Продаж ETF Bitcoin 2026 очищує бичачий сценарій BTC, аналіз

(MENAFN- Crypto Breaking) Біткоїн (CRYPTO: BTC) перебуває на переломному етапі, оскільки участь інституцій зростає, а біржові продукти змінюють траєкторію найбільшого криптоактиву. Еріки Джексон, засновник EMJ Capital, описує майбутню хвилю «очищення», коли довгостроковий капітал стане більш стабільним покупцем, навіть якщо ціновий імпульс залишатиметься прив’язаним до потоків ETF. Останні тижні характеризуються постійними чистими відтоками з американських спотових ETF на BTC, що посилює песимістичний настрій у короткостроковій перспективі, але Джексон стверджує, що галузь не зазнає краху як клас активів, а переосмислює своїх власників і каталізатори. Увага ринку змістилася на те, як Біткоїн взаємодіє з ширшими ринками, зокрема через призму великих ETF на акції та змін у володінні інституційних інвесторів.

Ключові висновки

• Біткоїн перетворився на високоризикову технологічну позицію, зумовлену структурами ETF та участю інституцій, з ціновою динамікою, що дедалі більше нагадує технологічні акції.
• Незважаючи на постійні чисті відтоки з американських спотових ETF на BTC, існує думка, що потік може змінитися, оскільки довгострокові інституційні покупці знову з’являться як значущі власники.
• Потрібно відновити пропозицію стейблкоїнів на біржах, щоб протистояти песимістичному настрою і залучити нову ліквідність у ринок.
• Цінові рухи Біткоїна тісно пов’язані з показниками великих ETF, таких як IGV (EXCHANGE: IGV), що ускладнює твердження, що BTC — це лише збереження вартості.
• Наступна хвиля покупців може прийти від суверенних фондів, корпоративних казначейств та інших терплячих капіталів, які планують тримати BTC десятиліттями, а не кварталами.

Згадані тикери: $BTC, $IGV, $IBIT

Настрій: нейтральний

Вплив на ціну: негативний. BTC опустився нижче $63 000 на тлі відтоків ETF.

Контекст ринку: історія розгортається на перетині ліквідності, зумовленої ETF, ризиконебезпечного ставлення макроекономічних ринків і пошуку довгострокового капіталу, що може переосмислити роль Біткоїна поза короткостроковим драйвером цін.

Чому це важливо

Основний аргумент Джексона полягає в тому, що поточне середовище ETF — це не відмовлення від теорії Біткоїна, а її перепланування — хто його володіє і чому. Він зазначає, що останні цінові рухи Біткоїна дуже реактивні до поведінки великих техно-орієнтованих кошиків, а не до стабільності золота, що підкреслює перехід до «висоризонтної технічної позиції». Це не засудження Біткоїна як активу; це підкреслює, як архітектура ETF може посилювати або пригнічувати рухи залежно від потоку великих власників.

На відміну від 2021 року, коли домінували роздрібні інвестори, цього циклу інституції виступають у ролі маргінальних покупців, тоді як роздрібні гроші спрямовуються до інших технологічних акцій. Джексон вважає, що результатом може стати новий баланс, коли довгостроковий капітал, менш схильний до швидкого ребалансування, з часом стане стабілізуючим чинником. Це підтверджується тим, що найбільший постачальник спотових ETF на BTC — через BlackRock — керує IBIT (EXCHANGE: IBIT), інструментом, що переосмислює, хто фактично володіє BTC і як його пропозиція інтерпретується на ринку. За його словами, «IBIT змінив власників Bitcoin».

Аналіз також вказує на широку екосистемну динаміку: з накопиченням активів у ETF їх потоки можуть стати домінуючим фактором ціноутворення, навіть якщо сам актив залишається на довгостроковій траєкторії зростання. Джексон наголошує, що справжнім випробуванням є не миттєві цінові рухи, а стійкість нових моделей володіння — чи приймуть суверенні фонди, корпорації та терплячий капітал BTC як довгострокове активи, а не інструмент для квартального ребалансування. Еволюція такого володіння може стати противагою циклічним тискам і допомогти Bitcoin протистояти впливу будь-якої однієї макрооповіді.

Дані ринку, наведені у коментарі, показують тривалу тенденцію відтоків ETF у США, причому динаміка сектору часто залежить від долі IGV (EXCHANGE: IGV), технологічного ETF від BlackRock, що залишається барометром короткострокового напрямку ціни Bitcoin. Джексон відзначає яскравий зв’язок: коли IGV продає, BTC зазвичай знижується у тандемі. Це посилює уявлення, що наразі Bitcoin більше функціонує як ризиконебезпечний техно-посередник, ніж як чисте збереження вартості, і ця ситуація може тривати, доки не з’явиться ширша база довгострокових покупців.

