Війна і біткойн: як крипторинок відновлювався після кожного великого геополітичного конфлікту в історії?

28 лютого 2026 року, у міру загострення конфлікту між США та Іраном, світові фінансові ринки знову зазнали екстремального випробування через геополітичний тиск. За кілька днів біткоїн знизився з понад 90 000 доларів до мінімуму в 60 000 доларів, але станом на 17 березня його ціна впевнено відновилася і перевищила позначку в 74 000 доларів. Ця ситуація нагадала ринок про сценарій, що стався після повномасштабного початку конфлікту між Росією та Україною у лютому 2022 року — коли біткоїн після короткочасного різкого падіння швидко відновився і сформував класичну «V-образну» розворотну криву.

Обидві події демонструють трьохетапний сценарій «панічного продажу — швидкого розпізнавання — відновлення капіталу», і на перший погляд здається, що історія повторюється. Однак глибший аналіз макросередовища та ринкової структури показує, що внутрішні рушії цієї цінової відскоку зазнали суттєвих змін.

Чому саме на початку війни біткоїн зазвичай перш за все зазнає «панічного продажу»?

У ситуаціях раптових геополітичних потрясінь біткоїн найчастіше стає першою жертвою «ліквідності», що витягується з ринку. 28 лютого 2026 року, у день початку конфлікту, ціна біткоїна за 24 години впала до 63 000 доларів, а загальний обсяг ліквідацій криптовалют у мережі перевищив 1,1 мільярда доларів. Це цілком відповідає ситуації 24 лютого 2022 року, коли під час початку війни між Росією та Україною ціна біткоїна знизилася більш ніж на 10%.

Механізм «спереду падіння» зумовлений високою ліквідністю біткоїна та його цілодобовим режимом торгів. У разі виникнення екстремальних невизначеностей, таких як війна, як інституційні, так і приватні інвестори швидко потребують додаткових грошових коштів або мають виконати вимоги щодо додаткового маржинального забезпечення. Оскільки біткоїн є єдиним активом глобального масштабу, який можна миттєво конвертувати у готівку цілодобово, він виконує роль «автоматичного банкомату» — першим продається і першим проходить перезоналізація ризиків. Важливо зазначити, що наукові дослідження підтверджують, що перед початком війни мережі криптовалют вже демонстрували високий рівень кореляції, що може бути зумовлено очікуваннями інвесторів і попереднім коригуванням позицій.

Від «слідування за падінням» до «лідерства у зростанні»: які зміни відбулися у захисних властивостях біткоїна?

На початку конфлікту між Росією та Україною у 2022 році біткоїн не проявляв ознак захисного активу — його ціна рухалася у тісній синхронії з ризиковими активами. Однак у конфлікті між США та Іраном у 2026 році біткоїн показав значне відхилення від золота та акцій, демонструючи сильний ринковий рух. Згідно з даними, з моменту початку конфлікту біткоїн зріс більш ніж на 11%, тоді як індекс S&P 500 знизився приблизно на 3%, а золото — на близько 5%.

За цим стоїть структурна зміна у сприйнятті його властивостей. Біткоїн поступово перетворюється з простого «ризикового активу» у «альтернативний інструмент» для хеджування певних ризиків. У цьому конфлікті Іран погрожував блокувати Ормузську протоку, що спричинило зростання цін на нафту і посилило побоювання інфляції «стагфляції». У такому середовищі біткоїн, через свою суверенність, обмежену кількість і неможливість заморожування, починає розглядатися частиною капіталу як засіб захисту від девальвації фіатних валют і вразливості традиційної фінансової системи, а не лише як засіб хеджування війни.

Як фізичний ETF змінює стійкість ринку під час війни?

У січні 2024 року схвалення американського фізичного ETF на біткоїн стало найважливішою структурною відмінністю між цим конфліктом і війною між Росією та Україною. Масштабне залучення інституційних капіталів через легальні канали створює безпрецедентну здатність «поглинати удари» ринку.

У період турбулентності на початку березня 2026 року ця зміна проявилася особливо яскраво. Коли ціна біткоїна опустилася до близько 63 000 доларів, це не спричинило ланцюгову паніку або крах, навпаки — активізувалися інституційні покупки. За даними, фонд iShares Bitcoin Trust (IBIT) від BlackRock після загострення конфлікту отримав приблизно 1,5% притоку капіталу, тоді як найбільший у світі золотий ETF — SPDR Gold Shares (GLD) — за цей час зазнав відтоку близько 2,7%. Така диференціація потоків свідчить, що довгострокові інвестиційні стратегії вже сприймають зниження цін як можливість для збільшення позицій, а не як сигнал до виходу. Наявність ETF дозволяє інституціям у періоди закриття традиційних ринків через регулювання здійснювати цілеспрямоване розміщення капіталу.

Макроекономічний фундамент і геополітичний ризик: який фактор визначатиме ціновий тренд?

Хоча безпосереднім каталізатором нинішнього ринкового руху є геополітичний конфлікт, довгостроковий напрямок цін визначає саме макроекономічна динаміка — очікування ліквідності. Ця ланцюг «ціна на нафту — інфляція — ставки» є ключовим механізмом зв’язку війни і цін на біткоїн.

У цьому конфлікті потенційне блокування Ормузської протоки підвищило ціну на нафту понад 100 доларів за барель. Зростання цін на енергоносії посилює інфляційні очікування і впливає на політику Федеральної резервної системи. Якщо ринок очікує, що ЦБ змушені будуть тривалий час підтримувати високі ставки або навіть підвищувати їх, то стиснення ліквідності створить тиск на всі ризикові активи. Наукові дослідження підтверджують, що коливання індексу долара (DXY) мають значний негативний вплив на мережеву структуру криптовалют, а волатильність нафти підсилює кореляцію між активами. Тому підписання мирної угоди, безумовно, є позитивним фактором, але якщо інфляційний тиск залишиться високим, то відновлення цін може бути обмеженим. Засідання ФРС 17-18 березня стане ключовим моментом для визначення, чи зможе біткоїн утриматися вище 73 000 доларів.

