Щойно я помітив щось, що варто врахувати у новинах про регулювання криптовалют. SEC і CFTC нарешті опублікували спільні рекомендації, які насправді мають значення для того, як індустрія працюватиме в майбутньому.

Ось що мене особливо зацікавило. Після років регуляторної невизначеності ці дві агенції фактично заявили, що більшість криптоактивів не є цінними паперами. Це головна новина. Але ще цікавіше — це рамки, які вони побудували навколо цього. Вони вводять структуровану систему класифікації — цифрові товари, стейблкоїни, колекційні предмети, інструменти, цифрові цінні папери. Це наче вони нарешті вирішили впорядкувати хаос замість того, щоб просто застосовувати регулювання по окремих випадках.

Пол Аткінс з SEC зазначив, що це дає більш чіткі межі у зрозумілих термінах. Звучить очевидно, але якщо ви давно в крипті, ви знаєте, наскільки все було заплутано. Важливо те, що вони роблять різницю — сам токен можливо й не є цінним папером, але інвестиційний контракт навколо нього — так. Ще цікавіше — вони визнають, що ці класифікації можуть змінюватися з розвитком мереж. Тобто токен, який спочатку продавався як цінний папір, з часом може вийти за межі цієї класифікації.

Новини про регулювання криптовалют також містять деталі щодо стейкінгу, майнінгу, аірдропів і обгортання токенів. Це активності, які довго працювали у цій сірої зоні, і тепер з’явилася реальна ясність. Очікується, що CFTC контролюватиме цифрові товари, що має зменшити юрисдикційне плутанину.

Що мене особливо зацікавило — це сама зміна підходу. Замість тактики «спочатку застосовуємо примус», регулятори, здається, рухаються до більш передбачуваної системи. Спільний характер цієї рекомендації сигналізує, що вони намагаються координувати зусилля, а не суперечити один одному, що, чесно кажучи, є прогресом.

Для ринку це може стати переломним моментом. Чіткіші межі між цінними паперами та товарами можуть відкрити шлях для участі інституцій, які досі залишалися осторонь через правову невизначеність. Біржі, розробники, емітенти — тепер вони можуть діяти з більшою впевненістю.

Новини про регулювання криптовалют нарешті перейшли від хаосу до структури. Чи призведе це до всеохоплюючого законодавства, яке Конгрес постійно обговорює — інше питання, але принаймні агенції нарешті співають у одному дусі. Варто спостерігати, як це розвиватиметься.