Код остаточного результату ETF Bitcoin та Ether: Події, що відбуваються паралельно з послабленням правил опціонів

Криптовалютний ринок переживає важливу віху. Зміни у регулюванні ринку похідних інструментів, пов’язаних з ETF на Bitcoin та Ethereum, кардинально змінюють стратегії управління позиціями для інституційних інвесторів. Ці події є індикатором зрілості криптоактивів: професійна інфраструктура фінансового світу на Уолл-стріт тепер повністю входить у сферу цифрових активів.

Зміна правил опціонів Nasdaq: відкриває двері для інституційних стратегій

Біржа Nasdaq 7 січня подала заявку на скасування ліміту позицій у торгівлі опціонами, і з цієї тижня ця норма вже застосовується. Попередній ліміт у 25 000 контрактів суттєво обмежував великі фонди та інституційних інвесторів. Його скасування значно збільшує можливості ринку опціонів навколо ETF, зокрема, у контексті Bitcoin ETF IBIT від BlackRock.

Щоб зрозуміти механізм торгівлі опціонами, потрібно врахувати таке: колл-опціон дає інвестору право купити актив за фіксованою ціною, а пут-опціон — право продати. Інституційні гравці використовують ці інструменти для хеджування, керуючи ризиками портфеля з низькими початковими витратами. Продавці колл-опціонів зберігають ETF-акції, отримуючи премії, і таким чином підтримують свої довгі позиції.

На централізованих біржах, таких як Deribit, торгівля BTC-опціонами вже була високорівневою, але з скасуванням обмежень вони отримають новий вимір у ринку похідних навколо spot ETF. Це зменшує розрив між професійною торгівлею на Уолл-стріт і ще розвиваючоюся інфраструктурою крипторинку. З точки зору кінцевого показника, ці зміни прискорюють інтеграцію криптоактивів у стандарти корпоративних фінансів і систем управління ризиками.

Потоки ETF та інституційна динаміка інвестицій

Останні дані щодо spot Bitcoin ETF показують, що щоденні чисті відтоки становлять 32,2 мільйона доларів. Загалом за часом накопичено 56,58 мільярда доларів інвестицій, а загальна кількість BTC у портфелях — близько 1,3 мільйона. Ethereum spot ETF зафіксували щодовий відтік у 42 мільйони доларів, але з кумулятивним входом у 12,37 мільярда доларів і загалом 6,04 мільйона ETH.

Ці дані свідчать про консервативну позицію інституційних фондів останнім часом. Попри ціновий тиск, попит на доступ до криптоактивів через ETF залишається, що відображається у позитивних чистих входах. Поступове розширення частки BlackRock IBIT на ринку є ще одним індикатором: погляд інституційної більшості на криптоактиви поступово нормалізується.

Ринковий імпульс і реальний стан цін криптоактивів

За останні 24 години криптоактиви зазнали слабких показників у порівнянні з золотом і дорогоцінними металами. Bitcoin торгується близько 79 010 доларів, з падінням за добу на 5,88%. Ethereum — близько 2 450 доларів, з зниженням на 9,03%. XRP — 1,67 долара, Solana — 105,39 долара, BNB — 782,90 долара.

Єдиним винятком є токен Tron TRX, який продовжує зростати у порівнянні з попередніми даними. Це пов’язано з інвестицією Tron DAO Ventures у 8 мільйонів доларів у River. River — це система стабільних монет, створена для мосту між ланцюжками та підвищення ліквідності й доходності. Цей розвиток свідчить про стратегічні інвестиції у продукти DeFi в екосистемі Tron.

Індекс долара у вівторок залишався на рівні 98,25, що зазвичай підтримує криптоактиви. Однак у поточному періоді ця підтримка виявилася недостатньою. Попередження Комітету з бюджету США щодо зростання боргу підсилює макроекономічну невизначеність і підвищує ймовірність ризикових відтоків.

Домінування Bitcoin і технічний огляд

Доля Bitcoin у ринку залишилася на рівні 59,85%, а відношення до Ethereum — знизилося на 0,43% (до 0,03283). Технічний аналіз показує, що графік Bitcoin з початку 2022 року демонструє торгівлю у межах злегка зростаючого каналу, з подальшою консолідацією. Спочатку цей період був стабільним, але згодом перейшов у глибший спад до рівня 20 000 доларів.

Хоча історичні патерни не гарантують майбутніх результатів, Bitcoin зазвичай перед halving-ом за 18 місяців входить у періоди сильного медвежого тренду. Останній halving у квітні 2024 року запустив цей цикл, і зараз він тестується. Хешрейт (середній запас) становить 1,035 EH/s, а ціна хешпрайсу (спот) — близько 39,79 долара. Відкриті позиції ф’ючерсів CME досягли 122 380 BTC.

Перехрестя крипто та традиційних фінансів

Акції криптобірж і майнингових компаній рухаються у тандемі з червоним днем на ринку. Coinbase Global закінчив день на рівні 223,14 долара, з невеликим зниженням до 222,86 долара (–0,13%). Galaxy Digital — 30,92 долара, Marathon Holdings — 10,29 долара. CleanSpark — 13,19 долара (+2,97%), що є одним із небагатьох позитивних прикладів.

MicroStrategy (MSTR) закінчив день на рівні 160,98 долара, що є індикатором інституційної стратегії щодо Bitcoin. Основні індекси традиційного ринку мають змішані сигнали: S&P 500 — +0,55%, Nasdaq Composite — +0,91%, Euro Stoxx 50 — –0,52%. Доходність 10-річних казначейських облігацій США знизилася до 4,243%.

Глобальний макрофон та оцінка кінцевої продуктивності

За повідомленнями Wall Street Journal, Китай намагається скористатися конфліктами навколо НАТО, створеними президентом Трампом, і залучити американських союзників через обіцянки надійної торгівлі. Fintech-компанії, що пропонують криптотрейдинг, зосереджуються на отриманні американської банківської ліцензії, віддаючи перевагу незалежним ліцензіям. TikTok підписав угоду з ByteDance щодо часткової передачі активів американським інвесторам після тривалого юридичного конфлікту.

Кінцева стратегія ETF на Bitcoin і Ethereum формується під впливом послаблення правил опціонів, ускладнення управління інституційними активами і макроекономічної невизначеності. Вищі ліміти позицій і розвиток похідних навколо spot ETF сприяють доступу до криптоактивів і управлінню волатильністю. Однак короткострокові цінові тиски і тренди ризикових відтоків продовжують перевіряти глибину участі інституцій.