З песимістичного боку, дані від Farside Investors свідчать про чисті відтоки з американських спотових ETF на BTC, що перевищили 200 мільйонів доларів за один день, підкреслюючи делікатний баланс між пропозицією та попитом у поточних умовах. Ці відтоки співпадають із торгівлею BTC/USD нижче недавніх рівнів підтримки і з роздумами щодо можливого макро-дна біля рівня $50 000–$60 000. Однак ідея «очищення» — підвищення якості та стійкості володіння BTC — пропонує альтернативний сценарій: наступна фаза може принести стабільніший попит від капіталу, який не гониться за квартальними прибутками, а шукає довгострокову перспективу, що відповідає майбутньому цифрових активів у портфелях інституцій.

Для спостерігачів залишається ключове питання: чи будуть медведі праві у короткостроковій перспективі, чи довгостроковий капітал витіснить їх і виведе BTC на нову, стабільнішу основу? Франшиза Джексона натякає на другий варіант, стверджуючи, що кожен цикл очищує слабкі руки і прокладає шлях для більш стійкого, терплячого класу покупців, здатних з часом зменшити волатильність. Медвежий сценарій зосереджений на поточних цінових тенденціях і метриках ETF-відтоків; бичачий — на структурних змінах у володінні, що можуть переорієнтувати Bitcoin на довгий горизонт, а не короткостроковий трейдинг.

Поки ринок засвоює цю напругу, роль стейблкоїнів і ліквідності в екосистемах бірж стане вирішальною. Джексон підкреслює потенційний бичачий тригер у стабілізації та розширенні пропозиції стейблкоїнів на платформах, де торгується BTC, стверджуючи, що глибина ліквідності та міжактивні потоки краще підтримають довгострокову інвестиційну тезу. Головний висновок — це не один каталізатор, а послідовність подій: покращення розподілу володіння, більше терплячого капіталу та ліквідність, здатна підтримати більші, більш стійкі ставки на майбутнє BTC.

Загалом, історія не про відмову від теорії Bitcoin, а про її переосмислення в мові інституцій та ETF. Якщо «очищення» виявиться значущим переходом, а не тимчасовою паузою, BTC може перейти від спекулятивного активу, зумовленого циклічними коливаннями, до більш зрілого компонента диверсифікованих портфелів інституцій. Це — такий шлях, який Джексон уявляє: поступове переваження ролі BTC у портфелях, що перетинають активи і зобов’язуються тримати його понад квартальні звіти.

Для читачів це означає не лише цінові коливання. Якщо тенденція довгострокового володіння закріпиться, Bitcoin може отримати більш передбачувані моделі попиту, зменшити залежність від мінливих роздрібних спекуляцій і стати більш прийнятним у традиційних інвестиційних портфелях. Наступні місяці покажуть, як ETF-потоки, динаміка стейблкоїнів і поведінка IGV та IBIT сформують роль Bitcoin у інституційній історії.

Що слід спостерігати далі

• Звернути увагу на завершення тиску продажів, зумовленого IGV, і будь-яке відокремлення ціни BTC від руху технологічних акцій.
• Спостерігати за відновленням зростання пропозиції стейблкоїнів на основних біржах, що може змінити ліквідність.
• Відслідковувати чисті потоки в IBIT та інші спотові ETF на BTC як індикатор зростаючого інституційного інтересу.
• Моніторити коментарі суверенних фондів і корпоративних казначейств щодо розподілу BTC і довгострокових позицій.
• Звернути увагу на цінові рівні в районі $50 000–$63 000 і сигнали обсягу, що можуть передувати новій фазі попиту.

Джерела та перевірка

• Пост Еріки Джексона у X, що обговорює силу цін BTC і поточний вихід інституцій.
• Огляд чистих потоків у спотових ETF на Bitcoin, що детально описує п’ять тижнів відтоків.
• Позиція BlackRock щодо BTC через IGV і роль IBIT, iShares Bitcoin Trust.
• Дані Farside Investors щодо чистих потоків у ETF на Bitcoin.
• Історичні посилання на поведінку цін BTC на макроекономічних таймлайнах і цільові рівні, згадані у коментарях ринку.

