Перемога Seagate у другому кварталі: відвантаження ексабайтів зростають у міру прискорення попиту на зберігання для ШІ

Seagate Technology Holdings plc представила фантастичний другий квартал фіскального 2026 року, з прибутками та доходами, що значно перевищують очікування Уолл-стріт та власні прогнози керівництва. Здатність компанії використовувати зростання дата-центрів, зумовлене штучним інтелектом, кардинально змінила її бізнес-курс, і цей імпульс не має ознак сповільнення. Зі зростанням відвантажень ексабайтів та розширенням обсягів зберігання з рекордними темпами, Seagate знаходиться в епіцентрі будівництва хмарної інфраструктури.

Прибутки зростають, доходи стрімко зростають завдяки підтримці дата-центрів

Гігант зберігання даних оприлюднив не-GAAP прибуток на акцію у розмірі $3.11, значно перевищуючи консенсусну оцінку Zacks у $2.83 і перевищуючи верхню межу керівництва у $2.75. У порівнянні з показником минулого року у $2.03 на акцію, це становить 53% річного зростання. Чистий прибуток також зріс на 19% порівняно з попереднім кварталом, що свідчить про сильне операційне виконання та дисципліноване розподілення капіталу.

Щодо доходів, не-GAAP продажі склали $2.83 мільярда, перевищивши очікування консенсусу на 2.7%, і зросли на 22% у порівнянні з минулим роком. Ще більш вражаюче, компанія успішно орієнтувалася на справді стабільний попит, особливо на ринках дата-центрів. У кварталі грудня спостерігалося стабільне впровадження високонапірних nearline-дисків серед глобальних провайдерів хмарних послуг і подальше покращення у розгортанні підприємницьких edge-рішень — імпульс, який компанія очікує зберегти, враховуючи її значний pipeline під замовлення.

Відвантаження ексабайтів досягли рекордних рівнів, обсяг зберігання досяг 23 ТБ у середньому

Головний показник, що відображає глибину попиту на AI-зберігання, — це відвантаження ексабайтів. Seagate поставила 190 ексабайт HDD-зберігання за квартал, що становить 26% зростання у порівнянні з минулим роком і 5% — порівняно з попереднім кварталом. Для контексту, розуміння масштабу: один ексабайт приблизно дорівнює 1 000 000 терабайтам (ТБ). Цей величезний обсяг підкреслює кількість даних, яку розгортають оператори хмарної інфраструктури.

Сегмент дата-центрів становив 87% відвантажених ексабайтів, що дорівнює 165 ексабайтам, поставленим для хмарних, підприємницьких та OEM-клієнтів. Це на 31% більше у порівнянні з минулим роком — майже вертикальна траєкторія, яка підтверджує зсув у бік AI-навантажень і масштабного аналізу великих мовних моделей. Середній обсяг nearline-диска зріс до майже 23 ТБ на диск, що на 22% більше за рік, при цьому клієнти хмарних сервісів використовують ще більші обсяги. Цей перехід від дисків меншої ємності до більшої, у контексті ексабайтів, демонструє, що оператори хмарних сервісів консолідують свої сховища, одночасно значно збільшуючи загальну ємність.

Подвійна бізнес-модель забезпечує збалансоване зростання

Seagate реорганізувала свою звітність у два сегменти з початку Q1 FY2026, що забезпечує кращу прозорість щодо специфіки ринків. Сегмент дата-центрів, який охоплює nearline-продукти та системи, продані для хмарних, підприємницьких та кінцевих клієнтів, приніс $2.2 мільярда доходу — на 28% більше у порівнянні з минулим роком і на 5% — порівняно з попереднім кварталом. Цей сегмент тепер становить 79% від загального доходу, що відображає стратегічний поворот компанії у бік хмарної інфраструктури.

Сегмент Edge IoT, що охоплює споживчі та клієнтські продукти, включаючи мережеві сховища, приніс $601 мільйон доходу, або 21% від загального. Хоча зростання склало лише 2% у порівнянні з минулим роком, сегмент отримав вигоду від 17% послідовного зростання, викликаного очікуваним сезонним попитом у споживчих ринках VIA. Керівництво прогнозує, що ширший ринок VIA з часом розшириться, а найбільші підтримки матимуть nearline-продукти, розгорнуті у застосунках дата-центрів.

