#WhyAreGoldStocksandBTCFallingTogether? #Чому Золотовалютні Акції та BTC Падають Разом?

На початку 2026 року інвестори спостерігають незвичайну динаміку ринку: акції золотодобувних компаній і Біткоїн одночасно знижуються, хоча фізичне золото продовжує залучати інституційний попит. Це розходження викликає питання, особливо враховуючи довгостроковий наратив Біткоїна як «цифрового золота». Реальність полягає в тому, що під час періодів системного стресу ринки віддають перевагу ліквідності над ідеологією — і як BTC, так і акції золотовидобувних компаній є високоліквідними, з використанням кредитного плеча і вразливими до примусових продажів.
1. Шок ризику та примусове зменшення кредитного плеча
Ринки увійшли в фазу крайньої обережності щодо ризиків, викликану геополітичними напруженнями, зростаючими торговельними суперечками, агресивними монетарними спекуляціями, слабкістю в акціях AI та технологій і зжати глобальної ліквідності. У таких умовах інвестори поспішають зменшити експозицію і зберегти капітал.
Коли тиск на маржу зростає, примусові продажі поширюються на всі класи активів. Фонди та трейдери з кредитним плечем швидко ліквідують все, що можна продати — незалежно від довгострокових фундаментальних показників. Біткоїн часто перший зазнає удару через високий бета-коефіцієнт і цілодобову ліквідність, тоді як золотодобувні компанії йдуть слідом, оскільки торгують як з використанням кредитного плеча. Фізичне золото, підтримане центральними банками та інституційними потоками, зазвичай швидко поглинає попит і стабілізується.
2. Наратив «Цифрового Золота» Біткоїна під тиском
Під час цього спаду Біткоїн поводиться швидше як актив високого ризику з потенціалом зростання, ніж як хедж. Останні дані показують слабку або негативну кореляцію з золотом і сильну кореляцію з ризиковими активами у стилі Nasdaq.
Біткоїн слідкує за доступністю кредитування і циклами ліквідності. Коли фінансування звужується, використання кредитного плеча зменшується, і апетит до ризику падає, BTC стає основним джерелом готівки. У панічних фазах інвестори спочатку продають волатильність — і Біткоїн є одним із найволатильніших ліквідних активів.
Золото, навпаки, виграє від попиту суверенних інвесторів, хеджування інфляції та кризових потоків. Це структурна різниця пояснює, чому BTC недосягає результатів під час системних шоків.
3. Золотовидобувні компанії: високий бета-експозиція до волатильності
Акції золотодобувних компаній не є чистими аналогами золота. Вони мають операційні, фінансові та ризики ринку акцій, які посилюють зниження.
Зазвичай вони рухаються у 2-3 рази більше, ніж сам метал. Зростання цін на енергоносії, витрати на працю, обслуговування боргів і тиск у ланцюгах постачання стискають маржу під час волатильних періодів. Після сильних зростань у 2025 році багато акцій золотодобувних компаній були технічно перенавантажені, що робить їх вразливими до різких відкатів у напрямку середнього значення.
У широких продажах акцій компанії-мінера вважаються ризиковими активами — а не безпечними притулками — незалежно від внутрішньої сили золота.
4. Ключові тригери спільного зниження
Кілька взаємопов’язаних факторів сприяють синхронізованому розпродажу:
• Загострення торговельних напружень і загрози тарифів
• Слабкість у лідерах AI і технологій
• Волатильність на ринках дорогоцінних металів
• Масштабні ліквідації криптовалют
• Вимоги щодо маржі та ребалансування портфеля
• Зрівнювання позицій і викуп фондів
Разом ці фактори створюють середовище «продайте все», де кореляції зростають і диверсифікація тимчасово не працює.
5. Динаміка ліквідності, обсягів і кореляцій
Біткоїн
BTC продовжує демонструвати екстремальні сплески обсягів під час панічних сесій, що відображає масштабні події ліквідації. Хоча ліквідність глибока, каскадне використання кредитного плеча робить цінові рухи різкими.
Фізичне золото
Золото залишається підтриманим центральними банками, ETF і суверенними покупцями. Його глибокий глобальний ринок виступає як амортизатор ударів під час криз.
Золотовидобувні компанії
Акції гірничодобувних компаній страждають від меншої ліквідності і вищого бета. Вихід капіталу призводить до пропорційно більшого відсоткового зниження.
Ця структурна особливість пояснює, чому BTC і компанії-мінера падають разом, тоді як спотове золото відхиляється.
6. Перспективи: що далі?
Поточне спільне зниження, ймовірно, викликане переважно зменшенням кредитного плеча, а не фундаментальним погіршенням.
Історично фізичне золото стабілізується першим, оскільки інституційний попит відновлюється. Біткоїн може відновитися, якщо умови ліквідності покращаться, сигнали політики послабляться або повернеться апетит до ризику — але його статус «цифрового золота» залишається вразливим у кризових умовах.
Золотовидобувні компанії залишаються інструментами з використанням кредитного плеча. Вони пропонують сильний потенціал зростання під час тривалих ралі золота, але залишаються вразливими до слабкості ринку акцій і інфляції витрат.
Волатильність, ймовірно, збережеться, доки кредитне плече не буде повністю відновлено і макроекономічна невизначеність не зменшиться. Основні каталізатори для спостереження включають керівництво центральних банків, торгові переговори та індикатори глобальної ліквідності.
Висновок
Золотовалютні акції і Біткоїн падають разом, оскільки обидва є активами з використанням кредитного плеча, ліквідними і чутливими до ризику, які активно продаються під час панічного зменшення кредитного плеча. Фізичне золото відхиляється, оскільки підтримується глибоким інституційним попитом і суверенними потоками.
Реальність ринку 2026 року ясна:
BTC поводиться як актив високого ризику, що залежить від ліквідності.
Золото-мінера поводяться як акції з високим бета-коефіцієнтом.
Жоден з них не є універсальним хеджем у кожній кризі.
Розуміння цієї різниці є критичним для навігації волатильними макроциклами.