CEX - що це? Подвійна структура слабкого інституційного попиту та припливу на біржи, що хвилює ринок Bitcoin

BlockBeats повідомляє, що аналіз ринкових даних наприкінці лютого виявив розрив у структурі ринку, на який вказує аналітик Axel. Очікувався покупковий тиск з боку інституційних інвесторів, але насправді ринок біткоїна демонструє іншу картину. Прірва між історією інституційного попиту та фактичним рухом капіталу символізує складні проблеми, з якими стикається ринок біткоїна.

Зараз ринок біткоїна зазнає тиску на зниження на 3,96% за останні 7 днів, і для розуміння цієї ситуації необхідне глибоке розуміння структури ринку, включаючи роль CEX.

Біржі (Що таке CEX) — розуміння джерел ринкового тиску

CEX — це скорочення від Centralized Exchange (централізована біржа), де користувачі купують і продають криптоактиви. Аналіз ринку показує, що потоки капіталу на біржах є індикатором тиску на продажі, а витік з CEX свідчить про накопичення покупок. Зростання вхідних потоків на CEX може вказувати на те, що учасники ринку зменшують свої позиції.

З цієї точки зору, постійне зростання потоків на CEX з початку лютого — це не просто торговельна активність, а відображення глибших настроїв ринку. Чистий потік на біржах залишається позитивним, і за останній тиждень він коливався від +391 до +841 BTC. Сьогодні він становить +553 BTC, що свідчить про два тижні послідовного позитивного притоку.

Зниження інтересу інституційних інвесторів — що показують дані ETF

З середини лютого до кінця місяця американські фізичні ETF на біткоїн зазнають значного тиску на продажі. За останні 7 днів чистий відтік склав 11 042 BTC, причому лише в два дні було зафіксовано покупки. У середині лютого один день знято 6 120 BTC (близько 416 мільйонів доларів), що стало найбільшим обсягом продажів за цей період. Після цього протягом двох днів у кінці лютого знову знято 1 520 BTC і 1 980 BTC відповідно.

Це явище ясно показує, що інституційний попит не відповідає очікуванням ринку. Тренд на нові покупки з боку інституцій ще не сформувався, і, навпаки, зростає обережність щодо ринку біткоїна.

Посилення потоків на біржах — попит і попереджувальні сигнали

Звертає на себе увагу протилежна динаміка. У січні біткоїн продовжував витікати з бірж (чистий потік був від’ємним), тоді як з лютого ситуація явно змінилася. Потоки на біржах зростають, і тенденція до входу на CEX триває вже понад два тижні.

Ця структура відображає розрив між інституційним попитом і фактичним рухом капіталу. З ETF-каналу витекло 11 042 BTC, тоді як потоки на біржах зростають. Це означає, що нові інвестиції від інституцій не поглинаються, а навпаки — створюють додатковий тиск на продажі. Зміни в настроях ринку видно з даних, що демонструють різну поведінку відносно CEX.

Три ключові сигнали для очікування повороту ринку біткоїна

Як зазначає Axel, для формування повноцінного висхідного тренду ринку біткоїна потрібно виконання певних умов:

Перше, — послідовні покупки ETF: потрібно щонайменше три дні поспіль чистий потік ETF, що стане сигналом до зміни тенденції.

Друге, — поворот потоків на біржах: потрібно, щоб чистий потік на CEX став негативним, і активи почали виводитися з бірж для зберігання.

Третє, — покращення настроїв: інституційний попит має перетворитися у реальні покупки, і сформувати новий бичачий тренд.

Прогноз на 3–5 робочих днів щодо ETF-руху стане важливим індикатором для визначення, чи ринок біткоїна досягне цих умов. Важливість розуміння ролі CEX і слідкування за потоками капіталу зростає для виявлення ознак відновлення інституційного попиту.