Рауль Пал: відновлення глобальної ліквідності створює історично сприятливі умови для криптовалют

Відомий макроекономіст Рауль Пал поділився своїм аналізом на платформі X, виступивши на захист криптовалютного ринку всупереч поширеному скептицизму. Незважаючи на поточний настрій паніки, Пал вказує на фундаментальні макроекономічні фактори, які свідчать про майбутнє відновлення. За його оцінкою, глобальна ліквідність залишається ключовим драйвером розвитку криптовалютного сектору, і зараз вона перебуває на шляху прискореного відновлення після періоду стиснення.

Макроліквідність показує історично тісний зв’язок з BTC

Згідно з аналізом Рауля Пала, глобальна ліквідність демонструє 90-відсоткову кореляцію з динамікою біткойна починаючи з 2012 року — показник, який підтверджує центральну роль ліквідності у формуванні цін на криптоактиви. Для порівняння, індекс NDX (Nasdaq-100) показує навіть більш високу кореляцію на рівні 97%. Річний темп приросту глобальної ліквідності становить близько 10%, при цьому ознак уповільнення цього тренду не спостерігається. Поточна ціна BTC встановлена на рівні $73.55K, що відповідає загальній висхідній динаміці, передбаченій макроліквідністю.

Фінансові умови, відслідковувані індексом GMI, зазвичай випереджають фактичне розширення глобальної ліквідності приблизно на шість місяців. Наразі ці умови залишаються м’якими, що вказує на подальше зростання ліквідності у середньостроковій перспективі. Загальна ліквідність у США була значно обмежена під час періоду стиснення, створивши ведмежий ціновий діапазон. Однак цей показник традиційно передує рухам криптовалютного ринку приблизно на три місяці, і з мінімуму квартальної давності почав демонструвати прискорене відновлення.

Федеральна резервна система розгортає комплексну підтримку ліквідності

Діловий цикл є ключовим рушієм динаміки доходності та рівня ризику на ринках. У поточний період цикл прискорюється, що створює сприятливе середовище для зростання ризикових активів. Механізм eSLR (коефіцієнт підпорки кредитування через державні цінні папери) дозволяє банкам активно збільшувати обсяги кредитування, розширюючи циркулюючу в економіці ліквідність. Ця ліквідність, формована через банківську систему, також зростає і буде продовжувати прискорюватися.

Поступлення від податкових знижок накопичуються на балансах кредитних установ, підвищуючи їх схильність до розширення кредитування і, відповідно, збільшуючи загальний обсяг монетарної ліквідності в системі. Сполучені Штати зберігають курс на поступове зниження процентних ставок, що підвищує доступний дохід домогосподарств і зміцнює апетит до ризику. Очікується прийняття закону CLARITY, який створить регуляторний каркас для розвитку криптовалютних технологій. Багато банків і великих управляючих активами висловлюють готовність впроваджувати криптотехнології, і цей законопроект усуне існуючі бар’єри.

Стейблкойни як індикатор інституційного попиту

Ринок стейблкойнів демонструє вражаючі темпи зростання: обсяг емісії за минулий рік збільшився на 50% і продовжує прискорюватися. Торгові обсяги досягли кількох трильйонів доларів і зростають експоненційною кривою. Підтримка криптовалютних інновацій з боку американської держави досягла історичних максимумів. З поступовим впровадженням агентствами криптотехнологій у свої операції відбудеться значне прискорення розвитку ринку і формування цілком нової категорії обслуговуваного сегмента.

Криптовалютний ринок перебуває у стані максимальної перепроданості

Рауль Пал підкреслює, що криптовалютний ринок за більшістю показників перебуває у стані панічного відкату, що є найперепроданішою стадією за всю історію спостережень. Різниця між оцінками макроліквідності та реальними цінами криптоактивів досягає історичних максимумів, створюючи асиметричний ризик-нагороду для інвесторів. Сукупність факторів — відновлення ліквідності, сприятливі фінансові умови, державна підтримка і зростання інституційного попиту на стейблкойни — вказують на те, що поточне падіння цін може надати рідкісну можливість для переоцінки криптоактивів у бік підвищення.