Виступ Woodward у сфері сильних продажів OEM сприяє зростанню прибутків за перший квартал, перевищуючи очікування

Woodward, Inc. (WWD) продемонструвала винятковий перший квартал фіскального 2026 року, скориставшись імпульсом стабільних продажів OEM у сегментах авіаційної та промислової галузей. Компанія опублікувала скоригований прибуток на акцію у розмірі 2,17 долара, що на 60,7% більше порівняно з минулим роком і значно перевищило консенсусну оцінку Zacks на 31,5%. Ці результати підкреслюють силу попиту на комерційних і оборонних OEM-ринках, які сприяють перевищенню очікувань компанії цього фіскального року.

Зростання поширилося на всі показники, з квартальним чистим доходом у 996 мільйонів доларів, що на 29% більше минулого року і на 10,1% перевищує консенсусні оцінки. Керівництво наголосило, що компанія «продемонструвала сильний перший квартал 2026 року, який перевищив очікування, відображаючи широкомасштабне зростання порівняно з минулим роком у обох сегментах, зумовлене високим попитом і дисциплінованим виконанням глобальних команд».

Після оголошення результати, довіра інвесторів зросла, акції підскочили на 15% у післяторговельний час. За останні дванадцять місяців акції WWD зросли на 78,3%, суттєво випереджаючи зростання ширшого сектору авіаційного та оборонного обладнання у 39,9% — свідчення стратегічного успіху компанії у захопленні можливостей продажів OEM.

Продажі OEM стимулюють авіаційний сегмент до вражаючого зростання на 29%

Авіаційний сегмент став ключовим драйвером зростання, з чистим доходом у 635 мільйонів доларів, що на 29% більше порівняно з минулим роком. Зростання було зумовлене широкомасштабною силою у сферах комерційних послуг, комерційних OEM та оборонних OEM. Зокрема, продажі комерційних OEM зросли на 22% у порівнянні з минулим роком, тоді як операції у сфері комерційних послуг прискорилися на 50%, що демонструє успіх компанії у захопленні високорентабельних сервісних доходів поряд із традиційними продажами OEM.

Продажі оборонних OEM та оборонних послуг також внесли значний внесок, зростаючи на 23% і 1% відповідно. Хоча зростання оборонних OEM було більш скромним у відсотковому вираженні, абсолютний внесок залишався суттєвим з огляду на масштаб сегмента.

Прибутковість у кінцевому підсумку була не менш вражаючою. Прибутки сегменту склали 148 мільйонів доларів порівняно з 95 мільйонами минулого року — зростання на 55,8%. Це розширення маржі було зумовлене ефективною реалізацією цін, більш вигідним асортиментом продукції, що отримав вигоду від більш глибокого проникнення у сегменті комерційних OEM, а також вищими обсягами продажів. Маржа сегменту зросла на 420 базисних пунктів до 23,4%, навіть попри заплановані інвестиції у виробничі потужності та поточний інфляційний тиск.

Промисловий сегмент використовує різноманітні можливості OEM

Промисловий сегмент продемонстрував схожу динаміку, з чистим доходом у 362 мільйони доларів, що на 30% більше порівняно з минулим роком. Це зростання відображає сильний попит у сферах транспорту, виробництва електроенергії та нафти і газу. Основні продажі у промисловому секторі, без урахування впливу на ринок Китаю, зросли на 22%, що підкреслює диверсифікацію бази продажів OEM за межами географічних концентрацій.

Продажі OEM у транспортному секторі були особливо сильними, зростаючи на 55%, тоді як продажі у нафто-газовому секторі підскочили на 28%. Виробництво електроенергії зросло скромно на 7%, але це враховує продажі бізнесу з виробництва паливних систем у минулому році. Без урахування цієї продажі, доходи від виробництва електроенергії зросли б у середньому на 20%, що свідчить про внутрішню силу попиту на енергетичні переходи.

Прибутки промислового сегмента зросли до 67 мільйонів доларів із 40 мільйонів минулого року — зростання на 67,5%. Основна маржа сегменту збільшилася на 410 базисних пунктів до 18,5% від продажів, що зумовлено високою реалізацією цін, більшими обсягами та вигідним асортиментом продукції, незважаючи на інфляційний тиск.

Покращення прибутковості та фінансова стабільність

Валовий прибуток суттєво зріс, піднявшись на 480 базисних пунктів до 29,3%, що відображає більш високий відсоток продажів з високою маржею OEM та операційний важіль. Загальні витрати та витрати склали 827,3 мільйона доларів, що на 23,3% більше минулого року — більш помірний темп порівняно з ростом доходів у 29%, що підкреслює дисципліну у операціях.

