Публічний FOF активно "засмоктує" трильйони до строкових депозитів?

До березня 2026 року найпопулярнішим типом публічних інвестиційних фондів, ймовірно, є FOF.

Згідно з даними WIND, зібраними компанією Zishi Tang, щонайменше понад 10 фондів FOF вже реалізували «розпродаж за один день» у цьому році, що робить їх найпопулярнішими серед усіх типів фондів.

За останніми даними, Боші Інтай Чженьсюань 6 місяців з фондом FOF у портфелі встановив рекорд — за один день зібрав 5,844 млрд юанів, посівши перше місце за обсягом випуску FOF.

9 березня був зібраний Іфандай Руйі Інчжень з терміном утримання 6 місяців — це найновіший у галузі «розпродаж за один день» продукт, обсяг залучень склав понад 3,3 млрд юанів.

Не лише нові популярні фонди з’являються, але й у цілому за обсягом даних FOF також є популярним сегментом. Лише в січні частка фондів FOF зросла на 12%, а їхній обсяг — більш ніж на 15%. За даними про історичний максимум на кінець 2025 року, у січні обсяг збільшився приблизно на 50 млрд юанів.

Як активний продукт з обмеженим випуском і цільовою аудиторією, раптовий бум FOF привертає особливу увагу.

FOF вже став головною тенденцією популярності

Популярність FOF зросла саме цього року.

10 березня компанія Іфандай оголосила, що фонд FOF «Іфандай Руйі Інчжень» з терміном утримання 6 місяців почав збір коштів 9 березня 2026 року, а початковий термін закінчення збору був запланований на 20 березня 2026 року. Відповідно до правил, керівництво фонду вирішило достроково закрити збір 9 березня, з 10 березня заявки більше не прийматимуться.

Ще один фонд FOF «Пуїнь Аньшень Інтай Дуою Підготовка» з терміном 3 місяці був «розпроданий за один день» 5 березня — всього за один робочий день.

Під час першого кварталу, окрім Іфандай Руйі Інчжень і Пуїнь Аньшень Інтай Дуою, у галузі також були «розпродані за один день» такі продукти, як: Цзіньшунь Чанчжень і Сіань Юй Саньмісяць, Боші Інтай Чженьсюань 6 місяців, Гуфачжень Юфен Дуою Підготовка 3 місяці, Наньфан Веньцзя Дуою Підготовка 3 місяці, Цзіньшунь Чанчжень Інцзянь Консервативна стратегія 3 місяці, Ваньцзя Цітаї Відносно стабільний 3 місяці, Ноань Чіін Юйсінг 3 місяці, Гоутай Жулей 6 місяців.

Вилучаючи святковий період, у середньому щотижня з’являються випадки «розпродажу за один день», що є дуже рідкісним явищем за останні кілька років.

Обсяг зростає дуже швидко

Така популярність FOF очевидна і з даних галузі.

За даними Асоціації фондів, станом на кінець січня, порівняно з кінцем грудня 2025 року, частка фондів FOF зросла на 12%, а їхній обсяг — більш ніж на 15%.

Нагадаємо, що наприкінці 2025 року фондовий сектор FOF успішно подолав позначку у 3000 млрд юанів. За перший місяць 2026 року цей показник знову швидко зріс. Це не лише перевага у порівнянні з іншими типами фондів, але й дуже гарна динамічна крива зростання.

Крім того, дані Wind показують, що з початку 2026 року нові фонди, зокрема змішані FOF, вже залучили понад 46,8 млрд юанів, посівши друге місце після змішаних фондів з переважанням акцій. Враховуючи різницю у масштабах різних типів фондів, це вже дуже вражаючий показник.

Основна популярність — у низьковолатильних продуктах

Детальніше, понад 98% нових обсягів у цьому році припадає на змішані FOF з переважанням облігацій.

Дані показують, що з початку року понад 16 фондів з об’єднаними обсягами понад 1 млрд юанів, і всі вони належать до змішаних FOF з переважанням облігацій (див. нижче).

Особливо, якщо дивитися на «розпродані за один день» фонди, у топ-10 за обсягом випуску сім з них — FOF. Наприклад, Боші Інтай, Наньфан Веньцзя, Гуфачжень Юфен і Цзіньшунь Чанчжень Інцзянь — усі з обсягом понад 2,4 млрд юанів.

З урахуванням того, що продукти FOF зазвичай мають чіткий канал дистрибуції, у одному банківському відділенні один облігаційний FOF продався на понад 2 млрд юанів, що вже дуже високий показник.

Банківські канали — головний рушій

Чому ж FOF так популярні?

Згідно з інформацією з галузі, основна причина — активна підтримка з боку великих банків.

Наприклад, «Пуїнь Аньшень Інтай Дуою Підготовка» з терміном 3 місяці — це продукт, який активно просуває і обслуговує «Китайський будівельний банк», і він входить до програми «Лонгінь».

Ця програма — спільний проект банку з провідними фондами, що пропонує комплексне управління активами для інвесторів, з простим описом — це основний список продажів FOF банку.

Подібно, відомі спеціальні програми FOF — «Чанінь Чанчжень» від招商銀行 і «Чжунінь Хуейтоу» від Bank of China.

