Eldorado Gold оголосила про стратегічне об'єднання вартістю 3,8 мільярда канадських доларів з Foran Mining

Eldorado Gold оголосила про план придбати Foran Mining у трансформаційній угоді приблизною вартістю 3,8 мільярда канадських доларів, що змінює ландшафт видобутку дорогоцінних металів у Північній Америці. Ця злива є важливим моментом для обох компаній, об’єднуючи їхні розробки у єдину операцію, яка має значний потенціал для зростання у другій половині цього десятиліття. Це придбання відповідає стратегії Eldorado щодо створення глобально диверсифікованого портфеля гірничодобувних активів і водночас використовує високопотенційні канадські активи Foran.

Стратегічне обґрунтування об’єднання

Злиття поєднує два повністю фінансовані проекти, готові до початку виробництва у короткостроковій перспективі. Проекти Eldorado у Скурієс у Греції та Foran у МакІлвенна-Бей у Саскачевані є доповнюючими активами, здатними генерувати негайний грошовий потік після комерційного запуску. Інтеграція цих операцій створює географічне та товарне диверсифікування, охоплюючи Канаду, Грецію та Туреччину. Стратегічне обґрунтування підкреслює розширення присутності Eldorado у Канаді, що є важливою перевагою у юрисдикціях, цінних за стабільністю операцій і потенціалом для досліджень. Особливо важливо, що це об’єднання відкриває додаткові можливості для досліджень, зокрема в зоні Tesla у Foran, високоякісному родовищі з потенціалом значного розширення ресурсів.

Фінансові прогнози та план виробництва

Проєктні дані свідчать, що об’єднана компанія вироблятиме приблизно 900 000 унцій золота еквіваленту щороку до 2027 року, ставши значним гравцем середнього рівня у виробництві дорогоцінних металів. Очікується, що дохід становитиме близько 2,1 мільярда доларів EBITDA, а вільний грошовий потік досягне 1,5 мільярда доларів — ці показники підкреслюють здатність до стабільного генерування готівки. Обидва проекти, Скурієс і МакІлвенна-Бей, залишаються у графіку та в межах бюджету для початку комерційного виробництва у середині 2026 року, що дозволяє об’єднаній операції досягти цих фінансових цілей у стислі терміни. Профіль виробництва буде приблизно 77% золота, 15% міді та 8% інших металів, що забезпечує значний вплив як на ринок дорогоцінних, так і промислових металів.

Структура угоди та наслідки для акціонерів

За умовами затвердженої судом схеми, акціонери Foran отримають 0,1128 акцій Eldorado та 0,01 долара готівкою за кожну акцію Foran. Це врахування відображає премію в 8% порівняно з 20-денним зваженим середнім ціною (VWAP) станом на кінець січня. Після завершення угоди існуючі акціонери Eldorado збережуть приблизно 76% частки, тоді як акціонери Foran матимуть близько 24% — збалансована структура, що зберігає вплив існуючих акціонерів. Очікується, що угода буде завершена у другому кварталі 2026 року, після чого акції Foran будуть зняті з торгів на TSX та OTCQX. Виконавчий голова та генеральний директор Foran Dan Myerson перейде до ради директорів Eldorado після завершення угоди, забезпечуючи безперервність операційного досвіду.

Реакція ринку та подальша перспектива

Реакція фондового ринку відобразила стратегічне значення об’єднання. Передторговельна активність Eldorado Gold знизилася на 4,19% до 41,11 долара на Нью-Йоркській фондовій біржі, що може бути зумовлено врахуванням розмивання капіталу. Торги Foran Mining закрилися на рівні CAD 6,59, що на 7,18% менше за попередню сесію — ці рухи свідчать про те, що учасники ринку коригують оцінки відповідно до погодженої ціни. Завершення цієї угоди зробить Eldorado значно більшою, диверсифікованою компанією з виробництва дорогоцінних металів із підвищеними можливостями для генерації вільного грошового потоку та з портфелем проектів у короткостроковій перспективі.