У контрактах з ф'ючерсами новачки завжди ставлять одне й те саме питання: який режим маржі мені обрати? Мій досвід показує, що багато хто плутається у цій темі, оскільки не дуже добре розуміють різницю між ізольованою та крос-маржею. Сьогодні я детально поясню ці два режими.

Почнемо з ізольованої маржі. Уявімо простий сценарій: у вас на ф'ючерсному рахунку 200 доларів. Ви хочете відкрити позицію, ціна X-коіна становить 1000 доларів. Відкриваючи позицію з 10-кратним плечем, використовуючи 100 доларів, ви купуєте один коін вартістю 1000 доларів. Важливо зрозуміти: ви ризикуєте лише цими 100 доларами, решта 100 доларів залишається недоторканою.

Що станеться, якщо ціна X-коіна впаде до 900 доларів? Ви втратите рівно 100 доларів і ваша позиція буде ліквідована. Але зверніть увагу: це стосується лише тих 100 доларів, які ви ризикували. Інші 100 доларів на вашому ф'ючерсному рахунку залишаються в безпеці. Основна перевага ізольованої маржі — у тому, що при раптовій волатильності або поганих новинах ви втрачаєте лише цю конкретну позицію, а не весь баланс.

Недолік у тому, що рівень ліквідації дуже близький. Наприклад, при ціні 900 доларів, що є всього лише 10% зниження, вас вже ліквідовують.

Тепер перейдемо до крос-маржі і порівняємо її з ізольованою. Уявімо, що ви відкриваєте ту саму позицію в режимі крос-маржі. Знову один коін, 1000 доларів. Але рівень ліквідації тепер — 800 доларів. Чому? Тому що у режимі крос-маржі ви ризикуєте всім балансом на ф'ючерсному рахунку. Весь ваш 200-доларовий депозит підтримує цю позицію.

Що це означає? Уявімо, ціна X-коіна знизилася до 850 доларів, а потім піднялася до 1100 доларів. У режимі ізольованої маржі при ціні 900 доларів ви вже б ліквідувалися і втратили 100 доларів. А в режимі крос-маржі? Ви витримали до 800 доларів, ціна піднялася, і ви отримали 100 доларів прибутку. Перевага крос-маржі — у більшому буфері безпеки, рівень ліквідації далі.

Звісно, ризик у цьому вищий. Якщо одна позиція приносить збитки, інші можуть допомогти закрити цей збиток, але навпаки — також можливо. Ви можете швидко втратити весь баланс.

Підсумовуючи: ізольована маржа більш безпечна і контрольована, але швидко приводить до ліквідації. Крос-маржа — більш ризикована, але рівень ліквідації далі, і позиції можуть підтримувати одна одну. Вибір режиму залежить від вашої толерантності до ризику та стратегії. Спочатку комфортніше починати з ізольованої, адже ви можете додавати маржу до позиції, щоб уникнути ліквідації. Кожна позиція має незалежний ризик і не впливає на інші.

Після розуміння різниці між крос і ізольованою маржею, заробляти на ф'ючерсах стане набагато простіше. Зрозумійте це добре і формуйте свою стратегію відповідно.