Чому ринок криптовалют падає: розуміння каскаду ліквідацій

Поточний спад на ринку криптовалют виявляє глибші структурні проблеми, ніж просто корекція цін. Цифрові активи зазнають широкомасштабної слабкості, при цьому основні криптовалюти одночасно зазнають тиску продажу. Біткоїн знизився до 67,46 тис. доларів, що становить зниження на 1,69% за останні 24 години. Ethereum впав на 2,84%, а Solana зазнала більшого падіння — на 4,07%. Ці взаємопов’язані втрати на ринку піднімають важливе питання: чому криптовалюти падають скрізь?

Механізм ліквідації: чому примусове продаження посилює втрати

Розуміння причин різких знижень на ринку криптовалют вимагає аналізу ролі кредитного плеча. Коли Біткоїн опустився нижче критичних рівнів підтримки, це спричинило каскад примусових ліквідацій. За один день було знищено приблизно 237 мільйонів доларів довгих позицій. Масштаб стає яснішим при аналізі ширших тенденцій: за минший тиждень було ліквідовано близько 2,16 мільярдів доларів BTC, а за місяць — понад 4,4 мільярди доларів.

Цей феномен демонструє, чому ринки криптовалют можуть різко рухатися через розгортання кредитного плеча. Кожна ліквідація перетворює довгу позицію на ринковий продаж, що тисне на ціну вниз і викликає додаткові примусові закриття. Оскільки Біткоїн домінує в деривативній торгівлі, цей тиск на зменшення кредитного плеча поширюється й на альткоїни, оскільки трейдери зменшують експозицію по всьому ринку. Щоденна ліквідація у 237 мільйонів доларів — це лише остання глава у багатотижневому процесі очищення ринку від кредитного плеча.

Структурна слабкість: чому спад триває

Крім цінових рухів, дані про відкритий інтерес показують, чому ринок залишається вразливим. Відкритий інтерес у перпетуїтетних ф’ючерсах зменшився приблизно на 4,4% за один день, що становить приблизно 26 мільярдів доларів у зменшенні експозиції. За минулий місяць загальний відкритий інтерес у деривативах скоротився приблизно на 34%, що свідчить про те, що сьогоднішній спад є частиною більш широкого циклу зменшення кредитного плеча.

Додаткові фактори ускладнюють ситуацію: стратегічна команда наразі має позиції у Біткоїні з приблизно 900 мільйонами доларів нереалізованих збитків. Це суттєве зниження викликало побоювання щодо можливих примусових продажів великих холдерів, що додає психологічного тиску в уже й так нестабільному середовищі. Окрім криптовалют, традиційні ринки також перейшли у захисний режим — європейські акції послабшали, а широка монетарна політика спричинила настрої ризик-оф серед різних активів.

Настрій ринку зараз глибоко налаштований на страх, а альткоїни зазнають значного тиску. Це пояснює, чому менші криптовалюти відстають від Біткоїна, хоча зазвичай він веде відновлення ринку.

Технічні рівні: що слід стежити далі

Дальший розвиток подій значною мірою залежить від здатності Біткоїна захищати ключові технічні рівні. Рівень у 75 000 доларів залишається критичним психологічним рівнем підтримки. Утримання вище цього рівня може сприяти стабілізації ширшого ринку і потенційно сповільнити ланцюг примусових ліквідацій. Прорив нижче цього рівня ймовірно спрямовує ціль на 70 000 доларів як наступну важливу зону підтримки.

Щоб ринок криптовалют стабілізувався, Біткоїн має продемонструвати інтерес до купівлі на цих рівнях, водночас активність ліквідацій має зменшитися. Поки обидві умови не виконаються, слід очікувати підвищеної волатильності, а будь-які спроби відновлення матимуть труднощі з підтримкою імпульсу.

Загальна картина

Сучасний спад на ринку зумовлений кількома взаємопідсилюючими факторами, а не одним окремим новинним подієм. Кредитне плече систематично очищалося протягом кількох тижнів, і сьогоднішній день є швидким прискоренням цього процесу, а не ізольованим випадком. Конфлюенс примусових ліквідацій, нереалізованих збитків у великих холдерах і широка налаштованість ризик-оф створюють складний фон. Відновлення залежить від здатності Біткоїна стабілізуватися навколо ключових рівнів підтримки — лише тоді ширший ринок зможе зробити паузу і дихнути.