Рей Даліо підтримує золото як укриття від тарифних потрясінь і політичної невизначеності

Глобальні фінансові ринки стикаються з новим рівнем складності, оскільки геополітична напруга та зміни у торговій політиці створюють непередбачувані потоки. Рей Даліо, легендарний засновник Bridgewater Associates, став помітним голосом, який попереджає інвесторів про зростаючі ризики. Його останній коментар, зроблений під час цього тижня на зібранні світових лідерів, підкреслює, чому захисні активи — особливо золото — заслуговують на нову увагу у диверсифікованих портфелях.

Проблеми, які висловлює стратег, відображають ширше перетворення у тому, як уряди та центральні банки переосмислюють міжнародну фінансову систему. Що робить цей момент особливим, — це не лише окремі політичні кроки, а їхній сукупний вплив на потоки капіталу та стабільність валют.

Чому зміни у політиці центральних банків загрожують традиційним валютам

Рей Даліо визначив критичну лінію розлому у глобальній монетарній системі: центральні банки кардинально змінюють підходи до управління традиційними валютами. Ця трансформація створює те, що він описує як тертя між двома групами — тими, хто тримає готівку, та тими, хто залежить від монетарної політики для економічної стабільності.

Виклик глибший за короткострокові відсоткові ставки. Як суверенний борг, так і національні валюти втратили частину свого традиційного статусу надійних засобів збереження вартості. Це зниження довіри, пояснює Даліо, має довгострокові наслідки для розподілу капіталу та стратегій збереження багатства.

Саме у цьому середовищі знову з’явився інтерес до золота як стабілізуючої сили. Цей дорогоцінний метал показав вражаючу перевагу порівняно з технологічно орієнтованими портфелями акцій за останні дванадцять місяців. Більш конкретно, золото досягло рекордної ціни у $4,850 за унцію у останні тижні, зростаючи на $260 всього за 48 годин — різкий рух, що відображає апетит інвесторів до tangible, некорельованих активів під час періодів невизначеності.

Роль золота у захисті портфеля та стратегії розподілу активів

Рей Даліо рекомендує інвесторам розглядати можливість виділення від 5% до 15% своїх портфелів у золото, позиціонуючи його як хедж у разі труднощів з іншими класами активів. Це керівництво не є випадковим; воно базується на десятиліттях аналізу ринку, що показують, що золото має тенденцію зростати саме тоді, коли акції та облігації одночасно зазнають труднощів.

Обґрунтування просте: золото не має контрагента ризику, реагує на інші економічні сигнали, ніж акції або облігації, і забезпечує стабільність під час сплесків геополітичної напруги або зниження довіри до валюти. Для інвесторів, що керують мультиактивними портфелями, ця диверсифікація довела свою цінність у періоди макроекономічної нестабільності.

Загроза тарифних заходів Трампа змінює очікування щодо потоків капіталу

Негайним каталізатором попереджень Даліо є сигнали торгової політики США. Президент Трамп натякнув на можливі тарифні дії проти окремих європейських країн, зокрема у спорах щодо Гренландії та Данії. Ці заяви посилили занепокоєння щодо торгових конфліктів та їхнього впливу на фінансові ринки.

Історично подібні епізоди торгових конфліктів виходили за межі просто механізмів тарифів. Вони змінюють спосіб, яким країни оцінюють свою експозицію до іноземних активів, впливають на те, які валюти центральні банки накопичують у резервах, і зсувають потоки капіталу від юрисдикцій, що сприймаються як ненадійні або ворожі. Союзні країни під час періодів міжнародної напруги відомі тим, що зменшують володіння державними облігаціями один одного і переходять до більш стабільних альтернатив.

Оцінка Даліо свідчить, що поточна траєкторія — з тарифними загрозами, валютною нестабільністю та зміною поведінки центральних банків — створює каскадний ефект для глобальних фінансів. Інвестори, які не враховують ці структурні зміни, ризикують неправильно розподілити капітал у активи, які можуть показати низьку продуктивність, коли ці напруженості стануть реальністю.

Перспективи: політична невизначеність і наслідки для ринків

Більший політичний ландшафт залишається спірним. Даліо зазначив наприкінці 2025 року, що регуляторна політика Трампа та економічні заходи можуть зазнати змін після проміжних виборів 2026 року і суттєво змінитися, якщо демократи знову отримають контроль у Конгресі до 2028 року. Ця політична невизначеність додає ще один рівень непередбачуваності для учасників ринку, які намагаються захистити свої позиції.

Основне послання Даліо ясне: у середовищі політичної волатильності, зниження довіри до валюти та торгових конфліктів золото слугує як практичним хеджем, так і філософським висловлюванням про межі фіатних валют. Чи то з точки зору оптимізації портфеля, чи як засіб безпеки фінансової системи, аргументи на користь експозиції до золота у 2026 році здаються сильнішими, ніж будь-коли раніше.