Як стратегія накопичення Bitcoin MicroStrategy може збільшити вашу чисту вартість

MicroStrategy (NASDAQ: MSTR), раніше компанія з розробки програмного забезпечення для аналізу даних, здійснила вражаючий поворот за останні п’ять з половиною років. Замість конкуренції з гігантами хмарних технологій, такими як Microsoft і Salesforce, компанія прийняла сміливе рішення в серпні 2020 року: повністю зосередитися на накопиченні Bitcoin. Під керівництвом співзасновника та колишнього генерального директора Майкла Сейлора, MicroStrategy стала найбільшим корпоративним власником Bitcoin у світі, перетворивши інвестиційну тезу у двигун множення багатства.

Цифри розповідають переконливу історію. З моменту першої покупки Bitcoin компанія інвестувала 53,9 мільярдів доларів для придбання 709 715 Bitcoin. З урахуванням того, що Bitcoin наразі торгується за ціною $74,93K (станом на 3 лютого 2026 року, зниження на 4,72% за останні 24 години), ці активи коштують приблизно $53,2 мільярди. Тим часом, акції MSTR за цей період зросли приблизно на 1100%, тоді як сам Bitcoin зріс приблизно на 670%. Це перевищення не випадкове — воно є результатом стратегічного важеля.

Перевага важеля: чому MSTR перевищує прямий доступ до Bitcoin

Що робить підхід MicroStrategy відмінним від просто купівлі ETF на Bitcoin? Ключ у її унікальній корпоративній структурі та фінансових перевагах.

Замість закриття свого традиційного корпоративного програмного забезпечення, MSTR підтримує його як машину для генерації готівки. Бізнес, незважаючи на три роки зниження річного доходу, все ще генерує повторювані доходи, які фінансують покупки Bitcoin. Більш того, цей корпоративний механізм дозволяє MicroStrategy випускати конвертований борг і цінні папери за вигідними ставками — переваги, недоступні чистим фондам Bitcoin.

MicroStrategy має доступ до ширшого спектру фінансових структур, ніж трасти або ETF на Bitcoin, і стикається з меншим регуляторним контролем. Це робить її привабливим аналогом для інституційних інвесторів, які шукають доступ до Bitcoin з додатковою гнучкістю. Поки компанія може залучати капітал через нові випуски, вона може використовувати існуючі Bitcoin для додаткових покупок, створюючи те, що Сейлор називає самопідсилювальним циклом.

Наприкінці третього кварталу 2025 року MSTR мала загальні зобов’язання на суму 15,5 мільярдів доларів, з яких 8,2 мільярда — довгостроковий борг. Цей важіль посилює прибутки під час бичих ринків, але також створює вразливість. Баланс компанії залишається платоспроможним, доки Bitcoin зберігає свою цінність — але якщо ціна Bitcoin знизиться більш ніж на 75% від поточних рівнів, загальні зобов’язання MSTR перевищать її Bitcoin-активи, що створить неплатоспроможну ситуацію.

Бичача теза: потенціал мультибагатоденності у майбутньому Bitcoin

Обґрунтування вибухового зростання базується на фундаментальній передумові: ціна Bitcoin продовжить різко зростати. Сейлор, разом з іншими максималістами Bitcoin, вважає, що уряди безперервно розширюватимуть монетарну політику для вирішення зростаючого державного боргу. Це знецінення валюти змусить інвесторів переорієнтувати портфелі на тверді активи — саме там Bitcoin сяє як “цифрове золото”.

Bitcoin функціонує за моделлю обмеженого запасу. З можливістю створення лише 21 мільйона токенів і майже 20 мільйонів вже добуто, дефіцит математично закріплений. Кожні чотири роки нагороди за майнінг зменшуються наполовину, ще більше обмежуючи зростання пропозиції. Порівняно з фіатними валютами, які втратили понад 40% купівельної спроможності за останні 20 років.

Сейлор публічно прогнозує, що ціна Bitcoin до 2045 року досягне $21 мільйонів. Хоча ця прогноза може здаватися екстремальною, враховуючи контекст: якщо девальвація валюти прискориться так, як передбачають максималісти Bitcoin, такі рівні цін стають математично можливими. Якщо Bitcoin досягне цільової ціни у $21М, акції MSTR цілком можуть принести десятикратний або більший прибуток, значно збільшивши чистий капітал акціонерів.

Історичний досвід існує. Інвестори Netflix, які купили акції за рекомендацією 2004 року, побачили, як їхні $1,000 виросли до понад $460,000. Інвестори Nvidia з квітня 2005 року перетворили $1,000 у понад $1,1 мільйона. Хоча минулі результати не гарантують майбутніх, ці приклади ілюструють трансформативну силу раннього входу у довгострокові тренди.

Ризики: коли важіль стає злом

Однак стратегія MicroStrategy не позбавлена значних ризиків. Вся модель залежить від подальшого зростання ціни Bitcoin. Якщо криптовалюта увійде в тривалий медвежий тренд, важіль, що посилював прибутки, посилить і збитки.

Ще важливіше, якщо ціна Bitcoin опуститься нижче $18,700 (що становить 75% зниження від поточних рівнів), MSTR стикнеться з технічним банкрутством. Компанія не збанкрутує одразу, але їй буде важко залучити новий капітал для додаткових покупок Bitcoin, порушуючи цикл складного зростання. Акціонери можуть зазнати серйозного розмивання, якщо компанія змушена буде випустити величезну кількість нових акцій для покриття боргів.

Крім того, регуляторні зміни можуть порушити цю стратегію. Якщо уряди запровадять капітальні обмеження або заборони на інституційне володіння Bitcoin, фінансові переваги MSTR зникнуть.

Чи варто вам збільшувати своє багатство через MSTR?

Головне питання полягає не в тому, чи є MicroStrategy прибутковою сьогодні — а в тому, чи вірите ви, що Bitcoin продовжить зростати, і чи здатні ви витримати волатильність. Зараз Bitcoin коштує $74.93K, що значно нижче за ціль Сейлора у $21М, тому залишається значний потенціал для зростання для ранніх вірян.

Однак MSTR не для консервативних інвесторів. Це концентрована, важельна ставка на довгострокове зростання Bitcoin. Ви не просто купуєте доступ до Bitcoin; ви купуєте посилений доступ із вбудованим фінансовим ризиком.

Уважно оцінюйте свої цілі щодо чистого багатства та толерантність до ризику. Якщо ви вірите у довгострокове зростання Bitcoin як цифрового золота і здатні витримати потенційні зниження цін на акції більш ніж на 50%, MSTR пропонує потенціал для значного множення багатства. Якщо ви віддаєте перевагу стабільності та диверсифікації, традиційний доступ до Bitcoin через ETF залишається простішим шляхом.

Ця стратегія чудово працює у бичачих ринках. Чи залишиться вона стійкою через цикли ринку — питання, яке визначатиме майбутнє MicroStrategy як інструменту для множення багатства.