SMCI проти DELL: головний аналітик Mizuho обирає кращу акцію серверів штучного інтелекту

Mizuho Securities’ провідний аналітик Віджай Ракеш переглянув свої погляди на компанії з AI-серверами Super Micro Computer SMCI +3.15% ▲ та Dell Technologies DELL +2.95% ▲ на тлі триваючого сплеску в сегменті ШІ. Він зберіг рекомендацію Hold щодо SMCI, водночас знизивши цільову ціну з $33 до $25 (7.7% потенціал зростання). З іншого боку, він повторив свою рекомендацію Buy щодо DELL і підвищив цільову ціну зі $180 до нового історичного максимуму в межах аналітичних оцінок — $215, що передбачає 23.3% потенціал зростання.

Великодний розпродаж - знижка 70% TipRanks

Забудьте про маржу чи опціони. Ось як професіонали торгують NVDA

З початку року акції SMCI впали на 20.7% на тлі висунення Міністерством юстиції США обвинувачення трьом співробітникам SMCI, пов’язаних із контрабандою серверів, що підтримуються Nvidia NVDA +0.93% ▲ , до Китаю. Натомість акції DELL зросли приблизно на 39% на тлі стійкого попиту на сервери, керованого CPU, та зсуву постачання від SMCI через нещодавні проблеми.

Провідний аналітик Mizuho налаштований оптимістично щодо DELL

Ракеш підкреслив, що попит на AI-сервери виглядає дуже сильним упродовж 2026-2027 років. Крім того, дохід Nvidia від центрів обробки даних може зрости більш ніж на 50% наступного року.

Зростаючі витрати на AI (capex) – Ракеш зазначив, що великі хмарні компанії (CSP) планують витратити $689 мільярдів на capex у 2026 році (на 64% більше, ніж цього року), а оцінки на 2027 рік становлять $811 мільярдів (на 18% більше). Втім, він вважає, що обсяг інвестицій може зрости значно більше — за підтримки прогнозу зростання Nvidia та нових AI-технологій, таких як розширені чатботи, що збільшують використання даних.

Змінні тренди попиту – Хоча Super Micro лідирує на ринку AI-серверів із «вітром у спину» у вигляді підтримки витрат до 2027 року, Ракеш вважає, що проблеми у торгівлі США та Китаєм можуть спонукати до більшої кількості замовлень для Dell.

Dell має найбільше виграти – Підрозділ Dell з AI-послуг, у 10 разів більший за конкурентів, має «воронку» продажів AI на рівні $80-$90 мільярдів, яка може зрости. Загалом ринок AI-серверів зростає на 44% щороку до 2029 року до $862 мільярдів. На 2029 рік обсяги відвантажень підвищили до 5.67 мільйона одиниць — з попередньої оцінки 3.67 мільйона.

Підсумовуючи, Ракеш залишається дуже оптимістичним щодо майбутнього потенціалу ринку AI-серверів, причому Dell отримує більшу частку. Він — аналітик на рівні п’яти зірок на TipRanks, займаючи #32 серед 12,128 аналітиків, за якими ведеться моніторинг. Ракеш має 60% рівень успішності та вражаючу середню віддачу на кожну оцінку 44.70%.

Dell чи SMCI? Яку акцію віддають перевагу аналітики?

Інструмент TipRanks Stock Comparison Tool показує, що Уолл-стріт наразі має консенсус-рейтинг «Помірна купівля» щодо DELL і консенсус «Hold» щодо SMCI. Аналітики віддають перевагу DELL завдяки диверсифікованій виручці (edge-сервери + корпоративні послуги), сильнішому балансу та нижчій чутливості до геополітичних ризиків.

Тим часом Hold для SMCI відображає занепокоєння щодо затримок у бухгалтерському обліку, тиску на маржу через вартість компонентів, а також триваючого нагляду з боку DOJ.

Застереження & Розкриття інформації Повідомити про проблему