Боязнь урядового припинення роботи викликає крах криптовалют, золото зростає до рекордного максимуму

Коли політична блокада стикається з фінансовими ринками, результати рідко бувають тонкими. Останні події на Капітолійському пагорбі спричинили поштовхи у секторі криптовалют, викриваючи фундаментальну істину щодо розподілу активів у періоди системної невизначеності. Крах криптовалют стався у той час, коли інвестори здійснювали класичну ротацію у напрямку безпеки, а ринки прогнозів та реальні рухи ринку показали, наскільки гострою стала сприйнята ризикованість.

Тимчасові рамки виявилися критичними. Напередодні дедлайну фінансування 30 січня, ринки прогнозів на Polymarket оцінили ймовірність урядового припинення роботи приблизно у 78% — різкий стрибок із всього 10% лише три дні тому. Це швидке переоцінювання відображало зростаючу політичну блокаду, зосереджену навколо фінансування Департаменту внутрішньої безпеки (DHS), зокрема суперечок щодо рівнів витрат на імміграцію та митну службу (ICE). Хоча Палата представників ухвалила тимчасовий законопроект із значною двопартійною підтримкою (341 проти 81), Сенатські демократи заблокували його просування, посилаючись на недостатність запобіжних заходів проти того, що вони назвали перевищенням повноважень агентства.

Політична блокада змінює психологію ринку на тлі краху криптовалют

Зміна настроїв на ринку стала миттєвою та вимірюваною. Індекс страху та жадібності у криптовалюті впав до рівня “Екстремального страху”, повернувшись до нейтральних рівнів після тижневої відновлювальної динаміки. Це був не просто песимізм — це відображало справжню невизначеність щодо макроекономічних наслідків тривалого припинення роботи уряду.

Лідер Сенату Чак Шумер висловив позицію демократів, підкреслюючи, що “законопроект DHS є жалюгідно недостатнім для стримування зловживань ICE”, що сигналізує про мінімальні можливості для компромісу щодо основної точки конфлікту. Менше ніж за тиждень до дедлайну, ринки оцінювали ймовірність припинення фінансування уряду на 76%, тоді як деякі позиції передбачали можливе продовження закриття до двох місяців.

Наслідки для ринку були очевидними. Припинення роботи уряду створює те, що аналітики називають “блокуванням даних” — припинення публікації важливих економічних показників, таких як CPI та рівень зайнятості. Без цих даних Федеральна резервна система стикається з підвищеною невизначеністю у переналаштуванні монетарної політики, що історично посилює волатильність ринків у різних класах активів. Макроекономічні аналітики попереджають, що ліквідність може замерзнути на ринках репо та фондах грошового ринку, спричиняючи каскадні ефекти для стратегій торгівлі з позиками.

Активи-убежища зростають, тоді як ринки криптовалют відступають

Різниця у продуктивності активів розповідає історію систематичного зменшення ризиків. Драгоцінні метали стали головними бенефіціарами ризик-оф середовища. Золото піднялося до раніше недосяжних рівнів, торгуючись вище $5,000 за унцію — зокрема, $5,041 — встановивши новий рекорд. Срібло, у свою чергу, прорвалося через символічний бар’єр у $100, досягнувши $103.07 за унцію, що не спостерігалося у попередніх циклах ринку.

Це було не просто гроші у сховище. Окрім традиційного попиту на драгоцінні метали під час криз, структурні обмеження пропозиції у поєднанні з прискореним промисловим споживанням підштовхнули ціни вгору. Зокрема, срібло стикається з зростаючим попитом з секторів напівпровідників, відновлюваної енергетики та штучного інтелекту. Як зазначив один аналітик, параболічний рух срібла відображає не лише ризик-оф позиції, а й справжній дисбаланс попиту та пропозиції у економіці, керованій штучним інтелектом, де дата-центри, електромережі, робототехнічні системи та електромобілі змагаються за обмежені запаси срібла.

Bitcoin та ширше портфоліо криптовалют, навпаки, зазнали тиску на продаж. Найбільша криптовалюта знизилася приблизно на 20% під час попереднього 43-денного закриття, яке завершилося у листопаді 2025 року, заклавши прецедент для волатильності криптовалют під час фіскальних криз. Ця історична пам’ять вплинула на поточні позиції, особливо коли інвестори боролися з перспективою затримки економічних даних, що паралізують прийняття рішень у кількох ринках. Крах криптовалют відобразив цю невизначеність — усвідомлення, що у середовищі з обмеженою ліквідністю позиції з кредитним плечем та волатильні активи піддаються тиску на викуп.

