Коли VIX високий, настав час купувати на спаді: з'являються сигнали відновлення ринку

Останні коливання на ринку нагадали інвесторам про потужний торговий принцип: коли VIX високий, паніка охоплює ринок, але історія свідчить, що це часто найкращий момент для вкладення капіталу. Після різкого корекційного спаду на фондовому ринку, викликаного слабкими, ніж очікувалося, даними з працевлаштування, учасники ринку стали свідками різкої зміни настроїв, яка відкрила переконливу можливість для купівлі.

Основна ідея базується на розумінні динаміки волатильності та її історичних зв’язках із відновленням ринку. Коли страх досягає піку, це часто є точкою перелому, а не ознакою подальшого падіння.

Розуміння VIX: індикатор страху на Уолл-стріт і міра волатильності

Індекс волатильності (VIX) функціонує як реальний показник тривоги на ринку, відображаючи очікувані коливання цін протягом наступних 30 днів на основі торгівлі опціонами на акції. Цей показник слугує термометром стресу на ринку — зростає, коли трейдери очікують турбулентності, і знижується, коли паніка відступає.

Під час недавнього продажу активів VIX різко підскочив, досягнувши третього за рівнем історичного максимуму. Попередні піки спостерігалися лише під час двох інших катастрофічних періодів: фінансової кризи 2008 року та початкового шоку пандемії 2020 року. Такі екстремальні значення свідчать про інтенсивну паніку на торгових майданчиках.

Проте те, що сталося далі, було дуже поучним. За один торговий день настрої інвесторів змінилися різко. VIX знизився приблизно на 35% — найрізкіше одноденне падіння в історії. Це вибухове повернення має глибокі наслідки для рішень щодо таймінгу входу на ринок.

Історичний досвід: 35 років сигналів VIX, що вказують на відновлення

Значення великих скорочень VIX важко переоцінити. Аналіз за понад три з половиною десятиліття виявляє переконливу закономірність: коли індекс волатильності падає на 20% або більше за один день, зазвичай слідує відновлення ринку.

Статистика переконлива. У приблизно 70% випадків акції були в плюсі через шість місяців після таких коливань VIX. При розширенні періоду до дванадцяти місяців рівень успіху підвищується понад 80%. Найцікавіше, що виключаючи період 2007-2008 років — який породив багато «хибних сигналів» під час майже повної дезорганізації фінансової системи — історичні доходи значно покращилися. Після виключення цього кризового аномалії акції демонстрували позитивну динаміку з вражаючою стабільністю, з середнім зростанням майже 20% за наступний рік.

Ця модель даних свідчить, що різке і раптове падіння VIX, особливо коли воно є сильним і швидким, зазвичай збігається з дном ринку, а не з тимчасовою паузою під час тривалого падіння.

Економічні фундаментальні показники суперечать страху рецесії

Цікаво, що макроекономічна картина суперечить панічним настроям. Декілька показників свідчать проти неминучого серйозного спаду.

Зростання валового внутрішнього продукту залишається позитивним. Рівень безробіття, хоча й підвищився останнім часом, все ще залишається відносно стриманим за історичними мірками. Опитування споживачів вказують на загалом сприятливий бізнес-настрій, а споживчі витрати — включаючи подорожі та необов’язкові покупки — продовжують зростати. Ці індикатори разом свідчать, що економіка зберігає свою фундаментальну стабільність.

Ця важлива різниця має велике значення для інвестиційної стратегії. Жорстка корекція ринку, здається, була викликана більше психологічним страхом, ніж погіршенням базових умов. Коли страх зростає без підстав у фундаментальних показниках, розвороти зазвичай трапляються швидко і з великою силою.

Висновок для інвесторів: розпізнавайте можливості у коливаннях

Злиття трьох факторів створює переконливий аргумент для тактичних покупок: VIX на історичних екстремумах, одноденне падіння волатильності, що свідчить про вичерпання паніки, і економічні фундаментальні показники, які не виправдовують рецесійні побоювання.

Коли VIX високий, учасники ринку природно відступають. Проте історія показує, що саме в таких умовах часто відбувається точка перелому, коли страх перетворюється на можливість. Останні дії ринку — паніка, за якою слідує швидке відновлення настроїв — ідеально відповідають цій історичній моделі.

Інвестори, готові розрізняти між панічною корекцією і справжнім структурним погіршенням, часто знаходять ці волатильні періоди серед найвигідніших можливостей для вкладення капіталу. Довгострокові дані підтверджують те, що багато інвесторів-опортуністів давно зрозуміли: максимальний страх часто збігається з максимальною можливістю.