Щойно помітив щось цікаве у сьогоднішній торгівлі. Багато технологічних акцій зазнали досить сильних втрат цього післяобіду, включаючи деякі імена, які зазвичай тримаються краще. Весь ринок перейшов у захисний режим після загострення напруженості між США та ЄС — знову з'явилися побоювання торговельної війни, очевидно.

Індекс VIX підскочив до рівнів, яких ми не бачили два місяці, що свідчить про те, наскільки налякані інвестори. Коли геополітична невизначеність посилюється, люди швидко виходять з ризикових активів і шукають більш безпечні варіанти. Технологічні компанії з високою міжнародною експозицією відчули це найбільше, що логічно, враховуючи їхню залежність від глобальних ланцюгів постачання.

Два акції, які потрапили під розпродаж, привернули мою увагу. Pegasystems, компанія з автоматизаційного програмного забезпечення, знизилася на 0,4% — не катастрофічно, але помітно. Більш значущим було зниження Cadence Design Systems на 2,7%, що відповідає ширшій тенденції, яку я відстежую щодо цієї компанії.

Cadence останнім часом дуже коливається. За минулий рік у них було 14 рухів понад 5%, тому волатильність стала їхньою базовою характеристикою. Цікаво, що цей останній спад стався на тлі ще одного зниження на 3,6% всього шість днів тому, коли Китай заблокував імпорт чіпів Nvidia H200 на митниці. Це спричинило кровопролиття у секторі напівпровідників — Broadcom, Micron, вся ланцюг постачання зазнала удару.

Головна історія за всім цим — конфлікт між імпульсом інвестицій у ШІ та новою ерою протекціонізму. Компанії усвідомлюють, що вони застрягли між промисловою політикою США з одного боку і прагненням Китаю до незалежності у виробництві напівпровідників з іншого. Це важке становище.

Додатково, з'явилися новини про розслідування DOJ щодо Джерома Пауелла, що підняло питання про автономію ФРС. Ціни на нафту також зростають через ситуацію з Іраном. Усе це свідчить про те, що ринок повертається від зростаючих активів до захисних позицій.

Щодо цифр: Cadence зараз торгується за $307,60 за акцію, що на 17,6% нижче за його 52-тижневий максимум $373,37, зафіксований у вересні 2025 року. Якщо б ви вклали $1 000 у Cadence п’ять років тому, зараз у вас було б приблизно $2 196 — стабільна довгострокова прибутковість, незважаючи на недавні коливання. Акція майже не змінилася з початку року, що свідчить про те, що ринок ще намагається оцінити всю цю макроневизначеність.

Розпродажі на кшталт цього можуть створювати можливості для якісних активів, особливо коли рухи викликані змінами настроїв, а не фундаментальним погіршенням. Варто стежити за тим, як ці активи реагуватимуть, коли політичний шум трохи вщухне.