Історичний прецедент: як попередні закриття змінювали розподіл активів

Закриття 2025 року стало наочним шаблоном. У той тривалий період застою золото піднялося з приблизно $3,858 до понад $4,100 за унцію — рух на $242, що підтвердив захисні властивості драгоцінних металів під час політичної дестабілізації. Срібло протестувало рівень у $54 у той самий період, значно нижче за поточні рівні, що свідчить про те, що сучасний фон враховує не лише короткостроковий ризик закриття, а й довгострокові структурні фактори, пов’язані з ланцюгами постачання AI.

Параліч урядових операцій має вимірювані економічні наслідки понад емоційний стан. Аналітики попереджають, що кожен тиждень закриття спричиняє приблизно 0,2% скорочення ВВП, затримки з виплатами федеральним працівникам, призупинення платежів підрядникам і зупинку прийняття рішень у приватному секторі. Спочатку ринки ігнорують ризики закриття, а потім різко переоцінюють їх, коли наслідки стають очевидними. Розрив між початковою байдужістю та пізнім панікою створює надмірну волатильність — саме в такому середовищі криптоактиви, позбавлені альтернативних механізмів доходу або грошових потоків для обґрунтування оцінок, стають об’єктами ліквідності.

Волатильність ринку і дилема інвестора у криптовалютах

Сценарій закриття створює особливі виклики для сектору криптовалют. На відміну від драгоцінних металів із промисловим застосуванням і історичним досвідом криз, криптоактиви залежать від стабільних фінансових умов, надійних платіжних каналів і достатньої ліквідності для впорядкованої торгівлі. Заморожене або невизначене середовище спричиняє каскадні викупи — інвестори продають криптовалюту, щоб задовольнити потреби у ліквідності в інших сферах, у тому числі у позиціях з кредитним плечем і реальному грошовому управлінні.

Блокування даних ускладнює цю ситуацію. Без показників зайнятості та інфляції центральні банки сигналізують про більшу обережність, а учасники ринку зазвичай зменшують експозицію до спекулятивних активів. Час не міг бути гіршим для криптоінвесторів, що готуються до сильного 2026 року — натомість вони стикнулися з можливим повторенням динаміки кінця 2025 року, коли невизначеність політики спричиняла значні зниження.

Чого навчає ринок цикл закриття

Незалежно від того, чи реалізується закриття, реакція ринку на підвищений ризик його припинення висвітлила кілька важливих динамік. По-перше, політична невизначеність негайно сприяє перенаправленню капіталу у перевірені активи-убежища — золото і срібло — а не у нові або спекулятивні альтернативи. По-друге, крах криптовалют під час періодів ризику закриття відображає не лише настрої, а й справжні механічні фактори: розгортання кредитного плеча, управління ліквідністю і відсутність грошових потоків для підтримки оцінок.

По-третє, історичний досвід має значення. Закриття 2025 року створило шаблон, до якого можуть звертатися сучасні учасники ринку, а відносна перевага драгоцінних металів над криптовалютами у той період заклала очікування для нинішнього середовища. Інвестори, що тримали або накопичували драгоцінні метали, отримали переваги диверсифікації портфеля, тоді як концентровані позиції у криптовалютах зазнали тиску на зниження.

Загальний урок: системні ризики, що виникають із політичної дестабілізації, не впливають однаково на всі активи. Хоча ринки криптовалют виявилися вразливими до волатильності та тиску на викуп, ринки одночасно продемонстрували свою давню перевагу — товари з явними характеристиками попиту та пропозиції і багатовіковим досвідом хеджування криз. По мірі наближення або проходження дедлайнів закриття, відносна динаміка різних класів активів продовжує відображати цю фундаментальну ринкову істину.

Зрештою, хоча Конгрес може запобігти порушенням, ухвалюючи залишкові законопроекти або продовжуючи фінансування через тимчасові рішення, учасники ринку діяли під припущенням, що політична блокада спричинить реальні наслідки. Крах криптовалют, ралі драгоцінних металів і різноманітність активів — усе це відображає цю переоцінку ризиків у політичній економіці.