Реакція ринку та наступний етап для Bitcoin

Bitcoin (CRYPTO: BTC) орієнтується у середовищі, де механізми ETF і участь інституцій дедалі більше визначають цінову динаміку, навіть якщо довгостроковий капітал починає формувати більш стабільну тезу володіння. З точки зору Джексона, поточне становище — це не провал основної ідеї Bitcoin, а її зрілість. Він вказує, що популярність Bitcoin як інструменту ETF змінила коло його власників і мотиви, що може зрештою стабілізувати попит і зменшити волатильність, характерну для попередніх циклів. За його словами, «очищення» підсилює тезу Bitcoin, спрямовуючи її до групи покупців, здатних тримати активи через різні ринкові режими.

Рух IGV — важливий індикатор ризик-апетиту технологічного сектору — підкреслює, що макросередовище Bitcoin залишається прив’язаним до ширших потоків акцій. Це не ідеальна залежність, але вона стала значущим драйвером у дні високої активності ETF. Зв’язок цей посилюється, коли IGV продає, і BTC зазвичай знижується у тандемі. Це підсилює уявлення, що наразі Bitcoin більше функціонує як ризиконебезпечний техно-посередник, ніж як чисте збереження вартості, і ця ситуація може тривати, доки не з’явиться ширша база довгострокових покупців.

Небажаний сценарій — дані від Farside Investors, що свідчать про чисті відтоки з американських ETF на BTC понад 200 мільйонів доларів за один день, що підкреслює делікатний баланс між пропозицією і попитом у поточних умовах. Ці відтоки співпадають із торгівлею BTC/USD нижче рівнів підтримки і з роздумами щодо можливого макро-дна біля $50 000–$60 000. Однак ідея «очищення» — підвищення якості та стійкості володіння BTC — пропонує альтернативний сценарій: наступна фаза може принести стабільніший попит від капіталу, що не гониться за квартальними прибутками, а шукає довгострокову перспективу, що відповідає майбутньому цифрових активів у портфелях інституцій.

Для спостерігачів залишається ключове питання: чи будуть медведі праві у короткостроковій перспективі, чи довгостроковий капітал витіснить їх і виведе BTC на нову, стабільнішу основу? Франшиза Джексона натякає на другий варіант, стверджуючи, що кожен цикл очищує слабкі руки і прокладає шлях для більш стійкого, терплячого класу покупців, здатних з часом зменшити волатильність. Медвежий сценарій зосереджений на поточних цінових тенденціях і метриках ETF-відтоків; бичачий — на структурних змінах у володінні, що можуть переорієнтувати Bitcoin на довгий горизонт, а не короткостроковий трейдинг.

Поки ринок засвоює цю напругу, роль стейблкоїнів і ліквідності в екосистемах бірж стане вирішальною. Джексон підкреслює потенційний бичачий тригер у стабілізації та розширенні пропозиції стейблкоїнів на платформах, де торгується BTC, стверджуючи, що глибина ліквідності та міжактивні потоки краще підтримають довгострокову інвестиційну тезу. Головний висновок — це не один каталізатор, а послідовність подій: покращення розподілу володіння, більше терплячого капіталу та ліквідність, здатна підтримати більші, більш стійкі ставки на майбутнє BTC.

Загалом, історія не про відмову від теорії Bitcoin, а про її переосмислення в мові інституцій та ETF. Якщо «очищення» виявиться значущим переходом, а не тимчасовою паузою, BTC може перейти від спекулятивного активу, зумовленого циклічними коливаннями, до більш зрілого компонента диверсифікованих портфелів інституцій. Це — такий шлях, який Джексон уявляє: поступове переваження ролі BTC у портфелях, що перетинають активи і зобов’язуються тримати його понад квартальні звіти.

Для читачів це означає не лише цінові коливання. Якщо тенденція довгострокового володіння закріпиться, Bitcoin може отримати більш передбачувані моделі попиту, зменшити залежність від мінливих роздрібних спекуляцій і стати більш прийнятним у традиційних інвестиційних портфелях. Наступні місяці покажуть, як ETF-потоки, динаміка стейблкоїнів і поведінка IGV та IBIT сформують роль Bitcoin у інституційній історії.

