Щойно я перевіряв дані щодо деривативів, і з’являється кілька цікавих речей. Трейдери накопичили в позиціях по Біткоїну величезну кількість кредитного плеча, а моделі ШІ помічають досить концентровані кластери ліквідацій. Коли так багато позикованих коштів зосереджено в схожих цінових зонах, навіть невеликий рух може спричинити ланцюгову реакцію примусових продажів. Саме така структура ринку робить його вразливим.

Зараз ризик ліквідації зосереджений навколо певних ключових рівнів. Якщо BTC опустять туди, можна швидко побачити ланцюгову реакцію — так працюють цикли деривативів. Тим часом, деякі з більших фондів, здається, зменшують своє кредитне плече і переходять у спотові позиції, що виглядає як захисна тактика перед можливими ускладненнями.

Отже, короткостроково ринок може бути волатильним, якщо ці позичкові лонги почнуть розгортатися, але чесно кажучи, після ліквідацій зазвичай з’являється новий покупецький тиск. Весь рух цін зараз формують значною мірою трейдери деривативів, а не спотові покупці. Ринок явно напружений, але ця волатильність може стати тим, що підготує ґрунт для наступного серйозного руху.