«Голосовий ящик Федеральної резервної системи»: низьке зростання зайнятості може стати новою нормою, але особливо вразливим на тлі війни

Zolota finansova mozhlyvist, 4 kvitnia, «передавач сигналів Федеральної резервної системи» Nick Timiraos у статті зазначив, що в березні було створено 178 тис. нових робочих місць, що зупинило різке падіння, яке спостерігалося в лютому. Рівень безробіття також знизився до 4,3%. Але деякі деталі виглядають не надто оптимістично: зростання заробітної плати звичайних працівників сповільнилося до найнижчого середньорічного темпу за останні п’ять років після відновлення після пандемії. Якщо усереднити ці два місяці з більшою волатильністю, можна чіткіше побачити потенційний тренд: у середньому за місяць додається лише 22,5 тис. робочих місць. Два роки тому 22,5 тис. нових робочих місць щомісяця вже були достатніми, щоб викликати настороженість; а зараз такий рівень, можливо, все ще вважають прийнятним. Офіційні представники ФРС продовжують намагатися пояснити цю зміну. Голова Федерального резервного банку Сан-Франциско Дейлі в п’ятницю написав: «Пояснити громадськості, що економіка з нульовим зростанням зайнятості все ще узгоджується з повною зайнятістю, — не так уже й легко». За умов нових шоків пропозиції, що знову насуваються, така ситуація особливо крихка. Якщо триватиме війна між Іраном і країнами-супротивниками, то високі витрати на паливо або дефіцит товарів стискатимуть і бізнес, і споживачів, а ринок праці не матиме буфера, щоб поглинути цей удар. Водночас через те, що побоювання щодо інфляції можуть послабити визначеність щодо зниження ставок, можливості ФРС у політиці стають ще більш обмеженими.