Три чинники, що спричинили 18% падіння акцій Rigetti у січні 2026 року

Rigetti Computing (NASDAQ: RGTI) розпочала 2026 рік з песимістичного настрою, її акції за місяць знизилися на 18%. Хоча на цей спад вплинули загальні ринкові чинники, він відображає конвергенцію внутрішніх труднощів компанії та конкурентного тиску, що підірвали довіру інвесторів до цієї спекулятивної компанії у галузі квантових обчислень.

Минулоріч був для акціонерів Rigetti справжньою гіркою гіркою — акції різко впали на початку 2025 року, потім зросли більш ніж на 500% від квітневих мінімумів, перш ніж втратити більшу частину прибутку до кінця року. Відкат у січні свідчить про можливе зниження імпульсу, оскільки інвестори переоцінюють короткострокові каталізатори компанії та її конкурентну позицію.

Затримка продукту та контрнаступ IonQ

Rigetti поставила перед собою амбітні цілі на 2026 рік, плануючи запустити Cepheus-1-108Q — найпотужнішу на сьогодні квантову систему. Натомість компанія оголосила про затримку щонайменше до кінця першого кварталу, посилаючись на необхідність додаткового доопрацювання.

На папері кілька місяців затримки можуть здатися звичайною ситуацією. Але у сфері квантових обчислень сприйняття технологічного прогресу — це все. Галузь бере участь у високоризиковій гонці, де кілька підходів змагаються у вирішенні фундаментальних інженерних задач. Любий промах сигналізує інвесторам, що компанія може відстати у цьому критичному циклі розвитку.

Тим часом конкурент IonQ зробив стратегічний хід, який безпосередньо підриває один із ключових переваг Rigetti. IonQ закрив угоду на 1,8 мільярда доларів для внутрішнього виробництва чипів — вертикальну інтеграцію, яку Rigetti позиціонувала як конкурентну перевагу. Тепер, коли IonQ контролює свій виробничий ланцюг, заявлена перевага Rigetti стала менш виразною, що створює тиск на її інвестиційну історію.

Загальний технологічний спад має свої наслідки

Rigetti не стикнулася з труднощами ізольовано. Місяць січень виявився складним для спекулятивних технологічних акцій у цілому, оскільки інвестори переоцінювали очікування щодо витрат на штучний інтелект.

Звіт про прибутки Microsoft за січень ілюструє напругу у секторі. Компанія показала стабільне зростання доходів і прибутків, перевищивши очікування Уолл-стріт за обома показниками. Однак повідомлення про те, що Microsoft уже витратила 72 мільярди доларів на капітальні витрати за першу половину фіскального року, з яких більша частина припадає на інфраструктуру штучного інтелекту, викликало здивування серед інвесторів.

Проблема полягає не у фінансовій міцності Microsoft, а у рентабельності такої величезної інвестиції. Попри агресивний маркетинг і розгортання інфраструктури, впровадження штучного інтелекту залишається обмеженим серед кінцевих користувачів. Зростання хмарних сервісів, традиційного двигуна розширення Microsoft, або залишається стабільним, або зменшується порівняно з попередніми роками. Це розрив між витратами та очевидними економічними результатами викликає тривогу у інвесторів щодо життєздатності нинішнього буму штучного інтелекту.

Для спекулятивних акцій, таких як Rigetti, з високими оцінками і відсутністю прибутковості, будь-який зниження ризикової активності спричиняє негайний тиск на продажі. Коли інвестори, орієнтовані на зростання, втрачають довіру до здатності великих гравців монетизувати свої інвестиції, вони зазвичай відмовляються від менших, більш ризикованих ставок.

Питання оцінки залишається актуальним

Зниження акцій Rigetti відображає фундаментальну переоцінку того, скільки інвестори у квантові обчислення готові платити сьогодні. Компанія залишається глибоко збитковою, і її оцінка може бути виправданою лише за умови появи значущих комерційних застосувань квантових технологій у найближчі кілька років.

Комбінація затримок у продуктах, конкурентних втрат і ширшого скептицизму щодо спекулятивних технологічних витрат свідчить про зміну профілю ризику та винагороди. Для більшості інвесторів розумним буде чекати більш конкретних доказів технологічного лідерства Rigetti або ознак того, що квантові обчислення наближаються до справжньої комерційної життєздатності.

Гонка у квантових технологіях ще не завершена, і технологічні прориви можуть ще виправдати віру нинішніх прихильників. Але 18% зниження у січні підкреслює, що ринок став менш терпимим до промахів у цій високоризиковій конкуренції.