Ось шість незакритих конвертованих нот для MSTR.

Те, що цікавить усіх, — це перша дата продажу: вересень 2027 року.
Якщо б дата продажу вересень 2027 року була сьогодні, це, ймовірно, не мало б значення для MSTR.
За ціною акцій $130, конверсія є поза грошима (ціна конверсії$182 , але облігація наразі торгується за )що означає, що інвестори цінують кредитний ризик і залишкову опціональність вище номіналу.
Розглядаючи короткостроковий кредитний ризик MSTR як керований, незважаючи на те, що ціна акцій нижча за ціну конверсії. Враховуючи, що продаж повертає лише $100, власники не матимуть економічного стимулу його здійснювати.
У такому сценарії участь у продажу буде мінімальною, і облігації просто залишаться в обігу, продовжуючи до погашення у вересні 2028 року.
Ринок наразі оцінює короткостроковий ризик дефолту як керований за поточних умов $111 Це після зниження акцій на 80% і зниження BTC на 50%(.
Тобто у MSTR є двовідсотковий запас до цього часу.