Три можливі сценарії розвитку подій після підписання перемир’я

З урахуванням історичних закономірностей і сучасних макроекономічних умов існує три основних сценарії розвитку ринку після завершення конфлікту між США та Іраном:

1. Продовження «історичної моделі» контролю конфлікту. Якщо масштаби війни будуть обмежені, ринок продовжить діяти за логікою «купуй на зниженнях». Ціна біткоїна може коливатися у широкому діапазоні, поступово враховуючи геополітичний ризик і повертаючись до зростання разом із відновленням ризикового апетиту. Історичні приклади показують, що після завершення війни у Нагірному Карабасі у 2020 році за 30 днів ціна майже подвоїлася, але цей сценарій залежить від глобальної монетарної політики.

2. Ризик «другої хвилі» падіння через зовнішні шоки. Якщо конфлікт спричинить неконтрольоване зростання цін на нафту і змусить центральні банки залишатися жорсткими у політиці, то ліквідність знову зменшиться і ризикові активи, включаючи біткоїн, можуть зазнати другого падіння.

3. Прорив у прийнятті — «швидке масове впровадження». Якщо конфлікт затягнеться і викличе кризу довіри до долара і національних валют, роль біткоїна як «незалежного сховища цінності» буде значно посилена. Інвестиції зможуть перейти з державних облігацій і золота у криптовалюти, прискорюючи їхній перехід у масовий сегмент і формуючи незалежний тренд.

Потенційні ризики: що може зірвати поточний сценарій відновлення?

На сьогоднішньому етапі ринкове відновлення піддається трьом ключовим ризикам:

1. Ризик розриву енергетичних ланцюгів постачання. Якщо Ормузська протока залишиться заблокованою надовго, і ціна на нафту стабільно триматиметься вище 100 доларів за барель, то інфляція, зумовлена енергоресурсами, змусить центральні банки переглянути свою політику і обмежити стимулюючі заходи, що негативно позначиться на оцінках криптоактивів.

2. Ефект «викачування» ліквідності у доларах. Під час конфлікту долар часто зміцнюється через попит на «безпечний притулок». Оскільки біткоїн оцінюється у доларах, посилення долара підвищує вартість для інших валютних володільців і може тимчасово стримувати попит.

3. Ризики структури деривативного ринку. На даний момент у опціонному ринку існує значний Gamma-розрив біля рівня 75 000 доларів, і операції маркет-мейкерів з хеджування можуть створити «магнітний ефект» у цій зоні. Якщо ціна не зможе ефективно прорвати цей рівень, можливі нові коливання і волатильність.

Висновок

Аналізуючи поведінку біткоїна з початку конфлікту між США та Іраном у 2026 році, можна побачити, що його «різке падіння — швидке зростання» хоча й схоже на сценарій 2022 року під час війни між Росією та Україною, але внутрішні рушії вже зазнали суттєвих змін. Завдяки глибокій участі інституцій через фізичний ETF, ринок отримав потужний «амортизатор» для поглинання ударів. Роль біткоїна поступово змінюється з простого ризикового активу у «інструмент хеджування» певних ризиків. Однак геополітичний конфлікт через ланцюг «ціна на нафту — інфляція — ставки» продовжує визначати макроекономічний фон. Для інвесторів важливо розуміти цю «подібність у різниці», уважно слідкувати за сигналами ФРС і розвитком ситуації у Ормузській протоці — це набагато важливіше, ніж механічне застосування історичних моделей.

FAQ

Q1: Чому під час війни ціна біткоїна зазвичай першою падає?

A: Це зумовлено високою ліквідністю біткоїна. У разі раптових геополітичних потрясінь інвестори швидко продають найліквідніші активи, щоб отримати готівку або виконати вимоги щодо маржинальних внесків. Завдяки цілодобовому режиму торгів біткоїн стає першим активом, що піддається продажу і перезоналізації ризиків.

Q2: Чи є біткоїн під час війни захисним активом чи ризиковим?

A: Відбувається трансформація у сприйнятті його ролі. У конфлікті між США та Іраном біткоїн показав кращу динаміку ніж золото і акції, що свідчить про зростання його стійкості. Він вже не є чисто захисним активом або ризиковим — він поступово перетворюється у «альтернативний інструмент» для хеджування специфічних ризиків, таких як девальвація фіатних валют або вразливість фінансової системи.

Q3: Що зазвичай відбувається з ціною біткоїна після закінчення війни?

A: Історичний досвід показує, що після підписання перемир’я ризиковий преміум зменшується, і ринок повертається до зростання. Це сприяє підвищенню цін на біткоїн. Однак кінцевий сценарій залежить від макроекономічної ситуації — наприклад, після війни у Нагірному Карабасі у 2020 році ціна зросла майже удвічі за 30 днів, тоді як під час переговорів між Росією та Україною у 2022 році — знизилася через очікування підвищення ставок.

Q4: У чому ключові відмінності цього конфлікту від війни Росії з Україною?

A: Найсуттєвіша різниця — у структурі ринку. У 2024 році схвалення американського фізичного ETF на біткоїн дозволило інституціям легально і масштабно інвестувати у цей актив, створивши «подушку» для зменшення волатильності. Крім того, цей конфлікт безпосередньо впливає на глобальні нафтові потоки і, відповідно, на інфляційні очікування, що змінює механізм його впливу на ціновий тренд.