Вибір між VGIT і FBND: економічно ефективні казначейські облігації проти ETF з високим доходом

Коли формуєте портфель з фіксованим доходом, інвестори часто стикаються з фундаментальним питанням: чи слід віддавати перевагу низьким витратам і стабільності, підтримуваній урядом, або прагнути до вищих доходів через диверсифіковану інвестицію в облігації? Два видатні варіанти — ETF Вартовий середньостроковий казначейський облігацій (VGIT) та ETF Загальний облігаційний фонд Fidelity (FBND) — представляють протилежні кінці цього спектру, пропонуючи різні підходи до отримання доходу через інвестиції в облігаційні ETF. Розуміння їхніх відмінностей стає ключовим для узгодження вашого портфеля з фінансовими цілями.

Переваги за рахунок вартості: чому важливі коефіцієнти витрат при виборі облігаційного ETF

Порівнюючи інвестиційні фонди, мало факторів впливають на довгострокові доходи так сильно, як щорічні збори. VGIT і FBND ілюструють цей принцип із різко різними структурами витрат.

VGIT стягує всього 0,03% щорічних витрат — приблизно 3 долари на кожні 10 000 доларів інвестицій — що робить його одним із найдоступніших облігаційних ETF. Цей надзвичайно низький коефіцієнт витрат означає, що майже кожен долар вашої інвестиції працює на вас, а не йде на управління фондом. FBND, навпаки, має коефіцієнт витрат 0,36%, що становить 36 доларів на кожні 10 000 доларів інвестицій щороку.

Хоча 0,33 відсоткових пункти можуть здатися незначними, при накопиченні за десятиліття ця різниця суттєво зменшує ваш загальний дохід. Для інвесторів, що орієнтуються на збереження капіталу та ефективність, структура витрат VGIT пропонує значну перевагу, яка накопичується з часом. Обсяг активів під управлінням (AUM) також відображає цю привабливість: VGIT управляє 39,0 мільярдами доларів порівняно з 23,8 мільярдами доларів FBND, що свідчить про те, що інвестори, орієнтовані на низькі витрати, переважно обирають пропозицію від Vanguard.

Генерація доходу: стратегія високодохідних облігацій у FBND проти консервативного підходу до казначейських облігацій

Порівняння доходності відкриває фундаментальну торгівлю між цими двома стратегічними підходами до облігацій. Зараз FBND забезпечує дивідендну доходність 4,7%, тоді як VGIT пропонує 3,8% — різницю у 0,9 відсоткових пунктів, яка може здатися привабливою для інвесторів, орієнтованих на високий дохід.

Ця премія у доходності існує тому, що FBND прагне до високодохідних облігацій, поєднуючи кілька джерел фіксованого доходу: державні цінні папери, корпоративний борг та інші кредитні інструменти. Виходячи за межі казначейських облігацій у корпоративний сектор, FBND природно генерує більше доходу, але приймає додатковий кредитний та волатильний ризик. Навпаки, консервативна стратегія VGIT — інвестиції виключно в середньострокові казначейські цінні папери США — жертвує доходом заради гарантії урядової підтримки.

Для пенсіонерів або консервативних інвесторів, що отримують регулярний дохід із портфеля, вища доходність FBND є справжнім привабливим фактором. Однак цю перевагу слід зважити на вищий коефіцієнт витрат, що частково зменшує вигоду від доходу.

Порівняння ризиків і продуктивності: розуміння просадок у різних облігаційних портфелях

Історичні дані про продуктивність дають тривожний погляд на ризик. За останні п’ять років FBND зазнав максимальної просадки -21,24%, тобто інвестори, які купили на піку, побачили зниження своїх інвестицій більш ніж на одну п’яту перед відновленням. Максимальна просадка VGIT склала -18,91% — приблизно на 2,3 відсоткових пункти менше.

Обчислення зростання ще більше ілюструють цей різницю у ризиках: 1000 доларів у VGIT за п’ять років зросли б приблизно до 864 доларів, тоді як та сама інвестиція в FBND — до 852 доларів, що відображає більш тісну кореляцію казначейських облігацій із рухами процентних ставок. Тим часом, коефіцієнт бета VGIT становить 0,16 (проти 0,28 у FBND), що свідчить про те, що він зазнає приблизно вдвічі менше цінової волатильності, ніж ширший ринок.

Ці показники підкреслюють важливу істину: стратегія облігацій із фокусом на казначейські цінні папери з низьким ризиком забезпечує більш стабільні, передбачувані доходи, хоча й із меншим доходом. Вибір залежить від того, чи можете ви дозволити собі ризик просадки в обмін на потенціал більшого доходу.

Побудова портфеля: що відрізняє ці фонди високодохідних облігацій і казначейських облігацій

Внутрішній склад цих фондів показує, чому їхні показники продуктивності та ризику так сильно різняться. VGIT тримає просту стратегію: 100% у казначейських цінних паперах США середнього терміну (приблизно 3-10 років). Така сфокусована стратегія гарантує, що кожен актив має повну підтримку уряду США, роблячи ризик дефолту практично нульовим.

