Cardano та Чарльз Хоскінсон: Як збиток у 2,5 млрд доларів відображає інституційний поворот у криптовалютному ринку

Криптовалютний ринок кардинально змінився з початку 2025 року, але не так, як сподівалася індустрія. Поки інституції активно накопичували Bitcoin через ETF та структуровані продукти, альтернативні криптовалюти, такі як Cardano, зіштовхнулися з труднощами у здобутті популярності. Це розходження відкриває болючу правду: ринок розділився на інституційних переможців і роздрібних програшників.

Чарльз Госсінсон, засновник Cardano, нещодавно розкрив масштаб цього розходження, обговорюючи свій особистий досвід. За останні чотири роки Госсінсон зазнав зниження портфеля більш ніж на 2,5 мільярда доларів, оскільки Cardano та ширший сектор криптовалют не змогли принести очікуваних доходів. У подкасті The Wolf Of All Streets Госсінсон описав, як очікування галузі кардинально зруйнувалися після обрання Трампа, всупереч поширеним прогнозам бульбашкового ринку криптовалют.

Розділення ринку: інституції купують Bitcoin, тоді як альткоїни відстають

Післявиборчий період приніс трезву реальність. Більшість криптовалют зазнали відкатів від 40 до 50% з моменту вступу Трампа на посаду, тоді як багато роздрібних інвесторів опинилися на 70-80% нижче за свої точки входу. Обіцяний імпульс так і не materialізувався для простору альткоїнів, включаючи такі відомі проекти, як Cardano.

Інституції зробили обчислений вибір: спрямували капітал виключно у Bitcoin через ETF та інституційні продукти. Ця стратегія виявилася дуже прибутковою. Жодна з цієї ліквідності не потрапила до екосистеми альткоїнів, залишивши протоколи рівня один, такі як Cardano, застиглими протягом усього року. Інфраструктура ринку, що виникла — зокрема законодавство, як Закон Геніуса — орієнтувалася на банківські інтереси, які прагнули отримати дозволи на випуск стейблкоїнів, але мінімально підтримувала інновації DeFi або розвиток протоколів.

Поточна ціна ADA відображає цю сувору реальність: токен торгується за $0.29, що є приголомшливим зниженням від свого історичного максимуму у $3.09, досягнутого під час бульбашкового ринку 2021 року. Це 91% відкат від пікових оцінок підкреслює розходження між інституційними та роздрібними траєкторіями.

Попередження Чарльза Госсінсона: як мемкоїн-політика розколола індустрію

Чарльз Госсінсон наголосив на критичному поворотному пункті: запуск офіційного мемкоїна Трампа спричинив стратегічну катастрофу для всієї криптоіндустрії. Перед цим криптовалюта функціонувала як міжпартийне питання з широкою підтримкою — голоси у Сенаті за крипто-дружні заходи сягали 70, а демократичні політики підтримували виборців і донорів у галузі.

Запуск мемкоїна кардинально змінив цю рівновагу. Крипто перетворилася з технологічної дискусії у партийну гарячу точку. Демократи тепер мають зброю для проміжних кампаній, здатну використовувати криптовалюту як символ корупції Трампа та захоплення Волл-стріт. Це політичне використання ускладнює просування законодавства, навіть за домінування республіканців у Конгресі.

Госсінсон охарактеризував ситуацію як відображення внутрішньої нестабільності сектору. Індустрія пережила попередні катастрофи — крах FTX, обвал Luna та кампанії з примусового регулювання колишнього голови SEC Гері Генслера. Однак нові структурні вразливості з’явилися, коли урядове втручання посилилося, а політична поляризація поглинула простір.

Роздрібні інвестори залишають ринок, сприяючи розколу

Роздрібна участь фактично зникла. Інвестори, що втратили 70-80% від цін при вході, не можуть виправдати додаткові капіталовкладення для своїх сімей. Психологічний бар’єр глибший: роздрібні власники зрозуміли на власному досвіді, що обіцянки 10-кратних прибутків перетворюються у постійні збитки.

Ця динаміка пояснює, чому капітал для відновлення не повертається у простір альткоїнів. Роздрібні інвестори втрачають довіру до ринку, який багаторазово карав спекулятивну участь. Тим часом інституції методично накопичують Bitcoin, виграючи від ефекту «бігти до якості».

Іронія, яку підкреслив Госсінсон: учасники спочатку купували Bitcoin, щоб уникнути гегемонії Волл-стріт. Нині ж більшість Bitcoin належить інституціям від імені інших, імітуючи централізоване посередництво, якого крипто прагнула позбавитися.

Чарльз Госсінсон відступає: тестує незалежність Cardano від особистого бренду

Враховуючи ці тиски, Чарльз Госсінсон нещодавно зменшив свою присутність у X, колишньому Twitter. За словами Тіма Ворена, ведучого каналу Investing Broz на YouTube, видимість Госсінсона історично була важливою для просування adoption Cardano та залучення інвесторів.

Ворен стверджує, що багато прихильників Cardano були здебільшого мотивовані особистою участю Госсінсона та доступністю спільноти під час бульбашкового ринку 2021 року. Однак Госсінсон пояснив, що його відхід з X не означає постійне зникнення. Він залишиться залученим через альтернативні канали: цифровий двійник керуватиме його акаунтом у X, щотижневі AMA продовжаться у Discord Midnight, а регулярні стріми на YouTube залишаться.

Ця стратегічна зміна відображає ширший виклик для Cardano: чи зможе протокол закріпитися як технологічно легітимний незалежно від особистості засновника? Ринок криптовалют часто базується на настрої, хайпі та залученості спільноти, а не лише на технічних перевагах. Зменшуючи особистий вплив, Госсінсон прагне сприяти більшій децентралізації та ширшій участі спільноти.

Що далі для Cardano та проектів рівня один?

Перехід від централізованого лідерства засновника до розподіленого управління створює невизначений шлях. Чи зможе Cardano процвітати лише завдяки технологічним досягненням — а не особистій репутації Госсінсона — залишається відкритим питанням.

За ціною $0.29, ADA відображає скептицизм ринку щодо протоколів рівня один без підтримки інституційного капіталу. Чи зможе Cardano переорієнтуватися як легітимна альтернатива інвестиціям поряд із Bitcoin, або ж простір альткоїнів потребує фундаментального перезавантаження — визначить траєкторію сектору у 2026 році. Відповідь, ймовірно, залежить від того, чи інституційні інвестори зрештою диверсифікують свої портфелі поза Bitcoin, або ж розкол стане постійним.