Що слід спостерігати далі

• Звернути увагу на завершення тиску продажів, зумовленого IGV, і будь-яке відокремлення ціни BTC від руху технологічних акцій.
• Спостерігати за відновленням зростання пропозиції стейблкоїнів на основних біржах, що може змінити ліквідність.
• Відслідковувати чисті потоки в IBIT та інші спотові ETF на BTC як індикатор зростаючого інституційного інтересу.
• Моніторити коментарі суверенних фондів і корпоративних казначейств щодо розподілу BTC і довгострокових позицій.
• Звернути увагу на цінові рівні в районі $50 000–$63 000 і сигнали обсягу, що можуть передувати новій фазі попиту.

Джерела та перевірка

• Пост Еріки Джексона у X, що обговорює силу цін BTC і поточний вихід інституцій.
• Огляд чистих потоків у спотових ETF на Bitcoin, що детально описує п’ять тижнів відтоків.
• Позиція BlackRock щодо BTC через IGV і роль IBIT, iShares Bitcoin Trust.
• Дані Farside Investors щодо чистих потоків у ETF на Bitcoin.
• Історичні посилання на поведінку цін BTC на макроекономічних таймлайнах і цільові рівні, згадані у коментарях ринку.

Реакція ринку та наступний етап для Bitcoin

Bitcoin (CRYPTO: BTC) орієнтується у середовищі, де механізми ETF і участь інституцій дедалі більше визначають цінову динаміку, навіть якщо довгостроковий капітал починає формувати більш стабільну тезу володіння. З точки зору Джексона, поточне становище — це не провал основної ідеї Bitcoin, а її зрілість. Він вказує, що популярність Bitcoin як інструменту ETF змінила коло його власників і мотиви, що може зрештою стабілізувати попит і зменшити волатильність, характерну для попередніх циклів. За його словами, «очищення» підсилює тезу Bitcoin, спрямовуючи її до групи покупців, здатних тримати активи через різні ринкові режими.

Рух IGV — важливий індикатор ризик-апетиту технологічного сектору — підкреслює, що макросередовище Bitcoin залишається прив’язаним до ширших потоків акцій. Це не ідеальна залежність, але вона стала значущим драйвером у дні високої активності ETF. Зв’язок цей посилюється, коли IGV продає, і BTC зазвичай знижується у тандемі. Це підсилює уявлення, що наразі Bitcoin більше функціонує як ризиконебезпечний техно-посередник, ніж як чисте збереження вартості, і ця ситуація може тривати, доки не з’явиться ширша база довгострокових покупців.

Небажаний сценарій — дані від Farside Investors, що свідчать про чисті відтоки з американських ETF на BTC понад 200 мільйонів доларів за один день, що підкреслює делікатний баланс між пропозицією і попитом у поточних умовах. Ці відтоки співпадають із торгівлею BTC/USD нижче рівнів підтримки і з роздумами щодо можливого макро-дна біля $50 000–$60 000. Однак ідея «очищення» — підвищення якості та стійкості володіння BTC — пропонує альтернативний сценарій: наступна фаза може принести стабільніший попит від капіталу, що не гониться за квартальними прибутками, а шукає довгострокову перспективу, що відповідає майбутньому цифрових активів у портфелях інституцій.

Для спостерігачів залишається ключове питання: чи будуть медведі праві у короткостроковій перспективі, чи довгостроковий капітал витіснить їх і виведе BTC на нову, стабільнішу основу? Франшиза Джексона натякає на другий варіант, стверджуючи, що кожен цикл очищує слабкі руки і прокладає шлях для більш стійкого, терплячого класу покупців, здатних з часом зменшити волатильність. Медвежий сценарій зосереджений на поточних цінових тенденціях і метриках ETF-відтоків; бичачий — на структурних змінах у володінні, що можуть переорієнтувати Bitcoin на довгий горизонт, а не короткостроковий трейдинг.

Поки ринок засвоює цю напругу, роль стейблкоїнів і ліквідності в екосистемах бірж стане вирішальною. Джексон підкреслює потенційний бичачий тригер у стабілізації та розширенні пропозиції стейблкоїнів на платформах, де торгується BTC, стверджуючи, що глибина ліквідності та міжактивні потоки краще підтримають довгострокову інвестиційну тезу. Головний висновок — це не один каталізатор, а послідовність подій: покращення розподілу володіння, більше терплячого капіталу та ліквідність, здатна підтримати більші, більш стійкі ставки на майбутнє BTC.

Загалом, історія не про відмову від теорії Bitcoin, а про її переосмислення в мові інституцій та ETF. Якщо «очищення» виявиться значущим переходом, а не тимчасовою паузою, BTC може перейти від спекулятивного активу, зумовленого циклічними коливаннями, до більш зрілого компонента диверсифікованих портфелів інституцій. Це — такий шлях, який Джексон уявляє: поступове переваження ролі BTC у портфелях, що перетинають активи і зобов’язуються тримати його понад квартальні звіти.

