Ринок бика входить в третю фазу: зміщення обчислювальної потужності на застосування

Згідно з недавнім аналізом головного економіста Guosen Securities Сюня Югена, поточний бичачий ринок, який розпочався 24 вересня 2024 року, має значно розвиватися до 2026 року. Каркас бичачого ринку залишається підтриманим продовженням політики стимулювання та стійким дефляційним тиском, подібним до ринкового середовища 19 травня 1999 року. Індикатори ринку свідчать, що цей бичачий ринок ще не досяг своїх часових або циклічних меж, а інвесторські настрої все ще нижчі за пікові рівні — що свідчить про значний потенціал для зростання.

Підтримка політики зберігає динаміку бичачого ринку

Економічний фон на 2026 рік залишається переважно подібним до 2025 року: політичне стимулювання продовжує бути головною силою, що підтримує оцінки ринку. Це тривале пом’якшення створює сприятливі умови для тривалого участі у бичачому ринку. На відміну від ралі, викликаного настроями, ця структурна підтримка свідчить про глибшу стійкість циклу бичачого ринку, ніж у типовому циклічному зростанні.

Фундаментальні показники розширюють участь ринку

З’являється важливий зсув: відновлення економічних фундаментів поширюється від концентрованих сегментів до ширшого ринку. Зі зростанням капіталу домогосподарств, що все більше спрямовується у акції, бичачий ринок переходить від другої фази до третьої. Це розширення означає, що сектори та активи, раніше ігноровані, починають привертати увагу інституційних та роздрібних інвесторів, що суттєво змінює структуру та лідерство на ринку.

Технологічний ралі зосереджується на застосунках

Розвиток технологічного сектору у цьому циклі, ймовірно, є найважливішим стратегічним поворотом. Замість зосередження на інфраструктурі обчислювальної потужності та базових AI-рамках, очікується, що технологічний прогрес зосередиться на інноваціях рівня застосунків і рішеннях для користувачів. Цей перехід свідчить, що хоча інвестиції в інфраструктуру можуть стабілізуватися, нові технологічні застосунки у різних галузях мають залучати новий капітал і ентузіазм інвесторів.

Традиційні активи мають потенціал для переоцінки

Крім технологій, традиційні сектори, які раніше стикалися з труднощами у поточному середовищі — включаючи споживчий сектор, напої та нерухомість — можуть зазнати переоцінки. Ці сфери, що недооцінювалися під час фази інфраструктурного домінування бичачого ринку, можуть стати можливостями для повторного залучення, оскільки фундаментальне відновлення поширюється і позиції інвесторів диверсифікуються. Зрілість бичачого ринку зазвичай супроводжується такою ротацією секторів.

Загальне послання: цей цикл бичачого ринку має ще як часовий, так і просторовий потенціал для зростання, а перехід до третьої фази ймовірно змінить підходи до формування портфелів і розподілу капіталу.