Найбільший у світі прогнозний ринок Polymarket починає стягувати плату! За цим стоїть спокійна гра за регулювання, виживання та час

I. Воно раптом почало стягувати плату, але ви, можливо, й зовсім не помітили

Ви, можливо, бачили такі сторінки:

• «Ймовірність того, що Трамп виграє вибори 2024 року: 51,3%»
• «Ймовірність зниження ставки ФРС у березні: 68,7%»
• «Фінал LPL Spring, коефіцієнт на перемогу BLG: 1,39»

Це не сайт для ставок і не медіа-коментар, а особливе явище у світі Web3 — ринок прогнозів (Prediction Market).

Якщо коротко, це механізм «голосування за гроші»: вірите, що станеться певна подія — купуєте контракт «так»; вірите, що не станеться — купуєте контракт «ні». Ціна рухається в реальному часі, а цифра, яка зрештою формується, — це «колективне рішення», за яке проголосували тисячі людей своїми коштами.

А Polymarket — наразі найпопулярніша у світі, найбільш активна в торгівлі й найбільш цитована ончейн-платформа для прогнозів. Вона надає зручний вебсервіс, і користувачі можуть напряму торгувати за допомогою стейблкоїна USDC.

6 січня 2026 року вона непомітно оновила офіційний сайт: у документації з’явилася сторінка під назвою «Торгові комісії» і було оголошено, що відтепер ринки типу «15 хвилин крипто: зросте чи впаде» стягуватимуть комісію — максимум 3%.

Новина сколихнула багатьох старих користувачів: «А що? Раніше ж воно завжди було безкоштовним? То на чому воно раніше заробляло?»

І це питання якраз підсвічує один із правдивих фактів світу Web3, який часто ігнорують: щоб крутий технологічний продукт реально «жив» і вижив, недостатньо лише коду та ідеалів.

II. Спалахнуло на хайпі, але життя визначає регулятор

Polymarket дійсно багато разів «вистрілював»:

• На чемпіонаті світу з футболу у Катарі 2022 року користувачі робили ставки на «Аргентина стане чемпіоном», і ціна контрактів летіла вгору;
• У весняному сезоні LPL 2023 року фанати е-спорту в режимі реального часу торгували перемоги/поразки команд на платформі;
• Вибори в США 2024 року: піковий обсяг одноденних угод перевищив 2,7 мільярда доларів, і навіть The New York Times виносила його як джерело.

Але справді те, що визначає, чи зможе платформа продовжувати роботу, ніколи не були ці гучні події — а лише два слова: регулювання.

Після заснування у 2020 році Polymarket швидко отримав підтримку від відомих венчурних фондів, зокрема Founders Fund, що належить Peter Thiel, і навіть планував масштабне розгортання в США. Але вже в січні 2022 року Комісія з торгівлі товарними ф’ючерсами США (CFTC) одним рішенням зупинила його:

За словами регулятора, контракти на кшталт «хто виграє Real Madrid проти Barcelona» або «чи знизить ФРС ставку» — це регульовані свопи (swap) зі встановленими вимогами, і їх потрібно вести через ліцензію «визначеного контрактного ринку» (DCM) або «об’єкта виконання свопів» (SEF) — а в Polymarket її не було.

Що вийшло? Polymarket погодився сплатити штраф 1,4 мільйона доларів і закрив усі ризикові для комплаєнсу ринки, спрямовані на користувачів у США. Зовні це виглядало як відхід, але по суті це була стратегічна «редукція масштабу»: перенесення основної діяльності поза США, переорієнтація шляхів фінансування на ончейн-розрахунки, а сервіс залишався доступним для всього світу — включно з американськими користувачами.

Цікаво, що вихід з ринку США навпаки зробив його ще помітнішим.

Під час президентських виборів 2024 року він став «неофіційним приладом» для відстеження змін громадської думки по всьому світу; медіа перевіряли його перед тим, як писати матеріали, трейдери використовували його для моделювання, а дослідники також підключали його API, щоб аналізувати настрої суспільства.

А справжня точка перелому настала в листопаді 2025 року: CFTC офіційно схвалила його заявку на DCM. Це означає, що — він уже не «інновація на межі», а отримав «офіційну перепустку» в американській системі фінансового регулювання.

Ця платна модель — не раптовий каприз: це перший крок після отримання тієї «перепустки».

III. Було безкоштовно шість років — не тому, що грошей не було, а тому що чекали моменту «заробляти спокійно»

Можливо, ви не знаєте: абсолютна більшість ринків прогнозів уже давно стягують комісію — типові ставки в діапазоні від 0,5% до 3%. Але Polymarket із запуску у 2020 році для всіх користувачів і для всіх ринків встановив нульову комісію.

Це породило багато припущень: він живе за рахунок венчурного фінансування? заробляє продажем даних? за спиною стоять великі «дядьки» і підстраховують?

Насправді відповідь прагматичніша: він «ставить» на вікно часу.

Цінність ринку прогнозів не в тому, скільки можна заробити на одній угоді, а в тому, чи є достатньо людей і чи досить часто вони беруть участь, щоб сформувати реальний, стабільний і такий, що викликає довіру, сигнал ціни. А «нульова комісія» — найпряміший і найефективніший спосіб привернути потік.

