUNA. Мова йде про півмільярда доларів. Коли LUNA обвалився у 2022 році, це не просто завдало шкоди — воно знищило цю позицію за 48 годин. І коли цей доміно впало, все інше пішло за ним. Біткоїн обвалився, застави зникли, кредитори почали вимагати повернення своїх грошей.

Що мене найбільше вражає у краху Су Жу — це наскільки все це було попереджуваним. Ознаки попередження були всюди:

Відсутня будь-яка система управління ризиками. Вони просто... робили великі ставки і сподівалися, що нічого не станеться.

Крайнє кредитне плече по всьому. Коли ти настільки вразливий, одна погана дія — і ти знищений.

Відсутність реальної прозорості. Інвестори НЕ мали уявлення, наскільки ризиковані їхні капітали насправді.

Модель 3AC існувала лише у бичачому ринку. Як тільки умови змінилися, все розвалилося. І це не лише завдало шкоди Су Жу — воно знищило інвесторів, зруйнувало довіру до всієї екосистеми і показало, наскільки небезпечна неконтрольована жадібність у крипто.

Неймовірна частина? Це був не якийсь маленький фонд. Це був один із найбільших крахів у історії крипто. Це потрясло весь ринок.

Є жорсткий урок: кредитне плече вбиває. Навіть якщо ти геніальний, навіть якщо раніше робив правильні прогнози, навіть якщо керуєш мільярдами — одна погана ставка з кредитним плечем і ти знищений. Су Жу навчився цьому на власному досвіді. А інші — спостерігали за цим у реальному часі.