Зокрема, «Чанінь Чанчжень» — один із перших у галузі спеціальних планів з FOF, який у 2025 році показав гарний ринковий результат. Останній «розпроданий за один день» продукт — «Іфандай Руйі Інчжень» 6-місячний — також був під управлінням 招商銀行.

За даними галузі, станом на середину березня, із 12 фондів, що зібрали понад 2 млрд юанів у 2026 році, 6 — під управлінням 招商銀行, 3 — під управлінням 建інь, 2 — під управлінням 中行, 1 — під управлінням 中信銀行. Це свідчить про високий рівень уваги до продуктів FOF у банківському секторі.

За інформацією з галузі, інші державні і комерційні банки також активно запускають або планують запускати подібні ключові продукти FOF, і весь ринок багатства поступово переходить до нової тенденції — популярності FOF.

Відповідь на потребу у великих строкових депозитах?

Чому ж банки так цінують FOF?

Найголовніше — ці продукти мають сильний цільовий характер у задоволенні потреб у збереженні та управлінні існуючими активами.

Зазначимо, що багато нових продуктів, створених успішними публічними фондами, є «індивідуальними замовленнями банків». Іншими словами, банки можуть «планувати» коливання і доходність FOF для кращого задоволення потреб каналів у фінансових коштах.

Наприклад, план TREE від 招商基金 базується на концепції управління активами TREE і пропонує комплексне рішення. У порівнянні з типовими FOF, цей продукт має чіткі цілі щодо доходності та зменшення ризиків і строго їх дотримується.

Крім того, у банках кажуть, що продукти, що входять до плану, не лише відповідають концепції управління, але й регулярно перевіряються з управлінням фонду, отримують аналітику, рекомендації щодо портфеля і супровід, щоб забезпечити позитивний досвід інвестування.

Такі продукти з цільовою доходністю і обмеженими коливаннями ідеально відповідають реальності, коли у 2026 році закінчуються великі строкові депозити на суму понад 59 трлн юанів, і заповнюють прогалину у низькохідних банківських інвестиційних продуктах.

Взаємовигідні стратегії

Крім того, для банків створення і подальша робота з FOF дозволяє збільшувати обсяги і доходи.

За даними галузі, при продажу FOF їхній обсяг і цільові активи враховуються у складних розрахунках, що сприяє збереженню масштабів фондів і статистиці продажів.

Наприклад, якщо один FOF проданий на 20 млрд юанів, у майбутньому він може інвестувати ще близько 20 млрд юанів у підлеглі фонди, що дає перевагу у порівнянні з іншими продуктами.

Крім того, продаж FOF приносить доходи від обслуговування, управління, депозитів під управлінням, комісійних та інших видів доходів.

Інакше кажучи, якщо інвестиційна мета досягається і клієнт отримує очікуваний продукт, а менеджер і канал — відповідний дохід, то вся система управління публічними фондами отримує свою вигоду.

Чи стане FOF новим каналом у сфері управління багатством?

З погляду деяких інституцій, у 2026 році ринок багатства, депозитів, управління активами і фондів стикається з викликами:

Як утримати клієнтські активи у умовах зниження макроекономічних показників і очікувань щодо доходності активів?

Аналіз від відділу досліджень CITIC Securities показує, що у 2025 і 2026 роках обсяг строкових депозитів населення становитиме приблизно 67 і 75 трлн юанів відповідно. Велика кількість цих депозитів буде реінвестована, що стане ключовим фактором у формуванні попиту і пропозиції на акції, облігації, управління активами і страхові продукти.

З точки зору публічних фондів, із зниженням ставок, привабливість фіксованого доходу зменшується, тоді як акційні (активні і індексні) продукти залежать від ринку. Банки все більше розглядають FOF, особливо з переважанням облігацій, як більш стабільне рішення.

Який цільовий рівень доходу для клієнтів?

З прикладом відновлення дивідендних страхових полісів, 2-3% або 3-5% вже є досить привабливими.

Аналіз від аналітиків Huatai Securities показує, що якщо інвестиційна дохідність страхової компанії становить 5%, а ставка дивідендних страхових полісів — 1,75%, то надлишковий дохід становить 3,25% (5% - 1,75%), з яких 70% — це 2,28%, що розподіляється клієнтам, а їхній загальний дохід перевищує 4%. Якщо ж інвестиційна дохідність компанії — лише 1%, клієнти все одно отримають гарантовані 1,75%.

З прикладом плану TREE від 招商基金, саме таку цінову динаміку і намагаються запропонувати. Це, можливо, і є справжньою причиною високої активності продажів таких продуктів.

吕品 | SAC №: S0740525060003

林莎 | SAC №: S0740525060004

張可迎 | SAC №: S0740525080001

李健 | SAC №: S0570521010001

Ризики та відповідальність

Ринок має ризики, інвестиції — з обережністю. Цей текст не є інвестиційною рекомендацією і не враховує індивідуальні цілі, фінансовий стан або потреби користувачів. Користувачі повинні самостійно оцінювати відповідність будь-яких думок, поглядів або висновків своїй ситуації. За інвестиції відповідальність несе сам.