За шість років він успішно зробив три речі:

• У політиці, спорті та крипто-подіях з високою увагою став фактично «центром формування ціни за замовчуванням»;
• Його цінові дані неодноразово цитуються: Bloomberg Terminal, академічні статті, стратегії хедж-фондів — і це перетворюється на фактичний стандарт;
• Накопичив повний набір імовірнісних даних на роки, через цикли, події та регіони — це ров, який ніяка нова платформа не зможе «купити» за якісь гроші.

Інакше кажучи, він обміняв те, що мало б стягуватися, на дорожчі речі: ліквідність, важелі впливу, активи даних.

А стягнення, запроваджене 6 січня 2026 року, — це природний результат цього довгого планування:

• Лише для категорії «15 хвилин крипто: зросте/впаде» — високочастотні, короткострокові ринки, яким легко завадити ботами;
• Динамічна ставка комісії: чим ближче ціна до 50% (чим важче визначити), тим вища комісія; чим ближче до 0% або 100% (чим зрозуміліше), тим нижча — аж до нуля;
• Усі комісії не потрапляють у кишеню платформи — щодня вони в повному обсязі повертаються в USDC маркет-мейкерам (тобто тим, хто виставляє котирування на купівлю/продаж);
• Ціль дуже практична: стимулювати більше людей виставляти заявки, зменшити спред між купівлею й продажем, щоб навіть під час різких обвалів і стрибків можна було швидко укладати угоди.

Хтось каже, що це для боротьби з високочастотними ботами, які «накручують» угоди; хтось вважає, що це для фільтрації фейкових транзакцій; а хтось вказує, що по суті це стрес-тест: у межах дозволеного регулятором перевірити, чи може модель стягнення комісії підвищити якість ринку, не погіршивши досвід користувача.

Він не став «бізнесом» — просто нарешті зміг «серйозно зайнятися комерцією».

IV. Малий розріз, великий простір; стартували — вже під тиском

Не недооцінюйте цю плату лише за один рубрикатор.

Згідно з даними, зібраними аналітичною ончейн-компанією Gate Research на платформі Dune:

• За два тижні після запуску стягнення Polymarket уже накопичив близько 2,19 мільйона доларів комісій;
• За поточним темпом середній дохід на тиждень — близько 730 тисяч доларів; статичне проєктування дає річну оцінку до 38 мільйонів доларів.

Це лише по одному вузькому сегменту «15 хвилин крипто: зросте/впаде». А зараз Polymarket охоплює сфери, зокрема:

• Політичні вибори в США та в усьому світі
• Топові спортивні події на кшталт чемпіонату світу, NBA, LPL
• Макроекономічні події на кшталт засідань ФРС та публікацій CPI
• Довгі теми на кшталт криптовалют, ринку нерухомості, технічного прогресу в AI

Потенціал прибутку ще дуже далеко від розкриття. Але інша сторона монети в тому, що: комплаєнс ніколи не буває «раз і назавжди».

Отримання ліцензії CFTC на DCM лише означає, що він пройшов «іспит» на федеральному рівні. Але США — федеративна держава, де кожен штат має право встановлювати власні фінансові та правила щодо азартних ігор. І вже в середині січня 2026 року спортивний регулятор Теннессі видав Polymarket і подібним платформам Kalshi наказ про зупинку, чітко вимагаючи:

«Негайно припинити надавати мешканцям цього штату контракти на спортивні події, інакше ви зіткнетеся з цивільною відповідальністю аж до кримінальних звинувачень».

Схожі виклики існують у багатьох країнах:

• У Японії фінансове відомство (FSA) прямо віднесло контракти на події до заборонених видів діяльності;
• У Великій Британії FCA вимагає: ліцензія + високе забезпечення + сувора перевірка на протидію відмиванню грошей;
• У межах материкового Китаю всі ринки прогнозів недоступні, і політика прямо забороняє їх.

Тому наступний крок Polymarket — не стрімке розширення, а постійне «підлаштування»:

• Створення локалізованих суб’єктів комплаєнсу в різних юрисдикціях;
• Розмежування меж продуктового дизайну між «фінансовим інструментом» і «розважальною активністю»;
• Пошук співпраці з традиційними фінансовими інституціями, щоб перетворювати ймовірнісні дані на елементи для моделей керування ризиками.

Чи стане він «вічнозеленою» компанією у світі Web3? Відповідь не в тому, наскільки технічно він просунувся, а в тому, чи зможе він знайти стійкий проміжний шлях між регуляторикою, користувачами та комерцією.

Ринки прогнозів дають нам рідкісний погляд: коли світ повний невизначеності, ми принаймні можемо знати — прямо зараз, скільки людей у всьому світі готові поставити свої реальні гроші на те, що «ця подія станеться».

Цей консенсус може бути не зовсім правильним, але він достатньо реальний. А стягнення комісії Polymarket — це не кінець історії, а початок того, як він як справжня послуга реально починає дорослішати.