#我在Gate广场过新年 Білий дім 3.1 Останній ультиматум: цієї ночі кошмар “Franken-Bank” на Уолл-стріт став реальністю

У повітрі Уолл-стріт зараз панує дивний запах — не аромат кави з Starbucks, а запах горілих старих грошей. Залишилось менше двох тижнів до 1 березня — дедлайн переговорів щодо “Закону про структуру ринку криптовалют”, який Білий дім висунув.

Минулого тижня міністр фінансів Скотт Бессент на закритій зустрічі кинув на стіл дані: ринкова капіталізація стабільних монет вже перевищила 3000 мільярдів доларів, і за нинішнім темпом, під впливом закону GENIUS, ця цифра стрімко наближається до 3 трильйонів. Це не зростання — це “обшук” у традиційних банках, що зосереджені на основних депозитах. Зараз гіганти Уолл-стріт дивляться на безневинну посмішку Brian Armstrong (CEO Coinbase), і їм хочеться зламати ручку ручки.

Якщо б банки мали “франкенштейновий” страх
Це вже не класична епоха, коли біткоїн міг купити піцу. Тепер іде боротьба за “ліцензії”. Відповідно до вже чинного закону GENIUS, стабільні монети більше не підпорядковуються лише SEC, яка штрафує, а передані до Управління валютного нагляду (OCC). Це рішення дуже радикальне — воно перерізало шлях Уолл-стріт через SEC до “кишенькових” злочинів. Ще більш тривожно для банкірів — OCC дійсно почало видавати ліцензії. Circle, Paxos, Ripple, навіть BitGo — ці криптокомпанії, колись вважалися “саморобними”, тепер мають ліцензію федерального трастового банку і сміливо сидять за столом переговорів.

Банківські лобістські групи (CSBS і ABA) вже у паніці — вони придумали дуже принизливий термін — “Franken-charters” (франкенштейнівські ліцензії). За їх словами, OCC створює за допомогою законодавчих маніпуляцій “монстра-банка”, який не потребує кредитування, не несе відповідальності перед спільнотою, але може безперервно збирати депозити. Це справжній монстр, але він створений заради ефективності. Уявіть: з одного боку — традиційний банк із системою T+2, вихідними і старими машинами, а з іншого — 7x24, миттєві розрахунки, і навіть можливість заробляти на блокчейні за допомогою смарт-контрактів. Якщо ви — капітал, кого б ви обрали? Обурення банкірів — це страх перед власною безпомічністю. Вони бояться не ризиків, а того, що їхній таємний заробіток — десятки років комісій — може бути зламаний цим кодом.

“Відсотки” — чия могила рухає?
Якщо ліцензійна боротьба — це питання престижу, то “Clarity Act” (Закон про ясність) — це боротьба за прибутки, і вона вже розкриває всі карти банків. Основна суперечка — чи можуть стабільні монети платити відсотки? Coinbase і крипто-спільнота наполягають: якщо я тримаю долари на блокчейні, чому не можу отримувати прибуток, схожий на дохід від інвестиційного фонду? Це називається “нагорода”. Але для банків це — відкритий грабіж. Якщо користувач може отримати 4-5% безризикового доходу, перетворивши свої USDC, навіщо тримати гроші у JPMorgan з ставкою 0.01%? Саме тому Brian Armstrong і представники банків сперечаються у Конгресі. Банки стверджують, що це — “незаконне залучення депозитів”, що може спричинити системний фінансовий ризик; крипто-спільнота ж відповідає, що банки захищають свою жадібну монополію на відсотки.

Тепер Білий дім веде дуже тонку гру: вони хочуть залучити криптовиборців (не забувайте, що вже скоро проміжні вибори), але не наважуються допустити паніку у банківській системі. Так званий “битва 1 березня” — це фактично примус Білим домом підписати “угоду про припинення вогню”. Але проблема в тому, що цей 3-триліонний пиріг ніхто не хоче ділити.

Стратегія банків ясна: якщо не виходить боротися — приєднуйся, але на умовах — закрий двері. Вони запустили так звані “токенізовані депозити” (Tokenized Deposits), намагаючись за допомогою приватних ланцюгів створити захищену “вежу”, щоб протистояти дикому зростанню публічних блокчейнів, і показати регуляторам: тільки така “кастована” версія блокчейну є безпечною.

“Темна стратегія” Джорджії та тіньова залізниця
Коли у Вашингтоні ще сперечаються через кому у федеральному законі, штат Джорджія вже тихо збудував “міст” для обходу. Тут є один важливий, але ігнорований нюанс: ліцензія MALPB (Limited Purpose Bank for Merchant Acquirers), яку запустила Джорджія, стає таємним шляхом для FinTech-компаній. Checkout, Stripe і навіть Fiserv вже отримали цю ліцензію. Найхитріша її особливість — вона дозволяє цим технологічним компаніям безпосередньо підключатися до основних мереж Visa і Mastercard, обходячи традиційних спонсорів-банки. Це класична стратегія “облоги проти міста”. Хоча федеральний закон “Про ясність” ще в процесі, у “Торговому провулку” (Transaction Alley, де обробляється 70% глобальних платіжних операцій у Джорджії) вже збудована нова фінансова інфраструктура.

Ми бачимо майбутнє у кількох шарах: найнижчий — “токенізовані депозити” для великих оптових операцій; середній — “тіньова залізниця” Джорджії для високочастотних бізнес-платежів; і найвищий — стабільні монети, що забезпечують глобальну ліквідність. Після 1 березня, незалежно від компромісу у законі, ця трирівнева структура вже закріплена. Для банків це — програшна битва, яку вони змушені програти; для крипто-віруючих — це перший раз, коли код справді став рівним у боротьбі з старим світом.