Скоригований EBITDA зріс до 207,8 мільйона доларів із 134,9 мільйона минулого року, що демонструє операційний важіль, закладений у стратегію зростання компанії. Також компанія посилила свої можливості щодо генерації грошових коштів, отримавши 114,4 мільйона доларів операційного грошового потоку за квартал проти 34,5 мільйона минулого року. Вільний грошовий потік склав 70 мільйонів доларів у порівнянні з 1 мільйоном минулого року.

Це зростання було зумовлене високим попитом на комерційні авіаційні послуги та вищими доходами від продажів у Китаї у промисловому секторі, навіть попри зменшення кількості робочих днів через короткий святковий квартал. Інвестиції у капітальні витрати склали 44 мільйони доларів, і керівництво заявило, що витрати значно зростуть у наступних кварталах для підтримки розширення заводу в Спартанбурзі та поточних автоматизаційних ініціатив.

Віддача акціонерам та фінансова стабільність

Woodward продемонструвала впевненість у своєму зростанні через щедру віддачу акціонерам. За квартал компанія виплатила 146 мільйонів доларів акціонерам, з яких 17 мільйонів — дивіденди, і 129 мільйонів — викуп акцій. Станом на 31 грудня 2025 року, компанія мала 454,3 мільйона доларів у готівці та еквівалентах, порівняно з 457 мільйонами довгострокового боргу, що забезпечує значну фінансову гнучкість.

Керівництво підвищує прогноз на рік у зв’язку з стабільним попитом OEM

Після успішного першого кварталу, Woodward суттєво підвищила свій прогноз на фіскальний 2026 рік, що свідчить про впевненість керівництва у збереженні імпульсу продажів OEM. Очікується, що консолідований чистий дохід зросте на 14–18% порівняно з попереднім прогнозом у 7–12%, що є суттєвим підвищенням.

Прогноз зростання авіаційного сегмента збільшено до 15–20% з попередніх 9–15%, а промисловий сегмент має зрости на 11–14% порівняно з попередніми 5–9%. Це підкреслює впевненість компанії у високому попиті на ринках OEM.

Прогноз прибутковості сегментів також покращився. Очікується, що авіаційний сегмент принесе прибуток у 22–23% від продажів, а промисловий — 16–17%, порівняно з попередніми 14,5–15,5%. Скоригований вільний грошовий потік прогнозується у діапазоні 300–350 мільйонів доларів.

Керівництво планує завершити бізнес у Китаї у кінці фіскального року, що додатково оптимізує портфель і уточнює траєкторії зростання. Важливо, що прогноз скоригованого прибутку на акцію підвищено до 8,2–8,6 долара з попередніх 7,5–8,0 долара, що відображає тенденцію компанії до рекордної прибутковості.

Конкуренти демонструють змішані результати на тлі авіаційного імпульсу

Хоча Woodward очолила сектор авіації, конкуренти показали різні результати. Teledyne Technologies (TDY) повідомила про четвертий квартал скоригований прибуток у розмірі 6,30 долара на акцію, перевищивши консенсусний прогноз Zacks у 5,83 долара на 8,1%. Чистий прибуток зріс на 14,1% порівняно з аналогічним періодом минулого року, коли він становив 5,52 долара. Загальні продажі склали 1,61 мільярда доларів, перевищивши оцінки у 1,57 мільярда на 2,7%, а зростання доходів становило 7,3% рік до року.

Textron Inc. (TXT) опублікувала четвертий квартал з скоригованим прибутком у 1,73 долара на акцію, трохи не досягнувши прогнозу у 1,74 долара, але зростаючи на 29,1% порівняно з 1,34 доларами минулого року. Загальні доходи склали 4,18 мільярда доларів, перевищивши прогноз у 4,14 мільярда на 0,8%, а зростання доходів становило 15,7% рік до року.

Hexcel Corporation (HXL) повідомила про четвертий квартал з скоригованим прибутком у 0,52 долара на акцію, що співпало з минулим роком, але перевищило прогноз у 0,50 долара на 4%. Чистий дохід склав 491,3 мільйона доларів, перевищивши оцінки у 478 мільйонів на 2,7%, а зростання доходів становило 3,7% рік до року.

Інвестиційна стратегія та перспективи

Результати Woodward відображають структурні позитивні тенденції, що підтримують авіаційний та промисловий сектори у сучасних умовах. Стратегія компанії щодо захоплення можливостей продажів OEM, разом із розширенням маржі та покращенням генерації грошових коштів, робить її привабливою у секторі авіаційно-оборонного обладнання.

Zacks Investment Research присвоїла Woodward рейтинг #2 (Купівля), що свідчить про впевненість у здатності компанії підтримувати траєкторію зростання. Значне підвищення прогнозу на рік у зв’язку з видимим імпульсом продажів OEM у кількох кінцевих ринках підтверджує тезу, що компанія має хороші перспективи для отримання високих прибутків інвесторами у 2026 році і надалі.