Для читачів це означає не лише цінові коливання. Якщо тенденція довгострокового володіння закріпиться, Bitcoin може отримати більш передбачувані моделі попиту, зменшити залежність від мінливих роздрібних спекуляцій і стати більш прийнятним у традиційних інвестиційних портфелях. Наступні місяці покажуть, як ETF-потоки, динаміка стейблкоїнів і поведінка IGV та IBIT сформують роль Bitcoin у інституційній історії.

Що слід спостерігати далі

• Звернути увагу на завершення тиску продажів, зумовленого IGV, і будь-яке відокремлення ціни BTC від руху технологічних акцій.
• Спостерігати за відновленням зростання пропозиції стейблкоїнів на основних біржах, що може змінити ліквідність.
• Відслідковувати чисті потоки в IBIT та інші спотові ETF на BTC як індикатор зростаючого інституційного інтересу.
• Моніторити коментарі суверенних фондів і корпоративних казначейств щодо розподілу BTC і довгострокових позицій.
• Звернути увагу на цінові рівні в районі $50 000–$63 000 і сигнали обсягу, що можуть передувати новій фазі попиту.

Джерела та перевірка

• Пост Еріки Джексона у X, що обговорює силу цін BTC і поточний вихід інституцій.
• Огляд чистих потоків у спотових ETF на Bitcoin, що детально описує п’ять тижнів відтоків.
• Позиція BlackRock щодо BTC через IGV і роль IBIT, iShares Bitcoin Trust.
• Дані Farside Investors щодо чистих потоків у ETF на Bitcoin.
• Історичні посилання на поведінку цін BTC на макроекономічних таймлайнах і цільові рівні, згадані у коментарях ринку.

Реакція ринку та наступний етап для Bitcoin

Bitcoin (CRYPTO: BTC) орієнтується у середовищі, де механізми ETF і участь інституцій дедалі більше визначають цінову динаміку, навіть якщо довгостроковий капітал починає формувати більш стабільну тезу володіння. З точки зору Джексона, поточне становище — це не провал основної ідеї Bitcoin, а її зрілість. Він вказує, що популярність Bitcoin як інструменту ETF змінила коло його власників і мотиви, що може зрештою стабілізувати попит і зменшити волатильність, характерну для попередніх циклів. За його словами, «очищення» підсилює тезу Bitcoin, спрямовуючи її до групи покупців, здатних тримати активи через різні ринкові режими.

Рух IGV — важливий індикатор ризик-апетиту технологічного сектору — підкреслює, що макросередовище Bitcoin залишається прив’язаним до ширших потоків акцій. Це не ідеальна залежність, але вона стала значущим драйвером у дні високої активності ETF. Зв’язок цей посилюється, коли IGV продає, і BTC зазвичай знижується у тандемі. Це підсилює уявлення, що наразі Bitcoin більше функціонує як ризиконебезпечний техно-посередник, ніж як чисте збереження вартості, і ця ситуація може тривати, доки не з’явиться ширша база довгострокових покупців.

Небажаний сценарій — дані від Farside Investors, що свідчать про чисті відтоки з американських ETF на BTC понад 200 мільйонів доларів за один день, що підкреслює делікатний баланс між пропозицією і попитом у поточних умовах. Ці відтоки співпадають із торгівлею BTC/USD нижче рівнів підтримки і з роздумами щодо можливого макро-дна біля $50 000–$60 000. Однак ідея «очищення» — підвищення якості та стійкості володіння BTC — пропонує альтернативний сценарій: наступна фаза може принести стабільніший попит від капіталу, що не гониться за квартальними прибутками, а шукає довгострокову перспективу, що відповідає майбутньому цифрових активів у портфелях інституцій.

Для спостерігачів залишається ключове питання: чи будуть медведі праві у короткостроковій перспективі, чи довгостроковий капітал витіснить їх і виведе BTC на нову, стабільнішу основу? Франшиза Джексона натякає на другий варіант, стверджуючи, що кожен цикл очищує слабкі руки і прокладає шлях для більш стійкого, терплячого класу покупців, здатних з часом зменшити волатильність. Медвежий сценарій зосереджений на поточних цінових тенденціях і метриках ETF-відтоків; бичачий — на структурних змінах у володінні, що можуть переорієнтувати Bitcoin на довгий горизонт, а не короткостроковий трейдинг.

