#BitcoinMiningIndustryUpdates Майнінг Біткоїна стоїть на роздоріжжі: рекордний перехід до ШІ та хвилі капітуляції змінюють сектор

Коли ціни на хешування досягли п’ятирічних мінімумів, а витрати на енергію зросли, 2026 рік стає визначальним моментом для індустрії майнінгу Біткоїна. Публічно торговані майнери змінюють курс на Штучний Інтелект (AI), щоб вижити, що призводить до значних продажів і трансформації глобального ландшафту хешрейту.

Загострення прибутковості

Перший квартал 2026 року став одним із найскладніших періодів для майнерів Біткоїна з часів халвінгу квітня 2024 року. За останніми даними CoinShares, зважена середня готівкова вартість виробництва одного Біткоїна серед публічно зареєстрованих майнерів зросла приблизно до $79,995.

Цей фінансовий тиск спричинений ідеальним штормом макроекономічних факторів. Після піку близько ~$124,500 наприкінці 2025 року, Біткоїн увійшов у фазу консолідації, торгуючись нижче критичних рівнів опору біля $69,000. До квітня 2026 року актив залишався під тиском продажів, руйнуючи маржу прибутку. Відповідно, ціна хешування — щоденний дохід майнерів за одиницю обчислювальної потужності — обвалилася до пост-халвінгового мінімуму приблизно $28-$30 за PH/s/день.

Новий модель витрат, що аналізує операції Riot Platforms, показує, що точка беззбитковості для великих американських майнерів щодо електроенергії становить приблизно $64,635 за BTC, але врахування операційних витрат підвищує справжню точку беззбитковості до **$74,444**. Оскільки ціна Біткоїна коливається в межах $67,000-$68,000, багато операторів технічно мають негативний грошовий потік, враховуючи накладні витрати та амортизацію обладнання.

Велика продаж майнерів

У відповідь на зменшення маржі великі майнингові компанії почали ліквідовувати значні частки своїх резервів. Основною причиною є стратегічний перехід до більш стабільних джерел доходу, таких як ШІ та Високопродуктивні обчислення (HPC).

· Riot Platforms продала 3,778 BTC у першому кварталі 2026 року, отримавши $289,5 мільйонів за середньою ціною $76,626. Резерви компанії зменшилися на 18% у порівнянні з минулим роком.
· MARA Holdings, за повідомленнями, продала 15,133 BTC, оцінюваних приблизно в $1,1 мільярда, у рамках ширшої стратегії реорганізації капіталу.

Експерти пояснюють цю тенденцію зростанням операційних витрат на енергію. Кадан Стадельманн, експерт з блокчейну, зазначив, що геополітична напруга спричинила зростання цін на нафту, змушуючи майнерів продавати активи для покриття щоденних операційних витрат.

Трансформація ШІ: від майнерів до дата-центрів

Індустрія переживає структурну метаморфозу. Зі зростанням волатильності маржі Біткоїна майнери перетворюються на гібридні інфраструктурні компанії. Сектор вже уклав понад $70 мільярд у сумарних контрактах на ШІ/Високопродуктивні обчислення (HPC).

Компанії, такі як Core Scientific (CORZ), TeraWulf (WULF) та Iris Energy (IREN), ведуть цю ініціативу, переобладнуючи майнингові майданчики для розміщення GPU-кластерів. CoinShares оцінює, що до кінця 2026 року деякі публічні майнери можуть отримувати до 70% своїх доходів від обчислювальних навантажень ШІ.

Ця зміна є не лише фінансовою, а й фізичною. Дискусія щодо енергоспоживання майнінгу також еволюціонувала. Останній звіт Paradigm переформулює майнінг Біткоїна як "гнучкий актив мережі", а не статичне енергетичне навантаження, підкреслюючи його здатність зменшувати активність під час пікових навантажень — функцію, що суперечить цілодобовій роботі дата-центрів ШІ.

Регуляторна ясність і географічні зміни

У міру того, як Захід переходить до ШІ, регуляторні ландшафти закріплюються. У історичному кроці SEC та CFTC США спільно класифікували Біткоїн BTC як "Цифровий товар" у березні 2026 року, фактично легалізуючи майнінг як відповідну індустріальну діяльність. Ця ясність має полегшити шлях для інституційних інвестицій, навіть якщо поточні спотові ринки залишаються пригніченими.

Глобально хешрейт перерозподіляється. Хоча США залишаються домінуючою силою, нові ринки набирають обертів. Операції в Парагваї, Ефіопії та Омані увійшли до топ-10 світових за рахунок стратегій з низькими витратами на енергію. Тим часом, спекуляції щодо відновлення регуляторного тиску в Китаї продовжують нависати над сектором, хоча конкретне законодавство ще не ухвалене.

Прогноз ринку

Незважаючи на поточну медвежу цінову динаміку — Біткоїн завершив перший квартал 2026 року з втратами 23%, що є найслабшим квартальним показником з 2018 року — аналітики залишаються обережно оптимістичними щодо інфраструктурної частини бізнесу.

Мережевий хешрейт показав стійкість, стабілізувавшись біля 1020 EH/с після зимового спаду. Якщо Біткоїн знову підніметься до діапазону $100,000-$126,000, операційний важіль для залишкових майнерів буде значним, потенційно перетворюючи поточні збитки у рекордний прибуток. До тих пір галузь, ймовірно, зазнає подальшої консолідації, капітуляції високовартісних операторів і прискореного переходу до економіки ШІ.

Про автора
Ця стаття створена на основі останніх фінансових звітів, даних блокчейну та дослідницьких нотаток щодо індустрії майнінгу Біткоїна за перший/другий квартал 2026 року.

Контакт із медіа
Для додаткової інформації про ландшафт інфраструктури цифрових активів звертайтеся до оригінальних джерел CoinShares, Paradigm та відповідних компаній.