Стратегічний поворот Block: прискорення майнінгу Bitcoin та згортання Web5

Компанія Jack Dorsey Payments Block (SQ) кардинально переосмислює свій інвестиційний портфель, спрямовуючи значні ресурси на розробку обладнання для майнінгу біткоїнів, одночасно зменшуючи пріоритетність свого проекту Web5 та скорочуючи операції з потоковим музичним сервісом. Ця стратегічна переорієнтація, оголошена разом із фінансовими результатами за третій квартал, відображає як внутрішні операційні реалії, так і змінюваний регуляторний ландшафт після президентських виборів у США 2024 року.

Ребалансування сигналізує про впевненість Block у своєму новому підрозділі майнінгу, який компанія описує як такий, що має “міцне співвідношення продукту та ринку і здоровий попит”. Перерозподіляючи кошти, раніше виділені для TBD — бізнес-відділу, що розробляє децентралізовану інфраструктуру Web5, — та зменшуючи інвестиції в Tidal, Block отримує фінансову гнучкість для прискорення своїх ініціатив з обладнання для майнінгу біткоїнів і розширення пропозиції гаманця для самостійного зберігання Bitkey.

Можливості обладнання для майнінгу

Block не займається майнінгом біткоїнів самостійно; натомість він виробляє спеціалізоване обладнання для компаній, які цим займаються. Відділ майнінгу компанії нещодавно досяг критичного етапу в квітні 2024 року, завершивши розробку 3-нанометрового майнінг-чипу, проект, який розпочався у квітні 2023 року. Це технологічне досягнення дає Block конкурентну перевагу у секторі обладнання для майнінгу, привертаючи інтерес від провідних гравців галузі.

Підтвердження стратегії майнінгу Block стало очевидним у липні 2024 року, коли Core Scientific, одна з найбільших у світі компаній з майнінгу біткоїнів, оголосила про плани розгортання майнингових установок Block по всій своїй мережі. Це партнерство демонструє реальний попит на обладнання Block і підтверджує рішення компанії зосередитися саме на цьому секторі.

Стратегічне розподілення ресурсів та ребалансування

Зусилля компанії з ребалансування визнають фундаментальну проблему: швидке розширення організації без відповідного зростання доходів. Block заявила, що “зростання нашої компанії значно випереджає зростання нашого бізнесу та доходів”, що вимагає операційних коригувань. На початку 2024 року Block оголосила про намір скоротити чисельність працівників до 10% до кінця року — міра, безпосередньо пов’язана з необхідністю зосереджених і сталих операцій.

Результати третього кварталу підкреслили терміновість цього перерозподілу. Block повідомила про квартальний дохід у розмірі 5,98 мільярда доларів, що не дотягнуло до прогнозів аналітиків Wall Street у 6,24 мільярда доларів за даними FactSet. Це невиконання очікувань спричинило різку реакцію ринку, і ціна акцій Block знизилася аж на 10% у наступних торгах.

Bitkey та екосистема самостійного зберігання

Доповнюючи свою увагу до обладнання для майнінгу, Block подвоює зусилля навколо Bitkey — свого апаратного гаманця для самостійного зберігання біткоїнів, який почав відправлятися у березні 2024 року. Bitkey виходить за межі традиційної функціональності гаманця, інтегруючись з ширшою екосистемою Block, включаючи платіжну платформу Cash App та інфраструктуру біржі Coinbase, що дозволяє безперешкодно купувати та продавати біткоїни.

Цей інтегрований підхід — поєднання обладнання для майнінгу, платіжних рішень і опцій самостійного зберігання — створює всебічну інфраструктуру, орієнтовану на біткоїн. Часовий проміжок збігається з оновленим регуляторним оптимізмом щодо криптовалют після перемоги Трампа на виборах.

Закриття Web5 та фокус на доведених можливостях

TBD, заснована Block у червні 2022 року, була відповідальною за розробку Web5 — технологічної рамки, створеної для покращення інтернет-інфраструктури через децентралізовану ідентичність, збереження особистих даних і можливості обміну верифікованими даними. Хоча концептуально амбіційна, Web5 представляла довгострокову, спекулятивну ініціативу, що вимагала постійних інвестицій із невизначеними комерційними термінами.

Завдяки закриттю операцій TBD, Block усуває ресурсомістичну дослідницьку програму на користь ініціатив з майнінгу та гаманців із доведеним попитом на ринку та більш ясним потенціалом прибутковості у короткостроковій перспективі. Це рішення є прагматичним зсувом від спекулятивної інфраструктурної розробки до перевірених ринкових можливостей.

Перерозподіл інвестицій у Tidal

Block придбала музичну та розважальну платформу Tidal у 2021 році приблизно за 300 мільйонів доларів. Скорочення інвестицій у Tidal, при цьому зберігаючи платформу, є ще одним джерелом перерозподілу капіталу. Замість агресивного розширення у конкурентному секторі потокового музичного сервісу, Block надає перевагу секторам, більш безпосередньо пов’язаним із її стратегією криптовалют і платежів.

Контекст ринку та майбутній рух вперед

Майнінг біткоїнів стикається з тиском на прибутковість після події халвінгу у квітні 2024 року, яка зменшила нагороди за майнінг на 50%. Для галузі з стисненими маржами перспектива більш сприятливого регуляторного середовища під новою адміністрацією США потенційно підвищує довгострокову життєздатність. Орієнтація Block на обладнання дозволяє компанії отримати вигоду з будь-якого відновлення або розширення галузі.

Поєднання сприятливих регуляторних сигналів, існуючих партнерств у сфері обладнання та зосередженого продуктового фокусу свідчить про те, що Block вважає свої ініціативи з майнінгу та криптовалютних гаманців найбільш перспективними напрямками зростання. Консолідуючи ресурси навколо можливостей майнінгу та рішень для самостійного зберігання, Block натякає, що майбутнє компанії все більше залежить від її здатності безпосередньо обслуговувати ринки інфраструктури та зберігання біткоїнів.