Я помітив, що відбулося велике судове рішення щодо повноважень Трампа у сфері тарифів, і чесно кажучи, його наслідки для крипто і ліквідності варто враховувати. Це не лише про торгову політику — це про те, чи будуть масові повернення коштів і як ці гроші повертаються на ринок.

Отже, нещодавно Верховний суд вирішив, чи справді у Трампа є повноваження накладати тарифи за допомогою надзвичайних повноважень без схвалення Конгресу. Ринкові прогнози показують невизначеність — Polymarket оцінює ймовірність 24%, що суд повністю підтримує повноваження щодо тарифів, у той час як Kalshi оцінює її у 27%. Досить близько, але не вирішально.

Цікава частина: якщо суд скасує тарифи, компанії, які вже заплатили, зможуть подати заявку на повернення коштів. Оцінки коливаються у діапазоні $150 мільярдів до $200 мільярдів. Це значна сума, яка повернеться приватному сектору всього за кілька місяців. JPMorgan прогнозує, що якщо адміністрація перейде на альтернативи з нижчими ставками, річковий дохід від тарифів зменшиться з $350 мільярдів до приблизно $250 мільярдів. Ця фіскальна дірка буде покрита більшою кількістю боргів казначейства, що підвищує доходність.

І тут у гру входить крипто — вищі доходності казначейських облігацій відтягують капітал від ризикових активів. Вищі доходи = сильніша конкуренція за облігації, що звужує ліквідність на акціях і цифрових активів. Стратеги попереджають, що цей сценарій може створити перешкоди для крипто.

Зараз Bitcoin торгується близько $90,861, зростаючи всього на 0.7% останнім часом. Ethereum — близько $3,100, трохи знизився. Ринки демонструють обмежений рух у очікуванні ясності. Але за даними CoinDesk з початку 2025 року, коли трапляються події, пов’язані з тарифами, зниження цін зазвичай тимчасове — переважно через примусове ліквідування та зменшення кредитного плеча, а не через фундаментальні продажі.

Поворот у ситуації: якщо адміністрація зробить ставку на інші правові підходи через обмеження суду, невизначеність може тривати довше. Історично тривала фіскальна невизначеність тисне на крипто, особливо коли доходність зростає. Але є і позитивний момент — компанії, які отримають повернення, зможуть диверсифікувати надлишковий капітал, зокрема у альтернативні активи, такі як крипто, особливо якщо регуляторна ясність покращиться.

Щодо регулювання, 2026 рік став цікавим для крипто-політики у США. Останні звіти описують його як рідкий вікно узгодженості між Білим домом, Казначейством і регуляторами ринку — вони більш відкриті до цифрових активів порівняно з попередніми роками. Очікується прогрес через керівництво агентств і цільові зміни політики, а не через широку законодавчу ініціативу. Але є дедлайни — потрібно рухатися з ініціативами до 2029 року, щоб зберегти їх у разі змін політики після виборів 2028.

Отже, підсумовуючи: ситуація з тарифами створює багаторівневі наслідки — фіскальну невизначеність, динаміку доходності, умови ліквідності та регуляторний імпульс. Все це по-різному впливає на крипторинок. Варто стежити за розвитком фіскальної ситуації 2026 року і за тим, як бізнеси адаптуються до потенційних повернень і перерозподілу капіталу.