Індустрія майнінгу Біткоїна зазнає найбільших структурних змін з часів Halving 2024, і більшість людей все ще читає це неправильно

Дозвольте мені дати чесне уявлення, оскільки поверхневий нарратив «майнери продають, це веде до медвежого ринку» пропускає те, що насправді відбувається за лаштунками. Це не капітуляція. Це свідомий зсув у структурі галузі, який має прямі наслідки для цінового механізму BTC до кінця 2026 року.
Де знаходиться BTC зараз:
Поточна ціна: 69 829 USDT. Зросла на 4,32% за останні 24 години. Максимум за 24 години досяг 69 870, перевищивши попередній 7-денний рекорд у 69 597 — технічне підтвердження того, що короткостроковий імпульс змінився в бік зростання. Доходність за 30 днів становить 5,85%. Ринкова капіталізація — близько 1,385 трильйонів доларів США, займає перше місце у світі без близьких конкурентів.
Індекс страху та жадібності: 13. Це означає, що широка ринок ще перебуває у стані екстремального страху. Однак соціальний настрій щодо BTC становить 53% позитивних і 29% негативних — чистий позитивний баланс у 24 пункти, що різко відрізняється від індексу. Зазвичай така дивергенція свідчить про те, що паніка роздрібних інвесторів досягла піку, тоді як більш обізнані гравці тихо починають формувати позиції. Поєднання екстремального макро страху з відновленням настрою щодо окремих монет історично передбачає значущі рухи цін.
Технічний огляд: структура в перехідному періоді:
Щоденний графік підтверджує формування подвійного дна 5 квітня після двох тижнів утримання рівня 66 610 без його пробою. Золотий хрест MACD підтверджений, оскільки DIF перетнув вище DEA вперше за кілька тижнів, з гістограмою MACD на рівні 115,79 і розширенням. Щоденний SAR знаходиться на рівні 66 610, розташований нижче всіх останніх свічок, що чітко визначає підлогу.
Пробій сьогодні вище попереднього 7-денного максимуму в 69 597 важливий. Це перший випадок у цьому циклі, коли BTC прориває кількаденний опір із підтримкою зростаючого обсягу.
Це реальна складність, і її варто згадати. На 4-годинному графіку RSI становить 71,97 і входить у зону перекупленості. CCI на 4 годинному графіку — 202, а Williams %R — -3,40 — обидва у глибокій зоні перекупленості. 4-годинний SAR на рівні 68,807, розташований вище останнього максимуму, що технічно все ще можна інтерпретувати як медвежу структуру на цьому таймфреймі, хоча сьогоднішній рух це не підтверджує. На 15-хвилинному графіку CCI — 248,61, а WR — -11,84, обидва у екстремальних умовах.
Найважливішим сигналом у поточному сценарії є смуга Боллінджера. Вона досягла найвужчої точки за 30 днів — мінімального значення ширини за весь період. Історично, стиснення Боллінджера такого масштабу зазвичай розв’язується за 3–7 днів із рухом у напрямку 8–15%. Напрямок руху не гарантований лише цим стисненням. Воно показує, що стиснення діапазону досягло точки, коли подальший рух у будь-якому напрямку потребує набагато меншої опору, ніж два тижні тому. Враховуючи підтвердження подвійного дна і золотий хрест MACD на щоденних графіках, структура схиляється до розв’язки в бік зростання, але короткострокове перекуплення на всіх таймфреймах 4 години вказує, що шлях буде не ідеальним.
Структура MA на щоденних графіках: MA7 — 67 977, залишається нижче за MA30 — 69 343, а MA30 — нижче за MA120 — 78 520. Технічно, медвежий тренд на щоденних графіках ще зберігається. Ціна сьогодні тестує MA30 знизу. Закриття вище за 69 343 стане першим суттєвим структурним розвитком, що почне змінювати конфігурацію щоденних MA з медвежої на нейтральну.
KDJ на щоденних графіках: J — 106,20. Це зона глибокого перекуплення на щоденних графіках. Читання KDJ не означає, що ціна обов’язково знизиться; це свідчить про те, що імпульс дуже сильний і потрібно час, щоб переварити прибутки перед подальшим рухом.
Рівні підтримки, на які потрібно звернути увагу: 68 807 — SAR 4 години. Нижче — 67 977 — MA7. Мінімум подвійного дна на рівні 66 610 — структурна підлога. Пробій нижче 66 610 повністю скасує бичачу тезу.
Рівні опору: 69 870 — внутрішньоденний максимум сьогодні. Вище — 70 500 — наступний рівень, що відкриває простір для «порожнього повітря» до 72 000–74 000.
Індустрія майнінгу: що насправді відбувається:
Це частина, де потрібно чесно сказати про те, що постійно неправильно інтерпретують у масовому нарративі.
