Чи може відкат Meta's Metaverse сприяти зростанню акцій у 2026 році?

Амбіційна ставка Meta Platforms на метавсесвіт є одним із найзначущих стратегічних поворотів у історії технологій. Після ребрендингу з Facebook у 2021 році компанія вклала десятки мільярдів у створення того, що керівники бачили як наступну еволюцію інтернету. Однак підрозділ Reality Labs, який очолює цю концепцію, постійно працює з величезними збитками. У міру того, як Meta зосереджується на штучному інтелекті, постає питання, чи зменшення інвестицій у його підрозділ метавсесвіту нарешті зможе розкрити цінність для акціонерів.

Збитки метавсесвіту продовжують зростати попри стратегічний поворот

З моменту зміни стратегії Meta у 2021 році, Reality Labs став найбільш проблемним інвестиційним напрямком компанії. Фінансові результати за 2025 рік демонструють яскраву картину: підрозділ зазнав збитків у розмірі 19,2 мільярда доларів, що на 8% більше за збитки попереднього року у 17,7 мільярда доларів. Для порівняння, ці збитки перевищують річний дохід багатьох компаній із Fortune 500. Замість того, щоб повністю відмовитися від метавсесвіту, недавнє скорочення штату Reality Labs на 10% свідчить про більш обережний підхід — перерозподіл ресурсів на розробку доповненої реальності та окулярів замість ширшої інфраструктури метавсесвіту.

Ця переорієнтація може свідчити про те, що керівництво усвідомлює, що початкова концепція метавсесвіту вимагала надмірних капіталовкладень. Однак інвестори, які сподіваються на повний вихід із цієї сфери, мають керуватися реаліями. Компанія залишається філософськи прихильною до метавсесвіту як довгострокової ставки, навіть якщо вона посилює дисципліну витрат.

Скорочення штату Reality Labs: зміна курсу, а не вихід

Оголошення Meta про скорочення штату в Reality Labs викликало спекуляції щодо ширшого стратегічного відступу. Однак за даними наприкінці 2024 року, компанія не відмовляється від метавсесвіту — вона його перенаправляє. Замість повного розпуску бізнес-одиниці Meta перерозподіляє заощадження від скорочення персоналу у конкретні ініціативи, такі як розробка апаратного забезпечення для доповненої реальності. Ця різниця важлива для інвесторів, які оцінюють рівень впевненості керівництва.

Такий крок свідчить про обережний оптимізм керівництва: впевненість у майбутній актуальності метавсесвіту, але скептицизм щодо термінів реалізації та структури витрат. Цей компромісний підхід створює невизначеність. Якщо розвиток метавсесвіту дійсно потребує рівня капіталовкладень останніх років, зменшення штату може лише сповільнити прогрес, а не покращити економіку.

Розрив у прибутковості викликає питання щодо розподілу капіталу

Контраст між результатами основного бізнесу Meta та витратами Reality Labs є дуже різким. Сегмент Family of Apps — що включає Facebook, Instagram, WhatsApp і Messenger — приніс у 2025 році 102,5 мільярда доларів прибутку, що робить його одним із найпотужніших двигунів прибутковості у технологічній галузі. Ці платформи для реклами та комунікацій формують грошовий потік, що фінансує експерименти з метавсесвітом.

Основне питання для інвесторів: чи може Meta бути значно ціннішою, якщо перерозподілити витрати на метавсесвіт у бік повернення акціонерам, розширення основного бізнесу або розвитку штучного інтелекту? З урахуванням того, що Reality Labs споживає 19,2 мільярда доларів щороку при потенційно зменшуваній перспективі зростання, альтернативна можливість витрат стає дедалі важчою для обґрунтування. Навіть незначне підвищення ефективності капіталу може принести мільярди додаткового щорічного доходу і потенційно значно підвищити вартість акцій.

Необхідність штучного інтелекту ускладнює ситуацію

Зосередженість Meta на штучному інтелекті додає ще один рівень до інвестиційної дилеми. Компанія одночасно активно інвестує у інфраструктуру, таланти та розробки у сфері AI, зберігаючи при цьому операції метавсесвіту. Така стратегія подвійних витрат викликає побоювання щодо здатності керівництва ефективно реалізовувати кілька амбіційних технологічних напрямків. Конкуренти у сфері AI, здається, наздоганяють або перевищують інтенсивність інвестицій Meta, зберігаючи при цьому більш легкі операції.

Поки Meta не окреслить чіткий шлях — або повністю зобов’язуючись метавсесвіт із реалістичними термінами, або суттєво скоротивши цей сегмент — невизначеність ймовірно обмежить динаміку акцій. Оновлення у Reality Labs можуть бути недостатніми для задоволення інвесторів, які турбуються про дисципліну капіталу.

Інвестиційна перспектива: обережність залишається виправданою

Поточне скорочення витрат на метавсесвіт, хоча й позитивне з напрямку, ймовірно, не є достатнім для того, щоб зробити Meta привабливою інвестицією. Компанія продовжує балансувати між двома стратегіями: зберігаючи надію на майбутню актуальність метавсесвіту і одночасно активно інвестуючи у штучний інтелект. Такий підхід несе ризики реалізації і розмиває фокус.

Інвесторам, які оцінюють акції Meta на початку 2026 року, слід усвідомлювати, що незначні коригування бюджету Reality Labs не вирішують фундаментальні питання щодо того, чи зможуть мільярди витрат на метавсесвіт у кінцевому підсумку принести прийнятний дохід. Альтернативні технологічні акції з більш ясним шляхом до прибутковості і більш дисциплінованим розподілом капіталу можуть бути більш привабливими, доки Meta не продемонструє конкретних застосувань метавсесвіту, що виправдовують поточні рівні інвестицій.