Сигнали відновлення ринку криптовалют посилюються, оскільки основні інвестори використовують зміну ліквідності

Кеті Вуд, засновниця ARK Invest, очікує, що нещодавній тиск ліквідності, що впливає на ринки криптовалют та ШІ, зміниться протягом найближчих тижнів. Її прогноз базується на трьох очікуваних коригуваннях політики Федеральної резервної системи, які мають реалізуватися до кінця року. Тим часом ARK Invest вже почала формувати свій портфель, інвестуючи понад 93 мільйони доларів у акції, пов’язані з криптовалютами, під час поточного спаду. Дані, що охоплюють недавню динаміку Біткойна та стратегічні кроки ARK, показують, як інституційні інвестори адаптуються до змінних умов ринку.

Зниження Біткойна відображає ширший тиск ліквідності на ринках

Рух Біткойна від його максимуму в жовтні 2024 року на рівні 126 000 доларів до поточних рівнів близько 75 500 доларів демонструє проблеми з ліквідністю, що поширюються на ринки цифрових активів. Це значне зниження від річного максимуму, що підкреслює, що Вуд називає головним індикатором ширшого ринкового тиску. Вона зазначила під час недавнього вебінару, що ринки криптовалют слугують “канаркою у шахті вугілля” для виявлення системних зсувів ліквідності.

Вплив на участь інституційних гравців був помітним. У середині листопада з американських інвестиційних фондів у Біткойн вийшло приблизно 254 мільйони доларів за один день. Середня вартість для інвесторів ETF зросла до приблизно 89 600 доларів, що ставить багато з них у збиток за останніми позиціями. Замість того, щоб відступити, ARK Invest прискорила свої інвестиції у криптовалютні акції.

20 листопада ARK інвестувала 42 мільйони доларів у позиції, включаючи Bullish, Circle та BitMine Immersion Technologies — сміливий контрциклічний крок під час слабкості ринку. У портфелі ARK тепер криптовалютні активи перевищують 2,15 мільярда доларів, з значними частками у Coinbase, Robinhood, Circle та Bullish. Менеджер фонду підтримує підвищену експозицію до компаній, пов’язаних з блокчейном, з ARKF, що має 29% розподілу на криптоактиви, ARKW — 25,7%, а ARKK — 17,7%.

Зміни політики Федеральної резервної системи можуть розблокувати ліквідність

Вуд визначила три макроекономічні перешкоди, які, на її думку, з часом послабляться. Перша — це кількісне звуження Федеральної резервної системи, яке вона очікує завершити приблизно 10 грудня. Це систематичне скорочення балансу ФРС створює постійний тиск на системну ліквідність. Після завершення цього циклу Вуд вважає, що “точка тиску скоро зникне”.

Друга перешкода виникає через замороження державних витрат раніше цього року. Вирішення бюджетних суперечок вже почало звільняти кошти з Казначейського рахунку у ширший економічний простір. Вуд вважає, що ця перешкода в значній мірі “залишилася позаду”, усуваючи ще один гальмівний фактор для ринкової ліквідності.

Третя — це політика щодо процентних ставок. Поточні економічні дані, що показують слабкість у секторі житлового будівництва, зниження цін на нафту нижче 60 доларів за барель та очікування інфляції, що стабілізувалися навколо 2,5%, разом свідчать про можливість додаткового зниження ставок до кінця року. Вуд прогнозує, що Федеральна резервна система прийме “більш м’який тон”, підтримуючи її тезу про те, що обмеження ліквідності послабляться.

Цільова ціна Біткойна 2030 року змінена через еволюцію ролі активу

Незважаючи на її оптимізм щодо відновлення ринку криптовалют, Вуд знизила свою довгострокову цільову ціну на Біткойн з 1,5 мільйона до 1,2 мільйона доларів за монету. Це коригування відображає стратегічну переоцінку, засновану на прискоренні впровадження стейблкоїнів. Як пояснила Вуд, стейблкоїни все більше виконують роль, яку спочатку передбачали для Біткойна у фінансовій інфраструктурі.

Аналізатор ARK Девід Буйнічі кількісно оцінив цей зсув через аналіз даних, виявивши, що функція безпечної гавані у Біткойна зменшилася на 80% згідно з метриками Chainalysis. Однак Вуд залишається переконаною у довгостроковій цінності Біткойна, прогнозуючи приблизно 1100% потенційного зростання від поточних рівнів торгів.

Ця точка зору відрізняється від позицій деяких учасників ринку. Майкл Сейлор, відомий прихильник Біткойна, заявив CNBC, що Біткойн і стейблкоїни виконують різні функції. “Біткойн — це цифровий капітал,” зазначив Сейлор, підкреслюючи, що обидва активи можуть процвітати одночасно, а не конкурувати між собою. Тим часом директор ARK Research Бретт Свіфт підкреслив зростаючу інституційну підтримку ШІ як основного активу портфеля, підтримуючи впевненість Вуд у тому, що і криптовалюти, і технології ШІ заслуговують на довгострокові розподіли.

Вуд залишається непохитною у своїй тезі, що поточні ринкові дислокації є можливістю, а політичні зсуви та відновлення ліквідності готують ринки криптовалют до значущого відновлення у 2026 році.