Чому адміністрація Трампа вважає криптовалюту геополітичною боротьбою проти Китаю

Підхід адміністрації Трампа до регулювання криптовалют глибоко вкорінений у одну стратегічну проблему: запобігання домінуванню Китаю на глобальному ринку криптовалют. Ця геополітична динаміка, а не лише захист споживачів, є рушієм основних ініціатив політики США у сфері криптовалют. У виступі на Всесвітньому економічному форумі у Давосі на початку 2025 року президент Трамп підкреслив, що якщо Китай здобуде контроль над ринками криптовалют, США матимуть майже неможливі шанси повернути цю позицію. Цей розрахунок лежить в основі як існуючого, так і майбутнього законодавства, яке формує американський криптовалютний ландшафт.

Відповідь у криптополітиці: пояснення актів GENIUS і CLARITY

Адміністрація Трампа застосувала двопланову законодавчу стратегію для протистояння цій конкурентній загрозі. У липні 2024 року Трамп підписав закон про акт GENIUS, який встановив початкові рамки та захист споживачів саме для платіжних стабільних монет — криптовалют, прив’язаних до стабільних активів, таких як долар США, щоб мінімізувати цінову волатильність. Хоча адміністрація публічно виправдовувала цей закон як популярний серед виборців захист споживачів, Трамп зізнався, що більш нагальною мотивацією є протидія зростаючому впливу Китаю на ринок криптовалют.

Закон GENIUS пройшов через Конгрес із двопартійною підтримкою у 2024 році, що відображає рідкісне узгодження щодо цієї національної безпекової проблеми. Тепер закон вимагає впровадження повної регуляторної бази протягом 120 днів після затвердження агентством або 18 місяців з моменту прийняття — цей термін свідчить, що основні ефекти не з’являться раніше середини 2025 року або пізніше.

Крім закону GENIUS, адміністрація просуває додаткове законодавство щодо структури ринку криптовалют під назвою CLARITY. Трамп заявив про намір підписати цей закон найближчим часом, хоча законопроект зазнав несподіваних затримок. Закон CLARITY є всебічною спробою визначити регуляторні межі для ширшої екосистеми криптовалют, виходячи за межі просто захисту стабільних монет. Конгрес активно працював над просуванням цього законопроекту на початку 2025 року, хоча його подальший шлях залишається невизначеним.

Стабільні монети проти цифрового юаня: глобальна регуляторна гонка

Конкуренція між США та Китаєм у сфері криптовалют не може бути відокремлена від паралельної гонки навколо цифрових валют. У січні 2025 року центральний банк Китаю зробив важливий крок, дозволивши комерційним банкам виплачувати відсотки за депозитами у цифровому юані. Цей крок надає цифровій валюті центрального банку Китаю конкурентну перевагу у залученні користувачів, роблячи їхню цифрову пропозицію більш привабливою, ніж альтернативи, прив’язані до долара.

Тим часом регуляторний ландшафт у США залишається фрагментованим щодо важливого питання: чи повинні емітенти стабільних монет мати право пропонувати користувачам відсоткові винагороди. Традиційні банківські групи послідовно виступають проти таких доходів, побоюючись, що це поставить їх у невигідне становище порівняно з існуючими фінансовими інститутами. Це розбіжність стала однією з найспірніших ліній розлому у регулюванні криптовалют, оскільки фінансова індустрія наполягає на обмежувальній мові у майбутньому законодавстві.

Порівняння є яскравим. Цифровий юань Китаю тепер пропонує функції з відсотковими виплатами, що робить його більш привабливим для користувачів, тоді як американські стабільні монети можуть стикнутися з потенційними обмеженнями, які можуть зашкодити їхній конкурентоспроможності. Спостерігачі галузі зазначають, що якщо США обмежать доходи від стабільних монет, тоді як цифровий юань Китаю пропонуватиме доходи, регуляторний розрив може сприяти поширенню китайської альтернативи — саме цього намагається уникнути адміністрація Трампа.

Опір галузі та майбутній шлях криптовалютного законодавства

Шлях закону CLARITY до прийняття стикнувся з суттєвими перешкодами з боку самої криптоіндустрії. На початку 2025 року затримка у розгляді законопроекту сталася після голосового опору з боку CEO Coinbase Браяна Армстронга, який заявив, що не може підтримати закон у такій редакції. Армстронг та інші лідери криптоіндустрії, які брали участь у форумі у Давосі як частина участі у ВЕФ, висловили занепокоєння, що поточна структура законопроекту поставила б американських гравців у криптовалютній сфері у невигідне становище порівняно з міжнародними конкурентами.

Основна проблема стосується неоднозначності щодо того, чи можуть платформи стабільних монет пропонувати винагороди користувачам. Криптоіндустрія та традиційні банківські групи залишаються принципово протилежними у цьому питанні, створюючи регуляторний застій. Багато американських банківських груп продовжують виступати за мову, яка категорично забороняє третім сторонам платформам та емітентам надавати доходи від стабільних монет — ця позиція фактично закриває американській криптоінновації шлях до захисної позиції.

На початку 2025 року Сенатський комітет з банківських справ ще не запланував розгляд законопроекту CLARITY. Деякі законодавці та учасники галузі припускали, що це може зайняти кілька тижнів, перш ніж законопроект повернеться до комітету для розгляду, що свідчить про тривалу невизначеність.

Загальна стратегічна картина

Дебати щодо регулювання криптовалют тепер відбуваються у чіткій геополітичній рамці. Формулювання Трампа — що забезпечення лідерства США на ринку криптовалют є необхідним для запобігання домінуванню Китаю — змінило політичний розрахунок навколо регулювання цифрових активів. Замість того, щоб розглядати криптовалюти лише як фінансову інновацію, що потребує захисту споживачів, адміністрація подає контроль над ринком криптовалют як стратегічний національний актив, порівнянний із штучним інтелектом або передовим виробництвом.

Однак цей стратегічний імператив стикається з реальними побоюваннями галузі щодо конкурентоспроможності регулювання. Якщо закон CLARITY у підсумку обмежить американські крипто-платформи, тоді як цифровий юань Китаю рухатиметься вперед без перешкод, результат може бути цілком протилежним намірам адміністрації. Наступні місяці покажуть, чи зможе адміністрація подолати цю напругу та прийняти криптовалютне законодавство, яке задовольнить як питання безпеки, так і конкурентоспроможності. Поки що американська криптоіндустрія спостерігає і чекає.