Поки ринок засвоює цю напругу, роль стейблкоїнів і ліквідності в екосистемах бірж стане вирішальною. Джексон підкреслює потенційний бичачий тригер у стабілізації та розширенні пропозиції стейблкоїнів на платформах, де торгується BTC, стверджуючи, що глибина ліквідності та міжактивні потоки краще підтримають довгострокову інвестиційну тезу. Головний висновок — це не один каталізатор, а послідовність подій: покращення розподілу володіння, більше терплячого капіталу та ліквідність, здатна підтримати більші, більш стійкі ставки на майбутнє BTC.

Загалом, історія не про відмову від теорії Bitcoin, а про її переосмислення в мові інституцій та ETF. Якщо «очищення» виявиться значущим переходом, а не тимчасовою паузою, BTC може перейти від спекулятивного активу, зумовленого циклічними коливаннями, до більш зрілого компонента диверсифікованих портфелів інституцій. Це — такий шлях, який Джексон уявляє: поступове переваження ролі BTC у портфелях, що перетинають активи і зобов’язуються тримати його понад квартальні звіти.

Для читачів це означає не лише цінові коливання. Якщо тенденція довгострокового володіння закріпиться, Bitcoin може отримати більш передбачувані моделі попиту, зменшити залежність від мінливих роздрібних спекуляцій і стати більш прийнятним у традиційних інвестиційних портфелях. Наступні місяці покажуть, як ETF-потоки, динаміка стейблкоїнів і поведінка IGV та IBIT сформують роль Bitcoin у інституційній історії.

Що слід спостерігати далі

• Звернути увагу на завершення тиску продажів, зумовленого IGV, і будь-яке відокремлення ціни BTC від руху технологічних акцій.
• Спостерігати за відновленням зростання пропозиції стейблкоїнів на основних біржах, що може змінити ліквідність.
• Відслідковувати чисті потоки в IBIT та інші спотові ETF на BTC як індикатор зростаючого інституційного інтересу.
• Моніторити коментарі суверенних фондів і корпоративних казначейств щодо розподілу BTC і довгострокових позицій.
• Звернути увагу на цінові рівні в районі $50 000–$63 000 і сигнали обсягу, що можуть передувати новій фазі попиту.

Джерела та перевірка

• Пост Еріки Джексона у X, що обговорює силу цін BTC і поточний вихід інституцій.
• Огляд чистих потоків у спотових ETF на Bitcoin, що детально описує п’ять тижнів відтоків.
• Позиція BlackRock щодо BTC через IGV і роль IBIT, iShares Bitcoin Trust.
• Дані Farside Investors щодо чистих потоків у ETF на Bitcoin.
• Історичні посилання на поведінку цін BTC на макроекономічних таймлайнах і цільові рівні, згадані у коментарях ринку.

Реакція ринку та наступний етап для Bitcoin

Bitcoin (CRYPTO: BTC) орієнтується у середовищі, де механізми ETF і участь інституцій дедалі більше визначають цінову динаміку, навіть якщо довгостроковий капітал починає формувати більш стабільну тезу володіння. З точки зору Джексона, поточне становище — це не провал основної ідеї Bitcoin, а її зрілість. Він вказує, що популярність Bitcoin як інструменту ETF змінила коло його власників і мотиви, що може зрештою стабілізувати попит і зменшити волатильність, характерну для попередніх циклів. За його словами, «очищення» підсилює тезу Bitcoin, спрямовуючи її до групи покупців, здатних тримати активи через різні ринкові режими.

Рух IGV — важливий індикатор ризик-апетиту технологічного сектору — підкреслює, що макросередовище Bitcoin залишається прив’язаним до ширших потоків акцій. Це не ідеальна залежність, але вона стала значущим драйвером у дні високої активності ETF. Зв’язок цей посилюється, коли IGV продає, і BTC зазвичай знижується у тандемі. Це підсилює уявлення, що наразі Bitcoin більше функціонує як ризиконебезпечний техно-посередник, ніж як чисте збереження вартості, і ця ситуація може тривати, доки не з’явиться ширша база довгострокових покупців.

Небажаний сценарій — дані від Farside Investors, що свідчать про чисті відтоки з американських ETF на BTC понад 200 мільйонів доларів за один день, що підкреслює делікатний баланс між пропозицією і попитом у поточних умовах. Ці відтоки співпадають із торгівлею BTC/USD нижче рівнів підтримки і з роздумами щодо можливого макро-дна біля $50 000–$60 000. Однак і