#NextFedChairPredictions Насуваючий перехід: останній акт Пауелла

Термін повноважень Джерома Пауелла на посаді голови Федеральної резервної системи закінчується 15 травня 2026 року, але боротьба за наступництво вже починається. Оскільки президентські вибори визначають, хто висуне кандидатуру, ми маємо два кардинально різні шляхи для монетарної політики — і відповідно, для цифрових активів.

Поточні фаворити та їх крипто-позиції:

1. Лейл Брейнар (Віце-голова) – кандидат на збереження курсу
· Поточна позиція: обережний інноватор, керівник досліджень CBDC
· Погляд на крипто: "Значні ризики вимагають захисних заходів"
· Ймовірність при перемозі демократів: 65%
2. Мішель Бовман (Губернатор) – консервативний вибір
· Поточна позиція: антикрипто CBDC, підтримка домінування банків
· Погляд на крипто: "Екзистенційна загроза фінансовій стабільності"
· Ймовірність при перемозі республіканців: 40%
3. Гленн Хаббард (Колишній голова CEA) – улюбленець ринку
· Поточна позиція: прагматичний дерегулятор, Університет Чикаго
· Погляд на крипто: "Інновації мають бути ринково керованими"
· Ймовірність темної конячки: 25%
4. Ніл Кашккарі (Міннеаполіс Fed) – карта диких іграшок
· Поточна позиція: нещодавно став крипто-скептиком
· Погляд на крипто: "Більшість криптовалют — сміття" (пряме цитування)
· Ймовірність: 15%

---

📊 Вплив на ринок: чотири сценарії для цифрових активів

Сценарій А: Збереження Брейнар (40% ймовірність)

· Траєкторія політики: поступовий розвиток цифрового долара, суворий контроль стабільних монет
· Вплив на ринок: короткострокова нейтральність (впевненість), довгостроковий тиск на CBDC
· Переможці: проєкти, що відповідають регуляторним вимогам, інституційна інфраструктура
· Проигравші: приватні монети, протоколи DeFi, що чинять опір KYC

Сценарій Б: Агресивний антикрипто-голова (35% ймовірність)

· Траєкторія політики: затримка з зниженням ставок, операція Chokepoint 2.0 проти крипто
· Вплив на ринок: негайний продаж на 15-25%, тривалий регуляторний зимовий період
· Переможці: традиційні фінанси, золото
· Проигравші: всі криптоактиви, особливо проєкти, орієнтовані на США

Сценарій В: Інноваційно-дружній голова (20% ймовірність)

· Траєкторія політики: швидше нормалізація ставок, розширення регуляторних пісочниць
· Вплив на ринок: вибух ризик-он, відродження сезону альткоїнів
· Переможці: DeFi, Layer 1, токенізація RWA
· Проигравші: короткострокові продавці, застарілі платіжні системи

Сценарій Г: Академічний компроміс (5% ймовірність)

· Траєкторія політики: очікування та спостереження, делегування Мінфіну/ CFTC
· Вплив на ринок: збереження статус-кво, ринки в межах коливань
· Переможці: Біткоїн (наратив цифрового золота), усталені токени
· Проигравші: спекулятивні наративи, що потребують регуляторної ясності

---

⚡ Торгівля невизначеністю: стратегії позиціонування

Передвиборчий період (Наступні 6 місяців):

· Збільшити частку BTC до 40-50% крипто-портфеля (хедж проти невизначеності)
· Зменшити експозицію до залежних від США DeFi та стабільних монет
· Додати ігри з токенізацією золота (PAXG, GLDM) як традиційний захисний актив

Після виборів (Перехід 2025):

· Якщо переможе демократ: накопичувати токени інфраструктури, близькі до CBDC
· Якщо переможе республіканець: перейти до товарів, енергетики та акцій майнінгу біткоїна
· У будь-якому разі: готуватися до волатильності — криві опціонів свідчать про 70% імпліцитної волатильності до Q1 2025

Страхування портфеля:

· Фізичне золото: 5-10% частки
· Короткострокові казначейські облігації: зберігати готівку для потенційних покупок
· Географічна диверсифікація: збільшити неамериканську криптоекспозицію (азійські, Близькосхідні проєкти)

---

🔍 Прихована змінна: партнерство міністерства фінансів

Голова ФРС не діє ізольовано. Взаємовідносини з міністерством фінансів (ймовірно, з подальшим впливом Йеллен або її наступником) створюють три потенційні динаміки:

1. Узгоджена агресивність → максимальний регуляторний тиск
2. Узгоджена м’якість → контрольовані інновації з захисними заходами
3. Конфлікт → політична паралізація, що вигідна децентралізованим системам

Мій прогноз: ми отримаємо узгодженість незалежно від партії — еліта об’єднана у запобіганні неконтрольованому фінансовому роздержавленню.

---

🎯 Довгострокові структурні зміни

Незалежно від того, хто виграє:

1. Розвиток цифрового долара продовжиться (з повільним або швидким темпом залежно від голови)
2. Глобальна координація зросте (BIS, МВФ просувають стандартизовані рамки)
3. Крипто стане політизованим, як зміна клімату або торговельна політика
4. Офшорні можливості зростуть для проєктів, що шукають регуляторний арбітраж

Горизонт 2028:

· Ймовірно, запустять перший пілотний проєкт CBDC у США
· Крипто стане 3-5% середнього інституційного портфеля
· Чіткі переможці/проигравші з’являться внаслідок регуляторної ясності