Маржі значно зростають завдяки зміщенню асортименту та ціновій дисципліні

Показники прибутковості Seagate значно прискорилися за квартал, що зумовлено сприятливим асортиментом продукції та стабільною ціновою політикою. Не-GAAP валова маржа досягла рекордних 42.2%, зростаючи на 210 базисних пунктів порівняно з попереднім кварталом і на 670 — у порівнянні з минулим роком. Це зростання відображає активніше впровадження високонапірних nearline-продуктів, які мають кращу економіку, а також збереження цінової дисципліни. Важливо, що доходи на терабайт залишилися стабільними, що свідчить про збереження цінової політики Seagate, при цьому клієнти добровільно оновлювали свої диски на більш ємні.

Не-GAAP операційна маржа зросла до 32%, що є вражаючим зростанням на 880 базисних пунктів у порівнянні з минулим роком, тоді як операційні витрати залишилися дисциплінованими на рівні $290 мільйонів. Не-GAAP прибуток від операцій склав $901 мільйон, майже вдвічі більше за $538 мільйонів минулого року. Компанія також отримала $962 мільйони у вигляді скоригованого EBITDA за не-GAAP, що демонструє сильні можливості конвертації готівки.

Баланс зміцнюється, вільний грошовий потік досяг восьмилітнього максимуму

Фінансовий стан Seagate значно покращився у грудневому кварталі. Готівка та її еквіваленти становили $1.05 мільярда станом на 2 січня 2026 року, тоді як довгостроковий борг (включно з поточними частинами) зменшився до $4.5 мільярда з $4.9 мільярда наприкінці попереднього кварталу.

Операційний грошовий потік прискорився до $723 мільйонів, порівняно з $532 мільйонами у попередньому кварталі. Ще більш вражаюче, вільний грошовий потік досяг $607 мільйонів, що на 42% більше порівняно з попереднім кварталом і є найвищим рівнем за вісім років. У цьому кварталі компанія повернула акціонерам $154 мільйони через дивіденди та викупила приблизно $500 мільйонів облігацій з обмінним правом, що погашає частину майбутнього розмивання та зберігає гнучкість для opportunistic buybacks.

Керівництво прогнозує прискорення зростання у Q3

Глянувши вперед до кварталу березня, Seagate прогнозує, що подальший імпульс від клієнтів хмарних сервісів перевищить типовий сезонний спад у ринках edge IoT. Компанія прогнозує доходи у розмірі $2.9 мільярда (+/- $100 мільйонів), що означає 34% зростання у порівнянні з минулим роком у середньому. Не-GAAP прибуток на акцію очікується на рівні $3.40 (+/- 20 центів), а не-GAAP операційна маржа — близько 30%.

Seagate прогнозує подальше зростання вільного грошового потоку у кварталі березня, що підживлюється сильним попитом, покращеннями операційної ефективності та дисциплінованим розподілом капіталу. Компанія продовжить керувати своїми капітальними витратами у межах цільового діапазону 4%-6% від доходу, одночасно просуваючись у дорожній карті технології HAMR (Heat-Assisted Magnetic Recording) — позиціонуючи компанію для довгострокової конкурентоспроможності у міру зростання щільності зберігання та площі запису, що стають все більш важливими для економіки дата-центрів.

Висновок

Виконання Seagate у Q2 FY2026 є прикладом того, як компанії, що працюють у секулярних ринках зростання, можуть забезпечити високі доходи. Поєднання зростання відвантажень ексабайтів до 190EB — що еквівалентно приблизно 190 мільйонам ТБ при врахуванні щільності — із розширенням маржі та прискоренням вільного грошового потоку створює переконливу інвестиційну історію. Зі зростанням генерації даних штучним інтелектом і тривалими циклами капіталовкладень у хмарну інфраструктуру, передові дорожні карти з щільністю запису та доведеними можливостями компанії з постачання все більш економічно ефективних рішень для зберігання позиціонують її для отримання непропорційної цінності у зростаючому ринку зберігання, орієнтованому на ексабайти.