Хешрейт мережі Біткоїна зафіксував перше квартальне зниження за шість років у Q1 2026. Середньорічний 7-денний хешрейт становить близько 937,76 EH/s, знизившись з піку понад 1 000 EH/s наприкінці 2025. Складність майнінгу знизилася на 7,76% на рівні блоку 941 472 у березні — друге за величиною зниження складності у 2026 році.
Ось причини цього і чому вони важливіші за заголовки.
MARA Holdings продав приблизно 15 133 BTC у Q1 2026, одночасно скоротивши 15% штату і перенаправивши капітал у AI та цифрову інфраструктуру. Riot Platforms продала 3 778 BTC у Q1 з чистим доходом близько 289,5 мільйонів доларів за середньою ціною реалізації 76 626 за монету — ці кошти повністю спрямовані на прискорення їхньої стратегії Power First, перетворюючи інфраструктуру майнінгу в Корсікані, Техас, у високопродуктивну обчислювальну потужність для роботи з AI. Bitdeer ліквідував усі свої запаси BTC у лютому і зберігав нульову кількість BTC до кінця березня, повністю перейшовши на контракти хостингу AI.
Це не компанії, що борються за виживання і продають активи. Це компанії, які свідомо приймають рішення щодо розподілу капіталу: доходи від майнінгу BTC знизилися нижче 0,03 USD за терахеш — приблизно на 30% менше, ніж рік тому. Економіка роботи обладнання для майнінгу, орієнтована лише на нагороду за блок BTC, більше не конкурує з економікою оренди такої ж потужності для клієнтів AI, які платять за годину — тарифи структурно вищі.
Більше ніж 70 мільярдів доларів контрактів хостингу AI було укладено або оголошено публічно за останні 12 місяців. Наслідки для BTC навпаки, ніж можна було очікувати: так, хешрейт знизився у Q1. Але залишилися майнери — це ефективні оператори. Майнери з високими витратами вже вийшли або перейшли. Складність знизилася на 7,76%, що означає, що залишкові майнери тепер більш прибуткові за кожен терахеш. І найголовніше: майнери з стабільним доходом від AI більше не повинні ліквідовувати BTC для покриття витрат на електроенергію та операційні витрати. Структурний тиск з боку галузі майнінгу зменшується, а не зростає.
Події, підтверджені сьогодні, підсилюють погляд на децентралізацію. Один соло-майнер, що працює приблизно на 230 TH/s — приблизно 0,00002% від загального хешрейту мережі — сьогодні, 6 квітня, здобув блок 943 411, отримавши весь нагородний блок у 3,139 BTC, що приблизно дорівнює 210 000 доларів США. Це статистична аномалія, але вона показує, що мережа залишається permissionless і доступною незалежним операторам, навіть коли гравці індустрії консолідуються.
З боку інституцій, картина попиту різко змінюється. Стратегія Майкла Сейлора тримає 762 099 BTC наприкінці Q1, з натяками на подальше зростання у Q2. Metaplanet купила 5 075 BTC за тиждень і стала третім за величиною корпоративним власником Bitcoin у світі, з ціллю досягти 100 000 BTC до кінця року. Charles Schwab — брокерська компанія вартістю 12 трильйонів доларів — готується запустити прямий спотовий трейдинг BTC і ETH через продукти, що зараз тестуються, з широким запуском у 2026 році.
З боку пропозиції, сегмент майнінгу все більше стискається. З боку попиту — інституційного — він розширюється. Обидва вектори рухаються у напрямку до перетину.
Структурний огляд:
Індустрія майнінгу Bitcoin не руйнується. Вона переживає перерозподіл капіталу від чистого proof-of-work до диверсифікованої обчислювальної інфраструктури. Майнери, що залишилися, виходять із більш низькими витратами, отримують дохід від AI, що зменшує тиск ліквідації BTC, і мають операційну стійкість, яка мала б бути підтверджена halving 2024, але ще не завершена.
Для цінового механізму BTC це означає, що структурний тиск з боку майнерів — який був значним у 2024 і на початку 2025 — тепер зменшується у відсотковому співвідношенні до щоденного пропозиції. У поєднанні з прискореним зростанням інституційного попиту, сценарії пропозиції та попиту до другої половини 2026 року виглядають інакше, ніж підказує індекс страху та жадібності з рівнем 13.
Технічний сценарій каже, що волатильність настане. Стиснення Боллінджера завершиться за кілька днів. Фундаментальний сценарій — що цей рух має більше шансів спрямовуватися в бік зростання, ніж відображає поточний настрій.
Ось чесне уявлення про стан індустрії майнінгу Bitcoin сьогодні.
#BitcoinMiningIndustryUpdates
#GateSquareAprilPostingChallenge
Кінцевий термін: 15 квітня
Деталі: https://www.gate.com/announcements/article/50520#GateSquareAprilPostingChallenge