FBND застосовує принципово інший підхід, тримаючи 2742 окремі облігації з секторів уряду, корпорацій та інших секторів фіксованого доходу. Найбільші позиції включають борги JPMorgan Chase, Bank of America і Goldman Sachs — але кожен з них становить менше 1% портфеля, забезпечуючи справжню диверсифікацію. Така широка структура має на меті отримати вищі доходи по всьому кредитному спектру, одночасно розподіляючи ризик між численними емітентами та секторами.

Диверсифікація у високодохідних облігаціях FBND має свої компроміси. Тримання корпоративного боргу вводить кредитний ризик — можливість того, що емітенти опиняться у фінансовій скруті й не зможуть виконати зобов’язання. VGIT усуває цю проблему цілком, залишаючись виключно у секторі уряду. Для інвесторів, що прагнуть уникнути ризиків, ця структурна різниця сама по собі може виправдати вибір VGIT, незалежно від вартості чи доходності.

Управління 1-річною доходністю і недавніми результатами

На початку січня 2026 року VGIT приніс 4,2% за останні дванадцять місяців, трохи випереджаючи FBND із 3,8%. Це недавнє перевищення суперечить довгостроковій перевазі доходності, яку має високодохідний сектор, представлений FBND, що свідчить про те, що останні умови щодо процентних ставок і кредитів сприяли позиціонуванню виключно у державних цінних паперах.

Ця коливання нагадує інвесторам, що короткострокова продуктивність рідко передбачає довгострокові результати. Недавнє перевищення у одних умовах ринку може повністю змінитися, коли умови зміняться — особливо якщо кредитні спреди корпоративних облігацій розширяться або доходність казначейських облігацій знизиться.

Ваш вибір: який облігаційний ETF відповідає вашим інвестиційним цілям

Рішення між VGIT і FBND у кінцевому підсумку залежить від ваших конкретних обставин і пріоритетів. Р consider VGIT, якщо ви цінуєте:

• Мінімальні витрати: коефіцієнт витрат 0,03% зберігає капітал з винятковою ефективністю
• Гарантовану підтримку уряду: виключно казначейські цінні папери усувають кредитний ризик
• Стабільність: менша волатильність і менші історичні просадки зменшують турбулентність портфеля
• Простоту: сфокусована стратегія, яку легко зрозуміти і контролювати

Р consider FBND, якщо ви цінуєте:

• Вищий дохід: 4,7% доходності для регулярних виплат
• Диверсифікацію: експозицію до кількох джерел кредиту і секторів
• Довгострокові цілі: готовність прийняти ризик просадки заради премії доходу
• Широку фіксовану дохідність: бажання охопити кілька типів облігацій

Для більшості консервативних інвесторів комбінація низьких витрат і підтримки уряду у VGIT є переконливою. Коефіцієнт витрат 0,03% майже неможливо порівняти, а державні облігації захищали багатство століттями. Однак інвестори, які справді шукають високодохідні облігації у структурі ETF, можуть знайти 4,7% доходу і диверсифікацію FBND достатньо привабливими, щоб виправдати вищу плату і волатильність.

Жоден варіант не є об’єктивно правильним — обидва VGIT і FBND служать законним інвестиційним потребам. Найкращий облігаційний ETF для вас залежить цілком від того, як ви балансуватимете вартість, ризик, дохід і диверсифікацію у прагненні досягти своїх фінансових цілей.

Ключові інвестиційні терміни

ETF (біржовий фонд): Інвестиційний фонд, що тримає кошик активів і торгується протягом дня, як акція, пропонуючи диверсифікацію та ліквідність.

Коефіцієнт витрат: Щорічний відсотковий збір, що стягується фондом для покриття операційних витрат, виражений у відсотках від середніх активів під управлінням.

Дивідендна доходність: Щорічний грошовий дохід, розподілений акціонерам, у відсотках від поточної ринкової ціни фонду.

Бета: Статистична міра, що показує, як ціна фонду рухається відносно бенчмарку (зазвичай S&P 500); бета нижча за 1,0 означає меншу волатильність, ніж у ширшого ринку.

AUM (активи під управлінням): Загальна ринкова вартість усіх цінних паперів і готівки у фонді.

Максимальна просадка: Найглибший спад від піку до дна за певний період, показуючи найгіршу історичну втрату інвестора.

Середньострокові облігації: боргові цінні папери з терміном погашення приблизно 3-10 років, що балансують чутливість до ставок і доходність.

Корпоративні облігації: боргові цінні папери, випущені компаніями для залучення капіталу; зазвичай пропонують вищу доходність, ніж державні облігації, але мають більший кредитний ризик.

Облігації США: боргові цінні папери, випущені федеральним урядом, підтримуються податковою владою і вважаються одними з найменш ризикованих інвестицій у світі.

Облігації високої доходності: фіксовані доходи, що пропонують вище середнього доходу, але мають підвищений кредитний ризик через фінансовий стан емітента.

Фіксований дохід у портфелі: облігації, що становлять частину портфеля, спрямовану на стабільний дохід, збереження капіталу і диверсифікацію від акцій.

Загальний дохід: продуктивність інвестицій, що поєднує зростання ціни та всі відсотки й дивіденди, з урахуванням реінвестування виплат.