Чи можуть інвестори захистити себе від краху фондового ринку?

Майбутня можливість значного обвалу на фондовому ринку є постійною турботою інвесторів, особливо коли оцінки на основних індексах здаються завищеними. Хоча з точністю передбачити спад ринку залишається неможливим, історія пропонує цінні уроки та дані, які можуть допомогти зайняти захисну позицію. Розуміння цих сигналів і підготовка стійкого портфеля може допомогти зменшити ризики у разі настання такого сценарію.

Питання оцінки: коли акції стають завищеними?

Поточні ринкові умови викликають обґрунтовану дискусію щодо того, чи торгуються акції на незбалансованих рівнях. Занепокоєння частково пов’язане з сектором штучного інтелекту, де провідні компанії за останні роки зазнали надзвичайного зростання цін акцій. Хоча сама технологія є трансформаційною і компанії, що її впроваджують, справді отримують реальну економічну цінність, деякі учасники стверджують, що оцінки вже випередили фундаментальні показники.

Надійним показником для оцінки цього є коефіцієнт CAPE (циклічно скоригований коефіцієнт ціна-прибуток), який згладжує коливання прибутків, дивлячись на середні прибутки за весь бізнес-цикл. Поточне значення трохи менше 40 — рівень, що заслуговує уваги. Історично останній раз цей показник досягав таких висот під час дот-ком бульбашки кінця 1990-х років — періоду, що зрештою закінчився різким корекційним спадом. Дані коефіцієнта Шиллера CAPE чітко демонструють цю закономірність, натякаючи, що високі оцінки сьогодні мають схожість з умовами, що передували минулим спадам.

Це не гарантує, що обвал ринку станеться найближчим часом, але свідчить про те, що учасники ринку мають зберігати обережність і переглядати, чи їхні портфелі достатньо захищені.

Уроки історії: що нам кажуть минулі корекції ринку

Дот-ком бульбашка, можливо, є найнаочнішим історичним паралелем. Тоді інвестори були захоплені новими інтернет-технологіями так само, як сьогодні — штучним інтелектом. Ціни на акції технологічних компаній злітали до рівнів, що не відповідали прибуткам, і коли корекція нарешті настала, багато акцій втратили 60–80% своєї вартості за кілька років.

Проте не всі акції постраждали однаково. Компанії з сильними конкурентними перевагами, стабільними грошовими потоками та важливими продуктами виявилися більш стійкими. Захисні сектори, такі як охорона здоров’я та комунальні послуги, краще витримали спад, ніж високотехнологічні компанії з мінімальним прибутком.

Цей історичний урок свідчить, що обвал ринку, якщо він станеться, не буде рівномірним. Вибіркова позиція у фундаментально здорових компаніях може допомогти зменшити падіння портфеля під час волатильних періодів.

Стратегічна позиція: як інвестори можуть підготуватися сьогодні

Замість намагання вгадати час ринку — що є надзвичайно складним завданням — більш розумним є забезпечення відповідного управління ризиками у своєму портфелі. Це означає ідентифікувати компанії, які здаються недооціненими відносно їхнього довгострокового потенціалу прибутковості та конкурентних переваг.

Фармацевтичний сектор пропонує один із привабливих напрямків для фокусування. Хоча акції сектору охорони здоров’я останнім часом показали слабкий результат, у ньому є компанії з великим потенціалом у розробці нових препаратів, стабільними доходами та цінною інтелектуальною власністю. Ці характеристики забезпечують захист у разі більш широких ринкових корекцій.

Крім того, компанії, що впроваджують технології підвищення ефективності, такі як штучний інтелект, можуть зменшити свої витрати при збереженні доходів — приваблива комбінація з точки зору зростання та захисту. Коли оцінки знизяться, такі операційно ефективні компанії зазвичай відновлюються швидше, ніж ті, що мають проблеми з операційною діяльністю.

Випадок: чому захисна позиція важлива у вразливих ринках

Розглянемо фармацевтичного гіганта Pfizer (NYSE: PFE), який торгується приблизно за 9 разів прогнозних прибутків, тоді як середня оцінка у секторі охорони здоров’я — 18,6. Це суттєва знижка, що створює значний запас безпеки.

За останні роки Pfizer стикалася з труднощами, включаючи тиск на доходи та наближення терміну дії патентів на ключові препарати, такі як Eliquis (антикоагулянт) та Xtandi (препарат для лікування раку). Однак компанія має глибокий портфель препаратів у великих терапевтичних сферах, включаючи онкологію та контроль ваги. Менеджмент систематично використовує штучний інтелект для зниження операційних витрат і інвестує у нові продукти.

Захист прибутків, незважаючи на труднощі з доходами, свідчить про стабільність бізнесу. З запуском нових продуктів і стабілізацією зростання доходів акції, ймовірно, зможуть відновитися. Ще важливіше, якщо настане обвал ринку, зосереджений на оцінках штучного інтелекту, захисні активи у секторі охорони здоров’я, такі як Pfizer, ймовірно, зазнають менших втрат, ніж ширший технологічний сектор.

Поза окремими акціями: створення збалансованого підходу

Хоча вибір конкретних акцій важливий, інвесторам не слід покладатися лише на пошук окремих переможців і програшів. Диверсифікований підхід із акцентом на якість, цінність і захисні характеристики зазвичай дає кращі результати в довгостроковій перспективі, навіть якщо короткострокові корекції переривають зростання.

Сервіс Stock Advisor від Motley Fool допомагає знаходити компанії, що відповідають кільком критеріям якості для інвесторів, які шукають курований підхід. Історично ця стратегія принесла зростання у 932% з моменту запуску, значно перевищуючи 197% прибутку S&P 500. Приклади минулих рекомендацій, таких як Netflix (рекомендовано 17 грудня 2004 року, що могло б перетворити 1000 доларів у 446 319 доларів) і Nvidia (рекомендовано 15 квітня 2005 року, що могло б стати 1 137 827 доларів при тому ж початковому капіталі), демонструють цінність якісного підбору навіть у періоди ринкової волатильності.

Головний висновок — обвал ринку, хоча й короткостроково руйнівний, створює можливості для добре підготовлених інвесторів. Замість намагання передбачити час, зосередьтеся на формуванні портфеля з фундаментально міцних компаній, що торгуються нижче внутрішньої вартості, диверсифікуйте за захисними секторами і тримайте достатній запас коштів для використання можливостей, що виникають.

(Результати станом на 3 лютого 2026 року.)