Дві енергетичні акції для інвестування під час глобального розширення ядерної енергетики

Ядерна енергія переживає значне відновлення у всьому світі, створюючи переконливі можливості для інвесторів, які прагнуть отримати експозицію до цього трансформативного сектору. Злиття проблем клімату, потреб енергетичної безпеки та технологічних досягнень поставило ядерну енергетику як наріжний камінь майбутньої енергетичної інфраструктури. У цьому розширюваному ландшафті визначення правильних акцій для інвестування вимагає розуміння як макроекономічних чинників, так і конкретних можливостей окремих компаній. Дві компанії — Cameco та Centrus Energy — перебувають на передовій цієї ядерної революції.

Політичний імпульс та уразливості ланцюгів постачання визначають динаміку ринку

США стали ключовим драйвером ядерного розширення. Президент Дональд Трамп поставив амбітну ціль — збільшити ядерний потенціал країни в чотири рази до 2050 року, що відображає міжпартийне визнання потенціалу ядерної енергетики. Це політичну підтримку додатково закріпив підписання у травні 2024 року колишнім президентом Джо Байденом закону «Про заборону імпорту російського урану», після вторгнення Росії в Україну. Закон встановлює графік зменшення залежності від російського урану — який наразі становить приблизно чверть імпорту США — з термінами закінчення імпортних винятків 1 січня 2028 року.

Це політичне середовище перетинається з критичними уразливостями ланцюгів постачання. Росія, традиційно один із головних постачальників урану, тепер створює геополітичні ризики, що звужують глобальні поставки. Компанії з доступом до високоякісних родовищ урану та внутрішніх можливостей збагачення стають стратегічно важливими. Для інвесторів, які шукають акції для інвестування в цьому контексті, і політична підтримка, і обмеження постачань створюють багаторічний позитивний тренд.

Уряд США підтримав свою прихильність значними інвестиціями: 80 мільярдів доларів було виділено через спільну ініціативу з Cameco, Westinghouse і Brookfield Renewable Partners (який володіє 51% акцій Westinghouse) для розвитку нових потужностей з будівництва ядерних реакторів.

Cameco: виробник урану високої якості, орієнтований на довгострокове зростання

Cameco є одним із найусталених гравців у ядерній інфраструктурі. Компанія керує родовищами MacArthur River і Cigar Lake — двома високоякісними урановими шахтами, що забезпечують значну частку світового високоякісного урану. Окрім видобутку, Cameco володіє 49% акцій Westinghouse, отримуючи доступ до ядерних технологій і передових проектів реакторів, включаючи платформу AP1000. Компанія також має значні активи через свою частку у спільному підприємстві Inkai в Казахстані та надає послуги з переробки та виробництва палива протягом усього ядерного палива циклу.

Ринок уже визнав потенціал Cameco: з початку 2023 року акції зросли на 395%. Однак недавня волатильність створила можливість розглянути цю усталену компанію з виробництва урану. Фундаментальні драйвери залишаються переконливими — оскільки країни прагнуть потроїти ядерну потужність до 2050 року, попит на надійний високоякісний уран зростатиме. Географічне розташування Cameco в Північній Америці у поєднанні з технологічними можливостями Westinghouse робить цю компанію пріоритетним постачальником для американських енергетичних компаній і нових проектів реакторів.

Centrus Energy: розвиток внутрішніх можливостей збагачення урану

Поки Cameco зосереджена на видобутку урану, Centrus Energy працює у більш спеціалізованій сфері — збагаченні урану та підготовці палива. Компанія постачає компоненти ядерного палива для енергетичних компаній, включаючи низькозбагаченний уран (LEU) та природний урановий гексафторид, який наразі імпортується з глобальних постачальників, зокрема Франції (Orano) та Росії (TENEX).

Перехід до внутрішніх джерел постачання відкриває значні можливості для зростання. Centrus Energy отримала контракт від Міністерства енергетики на суму 900 мільйонів доларів для розширення можливостей збагачення на своєму заводі в Пікотені, Огайо. Це інвестиція має на меті замінити російський збагачений уран та розвивати високодозовий низькозбагачений уран (HALEU), який є передовим типом палива, необхідним для реакторів наступного покоління, розроблених TerraPower, Westinghouse Electric і Oklo. Варто зазначити, що Centrus має ексклюзивну ліцензію від Комісії з ядерного регулювання США на виробництво HALEU для комерційних і національних безпекових цілей — це суттєвий конкурентний бар’єр.

Для інвесторів, що досліджують енергетичні акції для інвестування, Centrus пропонує більш спеціалізовану можливість із унікальним технологічним позиціонуванням і підтримкою уряду.

Оцінка та довгострокова інвестиційна стратегія

Обидві компанії зазнали значного зростання, і поточні оцінки відображають оптимізм ринку. Cameco торгується за 74-кратним співвідношенням прогнозованого прибутку 2026 року, тоді як Centrus Energy має премію — 66-кратне співвідношення, що робить обидві вразливими до короткострокової волатильності. Такі оцінки вимагають ретельного аналізу перед вкладенням капіталу.

Однак, якщо припущення правильне — що ядерна енергія займе центральне місце у глобальній декарбонізації та енергетичній безпеці на найближчі десятиліття — ці оцінки можуть бути виправданими для терплячих довгострокових інвесторів. Поєднання політичної підтримки, обмежень постачань і технологічного лідерства свідчить, що ці акції для інвестування можуть принести значний дохід на десятиліття і більше. Можливість зайняти позиції у цьому трансформативному секторі може не залишитися відкритою надовго, оскільки ринок продовжує переоцінювати роль ядерної енергетики у глобальній енергетичній трансформації.