#NFPBeatsExpectations 🏛️ Пояснення "Стратегії Валлера"

Позиція Валлера є нюансованою. Він не просто говорить про зменшення балансового звіту; він говорить про зміну його складу.
Мета: Балансовий звіт ФРС наразі близько до $6.6 трлн (знижується з його $9 піку у трильйони у 2022 ). Валлера запропонував "підлогу" приблизно у $5.8 трлн, яка може бути необхідною для стабільної роботи системи.
"Обережна" частина: Використовуючи це слово, він сигналізує ринкам, що ФРС прагне уникнути "тантруму зменшення" або повтору сплеску ринку репо у 2019 році. Вони хочуть зняти "надлишки", не торкаючись "необхідної" ліквідності, яку банки потребують для щоденних операцій.
Обмін: Цікаво, що Валлера підтримує ідею зниження короткострокових відсоткових ставок одночасно зі зменшенням балансового звіту. Цей "твіст" має на меті підтримати домогосподарства, зберігаючи при цьому загальний слід ФРС на ринку облігацій малим.
📉 Вплив на Біткоїн та криптовалюту
Як ви зазначили, Біткоїн часто є "індикатором ліквідності". Ось чому поточне середовище є особливо чутливим:
Кінець "легкого режиму": На початку 2026 року Біткоїн зазнав тиску, знизившись з кінця 2025 року до діапазону $60,000–$70,000. Це ідеально співпадає з продовженням ФРС кількісного звуження (QT).
Фактор TGA: Загальний рахунок казначейства (TGA) останнім часом поглинає ліквідність. Коли уряд накопичує готівку, він фактично витягує долари з ринку, що історично створює "вакуум ліквідності" для ризикових активів, таких як BTC.
Розходження: Ми спостерігаємо розкол між "Цифровим золотом" і "Фізичним золотом". У той час як золото залишалося стійким або навіть зросло на початку 2026 року, Біткоїн поводився більше як високобета технологічний акцій, падаючи через зменшення ліквідності.
📊 Що слід стежити на вашій панелі інструментів
Якщо ви готуєтеся до цього "легкого" режиму "затягування ременів", тримайте ці три метрики під високою увагою: