Змішане відновлення арабіки: що аналіз Barchart відкриває про динаміку ринку

Ф’ючерси на арабіку каву зазнали скромного відскоку у четвер, піднявшись на +0,20 пунктів (+0,06%), тоді як ф’ючерси на робусту знизилися на -0,52 пунктів (-1,28%). Різниця між цими двома сортами кави відображає принципово різні умови пропозиції та попиту, що формують світові ринки. За даними аналізу товарів Barchart, цей відновлення цін на арабіку сталося попри початкову слабкість, переважно через коливання валют та зміну настроїв трейдерів.

Відновлення валютного ралі знову активізувало короткі покриття у ф’ючерсах на арабіку

Основним каталізатором відновлення у четвер стала різка оцінка бразильського реалу щодо долара США, яка досягла 2,25-місячного максимуму. Це зміцнення валюти має суттєві наслідки для виробників кави у Бразилії, найбільшого постачальника арабіки у світі. Коли реал зміцнюється, бразильські експортери стикаються з меншими стимулами продавати на міжнародному ринку, оскільки їхні експортні доходи конвертуються у менше місцевої валюти. Ця динаміка викликала активне коротке покриття трейдерами, які ставили на зростання цін на арабіку, забезпечуючи технічний поштовх для повернення до позитивної динаміки після ранніх втрат.

Волатильність погоди та коливання запасів створюють короткострокову невизначеність

Ціни на арабіку зазнали початкового тиску у четвер через прогнози опадів по всьому бразильському кавовому поясу. Канал погоди прогнозував дощі протягом тижня в Міняс-Жерайс, найважливішому регіоні вирощування арабіки у Бразилії, що спочатку викликало побоювання щодо виробництва. Однак ширший огляд тенденцій запасів показує більш складну картину. За даними моніторингу Barchart та ICE, запаси арабіки спочатку знизилися до 1,75-річного мінімуму — 398 645 мішків у листопаді, але згодом відновилися до 2,5-місячного максимуму — 461 829 мішків наприкінці січня. Це відновлення запасів тисне на ціни, незважаючи на залишаючіся побоювання щодо достатності пропозиції.

Ринок робусти демонструє подібний тиск запасів. Запаси робусти, відслідковані ICE, знизилися до 1-річного мінімуму — 4 012 лотів у грудні, але відновилися до 1,75-місячного максимуму — 4 532 лоти до четверга, що додало тиску вниз на ціни цієї кави.

Різні історії пропозиції: сповільнення експорту Бразилії проти зростання виробництва у В’єтнамі

Експорт кави з Бразилії різко скоротився, частково підтримуючи ціни на арабіку. За даними Cecafe, експорт зеленої кави у грудні знизився на -18,4% у порівнянні з минулим роком до 2,86 мільйонів мішків, при цьому поставки арабіки зменшилися на -10%, а експорт робусти впав на -61%. Це слабке експортне зростання відображає як умови попиту, так і виробничі труднощі. Важливо, що менше за середнє опадів у Міняс-Жерайс у тиждень, що закінчився 16 січня — всього 33,9 мм порівняно з 53% історичного середнього — створює побоювання щодо посухи, що з часом має звузити пропозицію.

Ситуація у В’єтнамі, найбільшого виробника робусти у світі, виглядає кардинально інакше. Експорт кави В’єтнаму у 2025 році зріс на +17,5% у порівнянні з минулим роком до 1,58 ММТ, за даними Національної статистичної служби. Ще більш тривожно для цін на робусту — прогнозується, що виробництво у 2025/26 роках зросте на +6% у порівнянні з минулим роком до 1,76 ММТ (29,4 мільйони мішків), що є рекордом за 4 роки. Асоціація кави та какао В’єтнаму зазначила, що при сприятливих погодних умовах виробництво може бути на 10% вище за попередній рік, що потенційно може залити світові ринки робустою та тиснути на ціни.

Прогнози світового виробництва вказують на рекордні запаси попереду

Державна служба сільського господарства USDA у своєму оновленні прогнозу на грудень намалювала цікаву картину. Світове виробництво кави у 2025/26 очікується на рівні +2,0% у порівнянні з минулим роком, до рекордних 178,848 мільйонів мішків — але з різними траєкторіями для арабіки та робусти. Виробництво арабіки прогнозується зменшитися на -4,7% до 95,515 мільйонів мішків, тоді як виробництво робусти зросте на +10,9% до 83,333 мільйонів мішків.

Запаси арабіки у Бразилії за прогнозами FAS знизяться на -3,1% до 63 мільйонів мішків у сезоні 2025/26. Тим часом, В’єтнам має внести +6,2% досягнення, щоб досягти 4-річного максимуму — 30,8 мільйонів мішків. Світові кінцеві запаси кави прогнозуються зменшитися на -5,4% до 20,148 мільйонів мішків із 21,307 мільйонів у 2024/25, що свідчить про більш жорсткі умови попри рекордне виробництво.

Баланс ринку

Що випливає з всебічного огляду даних ринку кави від Barchart — це історія про протиріччя. Арабіка стикається з структурними проблемами пропозиції, оскільки виробництво у Бразилії залишається під тиском, але ризики посухи через погоду та уповільнення експорту створюють певну підтримку цін. Одночасно, робуста зазнає напливу в’єтнамських поставок, що, ймовірно, обмежить ціни для цього сорту. Міжнародна організація кави у листопаді повідомила, що світовий експорт кави у маркетинговому році 2025/26 знизився на -0,3% у порівнянні з минулим роком до 138,658 мільйонів мішків, що свідчить про обережне сприйняття ринками нових запасів.

Для інвесторів, що слідкують за арабікою через дані ринку Barchart, короткострокова траєкторія залишається невизначеною. Коливання валют, погодні умови та звіти про виробництво й надалі визначатимуть волатильну торгівлю, а основний тренд залежить від здатності світових споживачів поглинути рекордні запаси кави за поточними рівнями цін.